大成信用增利一年定期開放債券型證券投資基金是大成基金髮行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：大成信用增利一年債券C
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：大成基金
- 基金管理費：0.60%
- 首募規模：2.95億
- 託管銀行：中國農業銀行股份有限公司
- 基金代碼：000427
- 成立日期：20140128
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金投資目標是在嚴格控制投資風險的基礎上，力爭獲得高於業績比較基準的投資業績，使基金份額持有人資產獲得長期穩定的增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的債券、貨幣市場工具以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。本基金主要投資於國債、央行票據、金融債、次級債、政府機構債、地方政府債、企業債、公司債、中小企業私募債券、中期票據、短期融資券、資產支持證券、可轉換債券(含可分離交易可轉債)、債券回購、銀行存款（包括協定存款、定期存款及其他銀行存款）等固定收益類資產。
基金不直接從二級市場買入股票、權證等權益類資產，也不參與一級市場新股申購或增發。因持有因可轉換債券轉股所形成的股票以及可分離交易可轉債分離交易的權證等資產，基金將在其可交易之日起的60個工作日內賣出。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
信用債券指地方政府債、政府機構債、非政策性金融債、企業債、公司債 、中小企業私募債券、短期融資券、中期票據、次級債、可轉換債券(含可分離交易可轉債)、資產支持證券等除國債、央行票據和政策性金融債外的非國家信用的債券資產。
基金不直接從二級市場買入股票、權證等權益類資產，也不參與一級市場新股申購或增發。因持有因可轉換債券轉股所形成的股票以及可分離交易可轉債分離交易的權證等資產，基金將在其可交易之日起的60個工作日內賣出。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
信用債券指地方政府債、政府機構債、非政策性金融債、企業債、公司債 、中小企業私募債券、短期融資券、中期票據、次級債、可轉換債券(含可分離交易可轉債)、資產支持證券等除國債、央行票據和政策性金融債外的非國家信用的債券資產。
投資策略
本基金在封閉期與開放期採取不同的投資策略。
封閉期投資策略
本基金通過綜合分析國內外巨觀經濟形勢、利率走勢、資金供求關係、證券市場走勢、流動性風險、信用風險和有關政策法規等因素，研判各類屬固定收益類資產的預期收益和預期風險，確定各類金融資產的配置比例。
本基金將靈活運用久期策略、收益率曲線策略、回購套利策略等多重投資策略，構建以信用債券為主的固定收益類資產組合。
1、固定收益品種的配置策略
（1）平均久期配置
本基金通過對巨觀經濟變數(包括國內生產總值、工業增長、貨幣信貸、固定資產投資、消費、外貿差額、財政收支、價格指數和匯率等)和巨觀經濟政策(包括貨幣政策、財政政策、產業政策、外貿和匯率政策等)進行分析，預測未來的利率趨勢，判斷債券市場對上述變數和政策的反應，並據此對債券組合的平均久期進行調整，提高債券組合的總投資收益。
（2）期限結構配置
本基金對債券市場收益率期限結構進行分析，運用統計和數量分析技術，預測收益率期限結構的變化方式，選擇確定期限結構配置策略，配置各期限固定收益品種的比例，以達到預期投資收益最大化的目的。
（3）類屬配置
本基金對不同類型固定收益品種的信用風險、稅賦水平、市場流動性、市場風險等因素進行分析，研究同期限的國債、金融債、企業債、交易所和銀行間市場投資品種的利差和變化趨勢，制定債券類屬配置策略，以獲取不同債券類屬之間利差變化所帶來的投資收益。
2、固定收益品種的投資策略
（1）久期策略
為了保持本基金明顯的收益-風險特徵，本基金將對巨觀經濟指標（主要包括：市場資金供求、利率水平和市場預期、通貨膨脹率、GDP增長率、貨幣供應量、就業率水平、國際市場利率水平、匯率）和財政貨幣政策進行深入研究和分析的基礎上，對未來較長的一段時間內的市場利率變化趨勢進行預測，決定組合的久期。
（2）收益率曲線策略
收益率曲線策略是基於對收益率曲線變化特徵的分析，預測收益率曲線的變化趨勢，並據此進行投資組合的構建。收益率曲線策略有兩方面的內容，一是收益率曲線本身的變化，根據收益率曲線可能向上移動或向下移動，降低或加長整個投資組合的平均剩餘期限。二是根據收益率曲線上不同年限收益率的息差特徵，通過騎乘策略，投資於最有投資價值的債券。
（3）息差放大策略
該策略是利用債券回購收益率低於債券收益率的機會通過循環回購以放大債券投資收益的投資策略。該策略的基本模式即是利用買入債券進行正回購，再利用回購融入資金購買收益率較高債券品種。在執行息差放大策略時，基金管理人將密切關注債券收益率與回購收益率的相互關係，並始終保持回購利率低於債券收益率。
（4）中小企業私募債投資策略
中小企業私募債票面利率較高、信用風險較大、二級市場流動性較差。
本基金將根據對巨觀經濟的研究，前瞻性判斷經濟周期，調整組合中的中小企業私募債的配置比例。同時，根據債券市場的收益率水平，重點考慮個券的風險收益水平，綜合考慮個券的信用等級（如有）、期限、流動性、息票率、提前償還和贖回等因素，結合債券發行人所處行業發展前景、發行人業務發展狀況、企業市場地位、財務狀況、管理水平及其債務水平等，以確定債券的實際信用風險狀況及其信用利差水平，重點選擇信用風險相對較低、信用利差收益相對較大、或預期信用質量將改善的中小企業私募債。
基金在控制信用風險的基礎上，對中小企業私募債投資，主要採取分散投資，控制個債持有比例；主要採取買入持有到期策略；當預期發債企業的基本面情況出現惡化時，採取“儘早出售”策略，控制投資風險。
（5）資產支持類證券投資策略
本基金將通過對巨觀經濟、提前償還率、資產池結構以及資產池資產所在行業景氣變化等因素的研究，預測資產池未來現金流變化，並通過研究標的證券發行條款，預測提前償還率變化對標的證券的久期與收益率的影響。在嚴格控制風險的情況下，結合信用研究和流動性管理，選擇風險調整後收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
3、回購套利策略
回購套利策略是本基金重要的操作策略之一，把信用產品投資和回購交易結合起來，管理人根據信用產品的特徵，在信用風險和流動性風險可控的前提下，或者通過回購融資來博取超額收益，或者通過回購的不斷滾動來套取信用債收益率和資金成本的利差。
開放期投資策略
開放運作期內，本基金為保持較高的組合流動性，方便投資人安排投資，在遵守本基金有關投資限制與投資比例的前提下，將主要投資於高流動性的投資品種。
封閉期投資策略
本基金通過綜合分析國內外巨觀經濟形勢、利率走勢、資金供求關係、證券市場走勢、流動性風險、信用風險和有關政策法規等因素，研判各類屬固定收益類資產的預期收益和預期風險，確定各類金融資產的配置比例。
本基金將靈活運用久期策略、收益率曲線策略、回購套利策略等多重投資策略，構建以信用債券為主的固定收益類資產組合。
1、固定收益品種的配置策略
（1）平均久期配置
本基金通過對巨觀經濟變數(包括國內生產總值、工業增長、貨幣信貸、固定資產投資、消費、外貿差額、財政收支、價格指數和匯率等)和巨觀經濟政策(包括貨幣政策、財政政策、產業政策、外貿和匯率政策等)進行分析，預測未來的利率趨勢，判斷債券市場對上述變數和政策的反應，並據此對債券組合的平均久期進行調整，提高債券組合的總投資收益。
（2）期限結構配置
本基金對債券市場收益率期限結構進行分析，運用統計和數量分析技術，預測收益率期限結構的變化方式，選擇確定期限結構配置策略，配置各期限固定收益品種的比例，以達到預期投資收益最大化的目的。
（3）類屬配置
本基金對不同類型固定收益品種的信用風險、稅賦水平、市場流動性、市場風險等因素進行分析，研究同期限的國債、金融債、企業債、交易所和銀行間市場投資品種的利差和變化趨勢，制定債券類屬配置策略，以獲取不同債券類屬之間利差變化所帶來的投資收益。
2、固定收益品種的投資策略
（1）久期策略
為了保持本基金明顯的收益-風險特徵，本基金將對巨觀經濟指標（主要包括：市場資金供求、利率水平和市場預期、通貨膨脹率、GDP增長率、貨幣供應量、就業率水平、國際市場利率水平、匯率）和財政貨幣政策進行深入研究和分析的基礎上，對未來較長的一段時間內的市場利率變化趨勢進行預測，決定組合的久期。
（2）收益率曲線策略
收益率曲線策略是基於對收益率曲線變化特徵的分析，預測收益率曲線的變化趨勢，並據此進行投資組合的構建。收益率曲線策略有兩方面的內容，一是收益率曲線本身的變化，根據收益率曲線可能向上移動或向下移動，降低或加長整個投資組合的平均剩餘期限。二是根據收益率曲線上不同年限收益率的息差特徵，通過騎乘策略，投資於最有投資價值的債券。
（3）息差放大策略
該策略是利用債券回購收益率低於債券收益率的機會通過循環回購以放大債券投資收益的投資策略。該策略的基本模式即是利用買入債券進行正回購，再利用回購融入資金購買收益率較高債券品種。在執行息差放大策略時，基金管理人將密切關注債券收益率與回購收益率的相互關係，並始終保持回購利率低於債券收益率。
（4）中小企業私募債投資策略
中小企業私募債票面利率較高、信用風險較大、二級市場流動性較差。
本基金將根據對巨觀經濟的研究，前瞻性判斷經濟周期，調整組合中的中小企業私募債的配置比例。同時，根據債券市場的收益率水平，重點考慮個券的風險收益水平，綜合考慮個券的信用等級（如有）、期限、流動性、息票率、提前償還和贖回等因素，結合債券發行人所處行業發展前景、發行人業務發展狀況、企業市場地位、財務狀況、管理水平及其債務水平等，以確定債券的實際信用風險狀況及其信用利差水平，重點選擇信用風險相對較低、信用利差收益相對較大、或預期信用質量將改善的中小企業私募債。
基金在控制信用風險的基礎上，對中小企業私募債投資，主要採取分散投資，控制個債持有比例；主要採取買入持有到期策略；當預期發債企業的基本面情況出現惡化時，採取“儘早出售”策略，控制投資風險。
（5）資產支持類證券投資策略
本基金將通過對巨觀經濟、提前償還率、資產池結構以及資產池資產所在行業景氣變化等因素的研究，預測資產池未來現金流變化，並通過研究標的證券發行條款，預測提前償還率變化對標的證券的久期與收益率的影響。在嚴格控制風險的情況下，結合信用研究和流動性管理，選擇風險調整後收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
3、回購套利策略
回購套利策略是本基金重要的操作策略之一，把信用產品投資和回購交易結合起來，管理人根據信用產品的特徵，在信用風險和流動性風險可控的前提下，或者通過回購融資來博取超額收益，或者通過回購的不斷滾動來套取信用債收益率和資金成本的利差。
開放期投資策略
開放運作期內，本基金為保持較高的組合流動性，方便投資人安排投資，在遵守本基金有關投資限制與投資比例的前提下，將主要投資於高流動性的投資品種。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權。由於本基金A 類基金份額不收取銷售服務費，而C 類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權。由於本基金A 類基金份額不收取銷售服務費，而C 類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
