在經濟活動中，會遇到為了適應解釋變數的變化，被解釋變數有一個預期的最佳值與之對應的現象。也就是說，解釋變數的現值影響著被解釋變數的預期值。
Yt*=α+βXt+μt ① 其中Yt*為被解釋變數的預期最佳值；Xt為解釋變數的現值
由於各方面的限制，被解釋變數的預期水平在單一周期內一般不會完全實現，只能得到局部調整。局部調整假設認為，被解釋變數的實際變化僅僅是預期變化的一部分，即
Yt-Yt-1=δ（Yt*-Yt-1）②δ（0，1）為調整係數，越接近1，表明調整到與其最佳水平的速度越快。
滿足①成為局部調整模型（partial adjustment model）②也可寫成Yt=δYt*+（1-δ）Yt-1③
即被解釋變數實際值時本期預期最佳值與前一期實際值的加權和，權數分別為δ和1-δ
將①帶入③，得局部調整模型轉化形式
Yt=δα+δβXt+（1-δ）Yt-1+δμt ④
令α*=δα β0*=δβ β1*=1-δ μt *=δμt
則④變為
Yt*=α*+β0*Xt+β1*Yt-1+μt* ⑤
這說明局部調整模型本質時一個自回歸模型，若能得到該模型的參數估計，帶入⑤中就可求出原模型的參數估計。
