托賓均值—方差模型

托賓均值—方差模型是托賓對凱恩斯投機需求理論的發展。

在凱恩斯的投機需求理論模型中，貨幣的替代資產只有債券。人們使持有債券還是持有貨幣，取決於債券的利率。預期債券回報率較貨幣的預期回報率大時，人們將持有債券，貨幣需求下降。反之亦然。但凱恩斯忽視了人們持有債券和貨幣等多樣化，用貨幣等資產以貯藏財富的可能性。托賓認為，債券的價格是劇烈波動的，是有風險的。人們持有貨幣還是債券不僅考慮債券的利率，還要考慮債券的風險。風險的大小與持有債券的品種數量的大小呈負相關。所以人們貯藏財富的方法是資產的多樣化選擇，同時持有貨幣和債券，避免把所有的雞蛋都放在一個籃子的風險。

基本介紹

• 中文名：托賓均值—方差模型
• 外文名：Tobin mean variance model
• 釋義：托賓對凱恩斯投機需求理論的發展
• 模型：凱恩斯的投機需求理論模型

意義

托賓的均值—方差模型的借鑑意義在於居民的投資需求受利率和風險的雙重影響。市場經濟中利率和風險總是相伴而行，也就是說市場經濟中風險永遠存在。但如何弱化風險，解決金融市場上由於信息不對稱所造成的逆向選擇和道德風險，就要求有相應的 法律法規，使投資者獲得和接受投資者儘量一樣多的信息，儘量減少信息不對稱問題，調動居民投資的積極性。聯繫我國股市中屢屢出現的事件對股民的打擊，信息不對稱對我國股市發展的教訓不可謂不深。