《從眾危機》一書由（美） 路德維希 B. 欽塞瑞尼 所著，機械工業出版社出版發行。
基本介紹
- 書名：從眾危機
- 作者：（美） 路德維希 B. 欽塞瑞尼
- ISBN：9787111443636
- 頁數：416
- 定價：65.00
- 出版社：機械工業出版社
- 出版時間：2013-12
- 裝幀：平裝
出版信息,內容簡介,作者簡介,目錄,
出版信息
作者:（美） 路德維希 B. 欽塞瑞尼
出版社:機械工業出版社
副標題:量化投資與金融浩劫
譯者:李必龍/李羿/郭海
出版年:2013-12
頁數:416
定價:65.00
裝幀:平裝
ISBN:9787111443636
出版社:機械工業出版社
副標題:量化投資與金融浩劫
譯者:李必龍/李羿/郭海
出版年:2013-12
頁數:416
定價:65.00
裝幀:平裝
ISBN:9787111443636
內容簡介
在討論金融危機時，很多人往往忽略了這樣一個事實，大多數金融危機都源於金融體系本身，是交易者的群體失控導致了金融系統的崩潰。
本書追溯了長期資本管理公司的興衰、次貸危機爆發的前因後果以及歐債危機的擴散，以金融系統內部交易的視角，介紹了在機構投資者主導下，充斥對沖、套利與量化投資者的資本市場的生態環境，並揭示了風險控制與危機爆發背後的邏輯關係。
通過閱讀本書，讀者可以：
熟悉量化投資者的基本風控方法與對沖策略
了解量化投資者之間如何彼此影響
洞悉交易從眾現象如何觸發金融危機，投資者應當如何面對交易從眾現象
汲取幾次重大金融危機的教訓，反思如何應對金融風險
作者簡介
路德維希 B. 欽塞瑞尼，舊金山大學管理學院金融學副教授，IndexIQ學術委員會成員，對沖基金金融顧問。他曾是喬治城大學的金融學教授，還曾是Rydex Global Advisors的研究部主任—在此，他研發了標準普爾500的平均加權指數和ETF，協助推出了一籃子創新交易和組合管理平台。他也曾經工作於國際清算銀行投資組合管理小組和施洛德集團的投資部。
欽塞瑞尼向本科生和MBA學生講授金融學。他在麻省理工學院獲得博士學位，在加州大學伯克利分校獲得學士學位。
目錄
讚譽
譯者序
推薦序
前 言
第1章導論 / 1
第一部分1998年長期資本管理公司危機
第2章梅里威瑟的奇幻搖錢樹 / 6
債券套利的誕生 / 6
夢之隊 / 10
早期的成功 / 13
第3章風險管理 / 19
整體思路 / 19
槓桿作用 / 20
度量風險 / 21
相關係數 / 22
長期資本管理公司風險管理實踐 / 26
第4章交易 / 34
做空美國掉期交易 / 37
歐洲跨國掉期交易（英國空頭和歐洲多頭） / 41
做多已經對沖的美國按揭證券 / 43
譯者序
推薦序
前 言
第1章導論 / 1
第一部分1998年長期資本管理公司危機
第2章梅里威瑟的奇幻搖錢樹 / 6
債券套利的誕生 / 6
夢之隊 / 10
早期的成功 / 13
第3章風險管理 / 19
整體思路 / 19
槓桿作用 / 20
度量風險 / 21
相關係數 / 22
長期資本管理公司風險管理實踐 / 26
第4章交易 / 34
做空美國掉期交易 / 37
歐洲跨國掉期交易（英國空頭和歐洲多頭） / 41
做多已經對沖的美國按揭證券 / 43
日本盒式利差 / 45
義大利掉期利差 / 47
固定收益波動率交易 / 49
新券與舊券的交易 / 51
做空長期股票指數波動率交易 / 55
風險套利交易 / 58
股權相對價值交易 / 61
新興市場交易 / 64
其他交易 / 66
交易組合 / 67
第5章崩盤 / 69
1998年夏初 / 69
所羅門倒閉 / 72
俄羅斯違約 / 73
求援電話 / 76
梅里威瑟的信 / 77
巴菲特從阿拉斯加發來惡意收購要約 / 80
銀團緊急救援 / 81
大到不能倒 / 83
義大利掉期利差 / 47
固定收益波動率交易 / 49
新券與舊券的交易 / 51
做空長期股票指數波動率交易 / 55
風險套利交易 / 58
股權相對價值交易 / 61
新興市場交易 / 64
其他交易 / 66
交易組合 / 67
第5章崩盤 / 69
1998年夏初 / 69
所羅門倒閉 / 72
俄羅斯違約 / 73
求援電話 / 76
梅里威瑟的信 / 77
巴菲特從阿拉斯加發來惡意收購要約 / 80
銀團緊急救援 / 81
大到不能倒 / 83
為何如此 / 84
附錄5A梅里威瑟的信 / 88
附錄5B巴菲特的信 / 91
第6章長期資本管理公司投資者的命運 / 92
第7章這次崩塌的總體教訓 / 99
相互關聯的從眾交易 / 99
在險價值 / 100
槓桿化 / 103
清算銀行 / 107
薪酬激勵 / 109
規模何礙 / 110
應急資本 / 112
美聯儲是最後協調人 / 114
交易對手的盡職調查 / 114
讓大家分享愛 / 115
不是定量理論導致長期資本管理公司坍塌 / 115
似曾相識 / 118
第二部分2008年金融危機
第8章量化危機 / 123
次貸按揭市場崩盤 / 127
何為量化危機 / 130
量化因子的異動 / 131
量化危機之因 / 135
附錄5A梅里威瑟的信 / 88
附錄5B巴菲特的信 / 91
第6章長期資本管理公司投資者的命運 / 92
第7章這次崩塌的總體教訓 / 99
相互關聯的從眾交易 / 99
在險價值 / 100
槓桿化 / 103
清算銀行 / 107
薪酬激勵 / 109
規模何礙 / 110
應急資本 / 112
美聯儲是最後協調人 / 114
交易對手的盡職調查 / 114
讓大家分享愛 / 115
不是定量理論導致長期資本管理公司坍塌 / 115
似曾相識 / 118
第二部分2008年金融危機
第8章量化危機 / 123
次貸按揭市場崩盤 / 127
何為量化危機 / 130
量化因子的異動 / 131
量化危機之因 / 135
工具秀 / 138
第9章貝爾斯登的崩盤 / 143
貝爾斯登簡史 / 143
影子銀行 / 145
財務修飾 / 146
回購的力量 / 147
意外的休眠 / 150
極地之春 / 153
第10章金錢並非萬能；房利美和房地美空有其名 / 158
基礎業務 / 160
風險去往何處 / 162
CDO和CDO2 / 163
巨型對沖基金 / 166
盛世豪利 / 171
美國的住宅泡沫 / 172
貪婪大聯盟 / 175
房地美和房利美的止贖問題 / 191
為何要拯救房地美和房利美 / 193
第9章貝爾斯登的崩盤 / 143
貝爾斯登簡史 / 143
影子銀行 / 145
財務修飾 / 146
回購的力量 / 147
意外的休眠 / 150
極地之春 / 153
第10章金錢並非萬能；房利美和房地美空有其名 / 158
基礎業務 / 160
風險去往何處 / 162
CDO和CDO2 / 163
巨型對沖基金 / 166
盛世豪利 / 171
美國的住宅泡沫 / 172
貪婪大聯盟 / 175
房地美和房利美的止贖問題 / 191
為何要拯救房地美和房利美 / 193
有人知道嗎 / 193
第11章雷曼兄弟破產 / 197
華爾街俱樂部 / 197
為何下一個是雷曼兄弟 / 199
業務風險敞口 / 201
大猩猩之死——時代的記憶 / 207
經典擠兌 / 223
為何讓雷曼兄弟倒下 / 225
誰之錯 / 228
誰會是下一個 / 233
高朋之利 / 234
第12章失衡之謬 / 239
遠期掉期失衡 / 242
回購失衡 / 247
228名議員糟蹋資源，引起全球銀行擠兌 / 249
第13章巴塞爾之眠 / 251
第11章雷曼兄弟破產 / 197
華爾街俱樂部 / 197
為何下一個是雷曼兄弟 / 199
業務風險敞口 / 201
大猩猩之死——時代的記憶 / 207
經典擠兌 / 223
為何讓雷曼兄弟倒下 / 225
誰之錯 / 228
誰會是下一個 / 233
高朋之利 / 234
第12章失衡之謬 / 239
遠期掉期失衡 / 242
回購失衡 / 247
228名議員糟蹋資源，引起全球銀行擠兌 / 249
第13章巴塞爾之眠 / 251
《巴塞爾協定Ⅰ》 / 252
《巴塞爾協定Ⅱ》 / 254
巴塞爾和金融危機 / 257
第14章長期資本管理公司衍生出的公司 / 260
JWMP / 260
其他人 / 267
跟風基金 / 269
第15章長期資本管理公司傳奇的終結 / 272
對貝爾斯登和雷曼兄弟的致命一擊 / 273
11月的雨 / 278
問題在哪兒 / 282
第16章來自金融危機的新老教訓 / 295
相互關聯性和從眾現象 / 295
槓桿率 / 297
系統性風險和大到不能倒 / 299
衍生品：好的、壞的和醜陋的 / 301
利益衝突 / 304
政策教訓 / 305
風險管理 / 308
交易對手的相互影響 / 309
《巴塞爾協定Ⅱ》 / 254
巴塞爾和金融危機 / 257
第14章長期資本管理公司衍生出的公司 / 260
JWMP / 260
其他人 / 267
跟風基金 / 269
第15章長期資本管理公司傳奇的終結 / 272
對貝爾斯登和雷曼兄弟的致命一擊 / 273
11月的雨 / 278
問題在哪兒 / 282
第16章來自金融危機的新老教訓 / 295
相互關聯性和從眾現象 / 295
槓桿率 / 297
系統性風險和大到不能倒 / 299
衍生品：好的、壞的和醜陋的 / 301
利益衝突 / 304
政策教訓 / 305
風險管理 / 308
交易對手的相互影響 / 309
對沖基金/ 311
套利的重要性 / 312
第三部分危機的後果
第17章閃電崩盤 / 316
背景 / 317
閃電崩盤理論 / 319
閃電崩盤的原因 / 321
事件後果 / 327
第18章希臘之惑 / 329
成員國 / 330
俱樂部的早期 / 336
希臘之惑 / 338
希臘的選擇 / 339
歐元區的未來 / 342
第19章童話十年 / 344
我恨華爾街 / 346
阿凡達的生命力 / 351
經濟制度的選擇 / 354
從眾危機 / 355
葡萄酒套利 / 357
附錄A長期資本管理公司風險管理思路的數學邏輯 / 358
附錄B掉期利差交易的運作概述 / 363
附錄C掉期利差近似收益率的推導 / 366
附錄D計算零息票日收益率的方法 / 370
附錄E從零息收益率計算掉期利差收益率的方法 / 372
附錄F新券和舊券交易的機理 / 373
附錄G長期資本管理公司各種交易策略之間的相關性——危機前和危機期間 / 375
附錄H創新按揭會計的基本原理 / 377
附錄I 投資銀行的業務 / 379
附錄J國際清算銀行資本充足率的計算 / 390
套利的重要性 / 312
第三部分危機的後果
第17章閃電崩盤 / 316
背景 / 317
閃電崩盤理論 / 319
閃電崩盤的原因 / 321
事件後果 / 327
第18章希臘之惑 / 329
成員國 / 330
俱樂部的早期 / 336
希臘之惑 / 338
希臘的選擇 / 339
歐元區的未來 / 342
第19章童話十年 / 344
我恨華爾街 / 346
阿凡達的生命力 / 351
經濟制度的選擇 / 354
從眾危機 / 355
葡萄酒套利 / 357
附錄A長期資本管理公司風險管理思路的數學邏輯 / 358
附錄B掉期利差交易的運作概述 / 363
附錄C掉期利差近似收益率的推導 / 366
附錄D計算零息票日收益率的方法 / 370
附錄E從零息收益率計算掉期利差收益率的方法 / 372
附錄F新券和舊券交易的機理 / 373
附錄G長期資本管理公司各種交易策略之間的相關性——危機前和危機期間 / 375
附錄H創新按揭會計的基本原理 / 377
附錄I 投資銀行的業務 / 379
附錄J國際清算銀行資本充足率的計算 / 390
