工銀瑞信四季收益債券型證券投資基金，基金代碼為164808，是封閉式基金，投資範圍包括具有良好流動性的企業債、公司債、短期融資券、地方政府債、商業銀行金融債與次級債、可轉換債券（含分離交易的可轉換債券）、資產支持證券、債券回購、國債、中央銀行票據、政策性金融債、銀行存款等固定收益類資產，股票和權證等權益類資產，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
基本介紹
- 中文名：工銀瑞信四季收益債券型證券投資基金
- 基金代碼：164808
- 基金類型：封閉式
- 成立日期 ：2011-02-10
概述,投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
概述
基金名稱工銀四季收益基金全稱 工銀瑞信四季收益債券型證券投資基金
基金代碼 164808基金類型封閉式
基金公司工銀瑞信基金 基金經理江明波、何秀紅
基金管理費0.6% 基金託管費
0.2%
0.2%
成立日期 2011-02-10 最新份額240346.16萬份（2011-12-31）
首募規模 24.03億 24.03億 最新規模25.99億（2012-06-30）
託管銀行中國農業銀行股份有限公司
投資目標
投資範圍
該基金的投資範圍包括具有良好流動性的企業債、公司債、短期融資券、地方政府債、商業銀行金融債與次級債、可轉換債券（含分離交易的可轉換債券）、資產支持證券、債券回購、國債、中央銀行票據、政策性金融債、銀行存款等固定收益類資產，股票和權證等權益類資產，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。該基金可以通過參與新股申購、增發新股、可轉換債券轉股票、權證行權以及要約收購類股票套利等低風險的投資方式來提高基金收益水平，但此類投資比例不超過基金資產的20%。
投資策略
該基金在深入分析固定收益品種的投資價值的基礎上，採用久期管理等組合管理策略，構建債券組合，通過重點投資公司債、企業債等企業機構發行的固定收益金融工具，以獲取相對穩定的基礎收益，同時，通過新股申購、增發新股、可轉換債券轉股票、權證行權以及要約收購類股票套利等投資方式來提高基金收益水平。
1、資產配置策略
該基金採取自上而下的方法進行組合資產配置。研究與跟蹤中國巨觀經濟運行狀況和資本市場變動特徵，採取定性分析和定量分析相結合的方法，考慮經濟環境、政策取向、資金供求、信用風險、各類資產相對估值等因素，研判各類固定收益類資產與新股申購、增發新股、可轉換債券轉股票、權證行權以及要約收購類股票套利等權益類資產投資的風險收益預期，以確定各類金融資產的配置比例。
2、固定收益類資產投資策略
（1）債券組合投資策略
該基金通過全面研究GDP、物價、就業以及國際收支等主要經濟變數，分析巨觀經濟運行的可能情景，並預測財政政策、貨幣政策等巨觀經濟政策取向，分析金融市場資金供求狀況變化趨勢及結構，預測利率水平變動趨勢以及收益率曲線形狀變化趨勢。在定性分析的基礎上，該基金還套用貨幣分析模型、長短債估值模型等定量分析工具進行輔助分析，以確定組合的久期及期限結構管理策略。
①久期策略
基於利率預期理論，分析未來較長一段時間（比如未來1年）市場利率的變化趨勢，如果預期市場利率將上升，導致中長期債券持有期收益低於短期債券或者貨幣市場工具收益時，則將債券組合久期降至較低水平；而在預期利率水平穩定或者下降，導致中長期債券持有收益高於短期債券和貨幣市場工具收益時，則將債券組合久期上調至較高水平。
②期限結構管理策略
在確定組合久期的基礎上，該基金針對收益率曲線形態變化確定合理的組合期限結構，包括採用子彈策略、啞鈴策略和梯形策略等，在長期、中期和短期債券間進行動態調整。一般而言，當預期收益率曲線變陡時，該基金將採用子彈策略；當預期收益率曲線變平時，將採用啞鈴策略；在預期收益率曲線不變或平行移動時，則採用梯形策略。（2）企業機構類債券投資策略
該基金通過研究市場整體信用風險趨勢，結合企業機構類債券的供需情況以及替代資產相對吸引力，研判信用利差趨勢，並結合利率風險，以確定組合的企業機構類債券的投資比例。①企業（公司）債投資策略
在企業機構類債投資比例確定之後進行個券選擇，信用風險和流動性風險是影響個券相對價值的主要因素。根據國民經濟運行周期階段，分析企業（公司）債券等發行人所處行業發展前景、發展狀況、市場地位、財務狀況、管理水平和債務水平等因素，評價債券發行人的信用風險，並根據特定債券的發行契約，評價債券的信用級別。根據單個債券到期收益率相對於市場收益率曲線的偏離程度，結合其信用等級、期限、流動性、票息率、選擇權條款、稅賦特點等因素，確定其相對投資價值，選擇具有相對價值且信用風險較低的企業（公司）債券進行投資。②可轉換債券投資策略
可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性，具有抵禦下行風險、分享股票價格上漲收益的特點。該基金將選擇公司基本素質優良、其對應的基礎證券有著較高上漲潛力的可轉換債券進行投資，並採用期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，以合理價格買入並持有。該基金持有的可轉換債券可以轉換為股票。③企業資產支持證券投資策略
企業資產支持證券是指中國證監會批准的企業資產支持證券類品種，其定價受多種因素影響，包括市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率等。該基金將深入分析上述基本面因素，並輔助採用蒙特卡洛方法等數量化定價模型，評估其內在價值。
在確定組合久期的基礎上，該基金針對收益率曲線形態變化確定合理的組合期限結構，包括採用子彈策略、啞鈴策略和梯形策略等，在長期、中期和短期債券間進行動態調整。一般而言，當預期收益率曲線變陡時，該基金將採用子彈策略；當預期收益率曲線變平時，將採用啞鈴策略；在預期收益率曲線不變或平行移動時，則採用梯形策略。（2）企業機構類債券投資策略
該基金通過研究市場整體信用風險趨勢，結合企業機構類債券的供需情況以及替代資產相對吸引力，研判信用利差趨勢，並結合利率風險，以確定組合的企業機構類債券的投資比例。①企業（公司）債投資策略
在企業機構類債投資比例確定之後進行個券選擇，信用風險和流動性風險是影響個券相對價值的主要因素。根據國民經濟運行周期階段，分析企業（公司）債券等發行人所處行業發展前景、發展狀況、市場地位、財務狀況、管理水平和債務水平等因素，評價債券發行人的信用風險，並根據特定債券的發行契約，評價債券的信用級別。根據單個債券到期收益率相對於市場收益率曲線的偏離程度，結合其信用等級、期限、流動性、票息率、選擇權條款、稅賦特點等因素，確定其相對投資價值，選擇具有相對價值且信用風險較低的企業（公司）債券進行投資。②可轉換債券投資策略
可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性，具有抵禦下行風險、分享股票價格上漲收益的特點。該基金將選擇公司基本素質優良、其對應的基礎證券有著較高上漲潛力的可轉換債券進行投資，並採用期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，以合理價格買入並持有。該基金持有的可轉換債券可以轉換為股票。③企業資產支持證券投資策略
企業資產支持證券是指中國證監會批准的企業資產支持證券類品種，其定價受多種因素影響，包括市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率等。該基金將深入分析上述基本面因素，並輔助採用蒙特卡洛方法等數量化定價模型，評估其內在價值。
3、權益類資產投資策略
（1）新股申購投資策略
在股票發行市場上，股票供求關係不平衡經常導致股票發行價格與二級市場價格之間存在一定價差，從而使新股申購成為一種風險較低的投資方式。該基金將研究首次發行股票（IPO）及增發新股的上市公司基本面因素，根據股票市場整體定價水平，估計新股上市交易的合理價格，並參考一級市場資金供求關係，從而制定相應的新股申購策略。該基金對於通過參與新股認購所獲得的股票，將根據其市場價格相對於其合理內在價值的高低，確定繼續持有或者賣出。（2）要約收購類股票投資策略
該基金將充分挖掘和把握股票市場存在的固定收益機會，在有效控制風險的前提下參與要約收購類股票的投資。該類投資立足於資產的固定收益類特徵，自收購人發布要約收購後進行投資。該基金將在嚴格的收益、風險和成本測算基礎上，結合股票市場運行情況和基本面分析，並在充分評估和判斷要約收購人的綜合實力和收購意願的前提下，謹慎參與要約收購類股票的投資。（3）權證投資策略
該基金不主動投資權證，因持有股票或可分離債而獲得的權證，在有效控制風險的前提下，該基金將在對權證標的證券進行基本面研究及估值的基礎上，結合股價波動率等參數，運用數量化期權定價模型，確定其合理內在價值，並結合未來標的證券的定價謹慎持有或擇機拋售。
在股票發行市場上，股票供求關係不平衡經常導致股票發行價格與二級市場價格之間存在一定價差，從而使新股申購成為一種風險較低的投資方式。該基金將研究首次發行股票（IPO）及增發新股的上市公司基本面因素，根據股票市場整體定價水平，估計新股上市交易的合理價格，並參考一級市場資金供求關係，從而制定相應的新股申購策略。該基金對於通過參與新股認購所獲得的股票，將根據其市場價格相對於其合理內在價值的高低，確定繼續持有或者賣出。（2）要約收購類股票投資策略
該基金將充分挖掘和把握股票市場存在的固定收益機會，在有效控制風險的前提下參與要約收購類股票的投資。該類投資立足於資產的固定收益類特徵，自收購人發布要約收購後進行投資。該基金將在嚴格的收益、風險和成本測算基礎上，結合股票市場運行情況和基本面分析，並在充分評估和判斷要約收購人的綜合實力和收購意願的前提下，謹慎參與要約收購類股票的投資。（3）權證投資策略
該基金不主動投資權證，因持有股票或可分離債而獲得的權證，在有效控制風險的前提下，該基金將在對權證標的證券進行基本面研究及估值的基礎上，結合股價波動率等參數，運用數量化期權定價模型，確定其合理內在價值，並結合未來標的證券的定價謹慎持有或擇機拋售。
收益分配原則
1、該基金在封閉期間，基金收益分配採用現金方式；該基金轉為上市開放式基金（LOF）後，基金收益分配方式分為現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇獲取現金紅利或將現金紅利按再投日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資，若投資人不選擇，該基金默認的收益分配方式是現金紅利；登記在深圳證券賬戶的基金份額只能採取現金紅利方式，不能選擇紅利再投資；
2、該基金每份基金份額享有同等分配權；
3、在符合有關基金收益分配條件的前提下， 每季度末每份基金份額可分配收益超過0．01元時，至少分配1次，每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配的比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的60%。並且，在封閉期間該基金每年度的收益分配比例不得低於基金該年度可供分配利潤的90%。期末可供分配利潤是指期末資產負債表中未分配利潤與未分配利潤中已實現收益的孰低數；
4、若基金契約生效不滿3個月，可不進行收益分配；
5、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即指基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
6、法律、法規或監管機構另有規定的從其規定。
在不影響投資者利益的情況下，基金管理人可在法律法規允許的前提下酌情調整以上基金收益分配原則，此項調整不需要召開基金份額持有人大會，但應於變更實施日前在指定媒體和基金管理人網站公告。
2、該基金每份基金份額享有同等分配權；
3、在符合有關基金收益分配條件的前提下， 每季度末每份基金份額可分配收益超過0．01元時，至少分配1次，每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配的比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的60%。並且，在封閉期間該基金每年度的收益分配比例不得低於基金該年度可供分配利潤的90%。期末可供分配利潤是指期末資產負債表中未分配利潤與未分配利潤中已實現收益的孰低數；
4、若基金契約生效不滿3個月，可不進行收益分配；
5、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即指基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
6、法律、法規或監管機構另有規定的從其規定。
在不影響投資者利益的情況下，基金管理人可在法律法規允許的前提下酌情調整以上基金收益分配原則，此項調整不需要召開基金份額持有人大會，但應於變更實施日前在指定媒體和基金管理人網站公告。
