富國巨觀策略靈活配置混合型證券投資基金是富國基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：富國巨觀策略靈活配置混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：富國基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：9.85億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：000029
- 成立日期：20130412
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金力爭通過靈活合理的大類資產配置與專業的個券選擇，實現基金資產較高的長期回報。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法公開發行上市交易的股票（包括中小板、創業板及其他中國證監會允許基金投資的股票）、一級市場新股或增發的股票、衍生工具（權證、股指期貨等）、債券資產（國債、金融債、企業債、公司債、次級債、可轉換債券、分離交易可轉債、央行票據、中期票據、短期融資券等）、資產支持證券、債券回購、銀行存款等固定收益類資產、現金及到期日在一年以內的政府債券，以及法律法規或中國證監會允許投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
投資策略
本基金將採用"自上而下"與"自下而上"相結合的主動投資管理策略，將定性分析與定量分析貫穿於資產配置、行業細分、公司價值評估以及組合風險管理全過程中。
1、大類資產配置策略
本基金在資產配置中貫徹"自上而下"的策略，根據巨觀經濟環境，主要包括國內生產總值、經濟成長率、失業率、通貨膨脹率、財政收支、國際收支、固定資產投資規模、貨幣政策和利率走勢等指標，並通過戰略資產配置策略和戰術資產配置策略的有機結合，持續、動態、最佳化確定投資組合的資產配置比例。
（1）戰略資產配置策略
在長期範圍內，基金管理人將在理性預期的基礎上獲得戰略資產配置的最優比例，並以此作為資產配置調整的可參照基準。主要考慮因素包括大類資產的歷史回報、歷史波動率、各類資產之間的相關性、行情驅動因素、類別風格輪動、行業強弱等，從其變動及趨勢中得出未來資產回報、風險及相關性的可能變化。
（2）戰術資產配置策略
在短期範圍內，基金管理人將對組合進行戰術資產配置，即在戰略資產配置長期維持均衡的基礎上積極主動的實現對大類資產配置的動態最佳化調整。重點考慮以下因素：
[1] 基本面(Fundamental Factors)：評估基本面因素，包括國內外巨觀形勢、工業企業利潤、貨幣政策等；
[2] 資金面 (Liquidity Factors)：評估影響股市中短期資金流；
[3] 估值(Valuation Factors)：評估股市歷史絕對、相對估值及業績調升調降；
[4] 市場面 (Market Factors)：評估市場情緒指標、動量、技術面等指標。
2、股票投資策略
本基金將運用"價值為本，成長為重"的合理價格成長投資策略來確定具體選股標準。該策略通過建立統一的價值評估框架，綜合考慮上市公司的增長潛力和市場估值水平，以尋找具有增長潛力且價格合理或被低估的股票。
同時，本基金將綜合考慮投資回報的穩定性、持續性與成長性，通過精細化風險管理和組合最佳化技術，實現行業與風格類資產的均衡配置，從而實現風險調整後收益的最大化。
（1）第一層：側重量化篩選
本基金重點關注由以下量化篩選過程產生的股票樣本：
本基金構建的量化篩選指標主要包括：市淨率（PB）、市盈率（PE）、動態市盈率（PEG）、主營業務收入增長率、淨利潤增長率等：
[1] 價值股票的量化篩選：選取PB、PE較低的上市公司股票；
[2] 成長型股票的量化篩選：選取動態市盈率（PEG）較低，主營業務收入增長率、淨利潤增長率排名靠前的上市公司股票。
（2）第二層：突出基本面分析
在量化篩選的基礎上，本基金將基於"定性定量分析相結合、動態靜態指標相結合"的原則，進一步篩選出運營狀況健康、治理結構完善、經營管理穩健的上市公司股票進行投資。
基金管理人將通過運用（定量的）財務分析模型和資產估值模型，重點關註上市公司的資產質量、盈利能力、償債能力、成本控制能力、未來增長性、權益回報率及相對價值等方面；通過運用（定性的）上市公司質量評估模型，重點關註上市公司的公司治理結構、團隊管理能力、企業核心競爭力、行業地位、研發能力、公司歷史業績和經營策略等方面。
3、"自上而下"的債券投資
本基金將採用"自上而下"的投資策略，對債券類資產進行合理有效的配置，並在此框架下進行具有針對性的債券選擇。
基金管理人將基於對國內外巨觀經濟形勢的深入分析、國內財政政策與貨幣市場政策以及結構調整因素（包括：資金面結構的調整、投資者結構的變化、制度建設和品種創新等）對債券市場的影響，進行合理的利率預期，判斷債券市場的基本走勢，制定久期控制下的資產類屬配置策略，力爭有效控制整體資產風險 。在確定組合整體框架後，基金管理人將對收益率曲線以及各種債券品種價格的變化進行進一步預測，相機而動、積極調整。
在債券投資組合構建和管理過程中，基金管理人將具體採用久期控制、期限結構配置、市場轉換、相對價值判斷、信用風險評估等管理手段。
（1）久期控制是根據對巨觀經濟發展狀況、金融市場運行特點等因素的分析確定組合的整體久期，有效的控制整體資產風險。
（2）期限結構配置：在確定組合久期後，基金管理人將針對收益率曲線形態特徵確定合理的組合期限結構，通過採用子彈策略、槓鈴策略、梯子策略等，在長期、中期與短期債券間進行動態調整，從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利。
（3）市場轉換：基金管理人將針對債券子市場之間不同的運行規律，在充分研究風險－收益特徵、流動性特性的基礎上構建與調整組合（包括跨市場套利操作），以求提高投資收益。
（4）相對價值判斷：基金管理人將在現金流特徵相近的債券品種之間選取價值相對低估的債券品種進行投資，並選擇合適的交易時機，增持相對低估、價格將會上升的品種，減持相對高估、價格將會下降的品種。
（5）信用風險評估：基金管理人將充分利用現有行業與公司的研究力量，根據發債主體的經營狀況與現金流等情況對其信用風險進行評定與估測，以此作為品種選擇的基本依據。
債券投資策略制定與貫徹的過程，也是基金管理人對於風險進行動態評估與管理的過程。在系統化的風險控制體系下，通過對管理指標的設定與監控，結合對風險定價失效機會的把握，基金管理人不但可以有效控制整體資產的風險水平，而且可以在尋求風險結構最佳化的過程中不斷提高組合的收益水平。
4、金融衍生工具投資
本基金還可能運用組合財產進行權證投資。在權證投資過程中，基金管理人主要通過採取有效的組合策略，將權證作為風險管理及降低投資組合風險的工具：
（1）運用權證與標的資產可能形成的風險對沖功能，構建權證與標的股票的組合，主要通過波幅套利及風險對沖策略實現相對收益；
（2）構建權證與債券的組合，利用債券的固定收益特徵和權證的高槓桿特性，形成保本投資組合；
（3）針對不同的市場環境，構建騎牆組合、扼制組合、蝶式組合等權證投資組合，形成多元化的盈利模式；
（4）在嚴格風險監控的前提下，通過對標的股票、波動率等影響權證價值因素的深入研究，謹慎參與以槓桿放大為目標的權證投資。
本基金投資股指期貨將根據風險管理的原則，主要選擇流動性好、交易活躍的股指期貨契約。本基金力爭利用股指期貨的槓桿作用，降低股票倉位頻繁調整的交易成本。
1、大類資產配置策略
本基金在資產配置中貫徹"自上而下"的策略，根據巨觀經濟環境，主要包括國內生產總值、經濟成長率、失業率、通貨膨脹率、財政收支、國際收支、固定資產投資規模、貨幣政策和利率走勢等指標，並通過戰略資產配置策略和戰術資產配置策略的有機結合，持續、動態、最佳化確定投資組合的資產配置比例。
（1）戰略資產配置策略
在長期範圍內，基金管理人將在理性預期的基礎上獲得戰略資產配置的最優比例，並以此作為資產配置調整的可參照基準。主要考慮因素包括大類資產的歷史回報、歷史波動率、各類資產之間的相關性、行情驅動因素、類別風格輪動、行業強弱等，從其變動及趨勢中得出未來資產回報、風險及相關性的可能變化。
（2）戰術資產配置策略
在短期範圍內，基金管理人將對組合進行戰術資產配置，即在戰略資產配置長期維持均衡的基礎上積極主動的實現對大類資產配置的動態最佳化調整。重點考慮以下因素：
[1] 基本面(Fundamental Factors)：評估基本面因素，包括國內外巨觀形勢、工業企業利潤、貨幣政策等；
[2] 資金面 (Liquidity Factors)：評估影響股市中短期資金流；
[3] 估值(Valuation Factors)：評估股市歷史絕對、相對估值及業績調升調降；
[4] 市場面 (Market Factors)：評估市場情緒指標、動量、技術面等指標。
2、股票投資策略
本基金將運用"價值為本，成長為重"的合理價格成長投資策略來確定具體選股標準。該策略通過建立統一的價值評估框架，綜合考慮上市公司的增長潛力和市場估值水平，以尋找具有增長潛力且價格合理或被低估的股票。
同時，本基金將綜合考慮投資回報的穩定性、持續性與成長性，通過精細化風險管理和組合最佳化技術，實現行業與風格類資產的均衡配置，從而實現風險調整後收益的最大化。
（1）第一層：側重量化篩選
本基金重點關注由以下量化篩選過程產生的股票樣本：
本基金構建的量化篩選指標主要包括：市淨率（PB）、市盈率（PE）、動態市盈率（PEG）、主營業務收入增長率、淨利潤增長率等：
[1] 價值股票的量化篩選：選取PB、PE較低的上市公司股票；
[2] 成長型股票的量化篩選：選取動態市盈率（PEG）較低，主營業務收入增長率、淨利潤增長率排名靠前的上市公司股票。
（2）第二層：突出基本面分析
在量化篩選的基礎上，本基金將基於"定性定量分析相結合、動態靜態指標相結合"的原則，進一步篩選出運營狀況健康、治理結構完善、經營管理穩健的上市公司股票進行投資。
基金管理人將通過運用（定量的）財務分析模型和資產估值模型，重點關註上市公司的資產質量、盈利能力、償債能力、成本控制能力、未來增長性、權益回報率及相對價值等方面；通過運用（定性的）上市公司質量評估模型，重點關註上市公司的公司治理結構、團隊管理能力、企業核心競爭力、行業地位、研發能力、公司歷史業績和經營策略等方面。
3、"自上而下"的債券投資
本基金將採用"自上而下"的投資策略，對債券類資產進行合理有效的配置，並在此框架下進行具有針對性的債券選擇。
基金管理人將基於對國內外巨觀經濟形勢的深入分析、國內財政政策與貨幣市場政策以及結構調整因素（包括：資金面結構的調整、投資者結構的變化、制度建設和品種創新等）對債券市場的影響，進行合理的利率預期，判斷債券市場的基本走勢，制定久期控制下的資產類屬配置策略，力爭有效控制整體資產風險 。在確定組合整體框架後，基金管理人將對收益率曲線以及各種債券品種價格的變化進行進一步預測，相機而動、積極調整。
在債券投資組合構建和管理過程中，基金管理人將具體採用久期控制、期限結構配置、市場轉換、相對價值判斷、信用風險評估等管理手段。
（1）久期控制是根據對巨觀經濟發展狀況、金融市場運行特點等因素的分析確定組合的整體久期，有效的控制整體資產風險。
（2）期限結構配置：在確定組合久期後，基金管理人將針對收益率曲線形態特徵確定合理的組合期限結構，通過採用子彈策略、槓鈴策略、梯子策略等，在長期、中期與短期債券間進行動態調整，從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利。
（3）市場轉換：基金管理人將針對債券子市場之間不同的運行規律，在充分研究風險－收益特徵、流動性特性的基礎上構建與調整組合（包括跨市場套利操作），以求提高投資收益。
（4）相對價值判斷：基金管理人將在現金流特徵相近的債券品種之間選取價值相對低估的債券品種進行投資，並選擇合適的交易時機，增持相對低估、價格將會上升的品種，減持相對高估、價格將會下降的品種。
（5）信用風險評估：基金管理人將充分利用現有行業與公司的研究力量，根據發債主體的經營狀況與現金流等情況對其信用風險進行評定與估測，以此作為品種選擇的基本依據。
債券投資策略制定與貫徹的過程，也是基金管理人對於風險進行動態評估與管理的過程。在系統化的風險控制體系下，通過對管理指標的設定與監控，結合對風險定價失效機會的把握，基金管理人不但可以有效控制整體資產的風險水平，而且可以在尋求風險結構最佳化的過程中不斷提高組合的收益水平。
4、金融衍生工具投資
本基金還可能運用組合財產進行權證投資。在權證投資過程中，基金管理人主要通過採取有效的組合策略，將權證作為風險管理及降低投資組合風險的工具：
（1）運用權證與標的資產可能形成的風險對沖功能，構建權證與標的股票的組合，主要通過波幅套利及風險對沖策略實現相對收益；
（2）構建權證與債券的組合，利用債券的固定收益特徵和權證的高槓桿特性，形成保本投資組合；
（3）針對不同的市場環境，構建騎牆組合、扼制組合、蝶式組合等權證投資組合，形成多元化的盈利模式；
（4）在嚴格風險監控的前提下，通過對標的股票、波動率等影響權證價值因素的深入研究，謹慎參與以槓桿放大為目標的權證投資。
本基金投資股指期貨將根據風險管理的原則，主要選擇流動性好、交易活躍的股指期貨契約。本基金力爭利用股指期貨的槓桿作用，降低股票倉位頻繁調整的交易成本。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
四、收益分配方案
基金收益分配方案中應載明截止收益分配基準日的可供分配利潤、基金收益分配對象、分配時間、分配數額及比例、分配方式等內容。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
四、收益分配方案
基金收益分配方案中應載明截止收益分配基準日的可供分配利潤、基金收益分配對象、分配時間、分配數額及比例、分配方式等內容。
