外資企業融資:理論、趨勢與政策含義

外資企業融資:理論、趨勢與政策含義

《外資企業融資:理論、趨勢與政策含義》是2007年4月人民出版社出版的圖書,作者是郭戎。

基本介紹

  • 書名:外資企業融資:理論、趨勢與政策含義
  • 作者:郭戎
  • 出版社:人民出版社
  • 出版時間:2007年4月
  • 頁數:244 頁
  • 定價:18.5 元
  • 裝幀:平裝
  • ISBN:9787010061214
內容簡介,圖書目錄,

內容簡介

   中國的外商直接投資占固定資產投資的比重,外資企業資產占同產業總資產的比重近年來不斷升高,伴隨之,外資企業在華的規模增大,通過近年的持續重組,外資企業的功能都不斷顯著增加:由生產工廠蛻變為集生產、行銷、研發、財務、資本運作等諸多功能為一體的現探霉灑代企業,關聯企業之間的系統性、協調性明顯增強,這些變化對生產技術等實體性經濟的影響加大,表現在促進中國的經濟成長、提升技術水準、改善資產質量、培養人力資源和增加中國市場經濟的競爭性從而使技術、知識快速外溢等等。上述各方面深刻地影響著中國經濟的每一個方面,對此的研究也在不斷深入,然而現代經濟中對實體經濟的研究並不能代替對金融經濟的研究,對外資經濟來講,除了其生產性、技術性的作用,特別是發揮作為異質於國內資源的作用之外,在金融意義上也無法脫開其貨幣與信用的表現形式。這在兩個層面上牽動研究者的神經:一是跨國公司內部是怎樣展開其在金融、財務上的活動的,而且我們知道早在貨幣產生的那個時間裡,一切經濟活動無論技術上如何展開,最終在貨幣符號上是要合理的;二是這些活動與其進行的實體經濟的關係是什麼,對東道國的影響,特別是在金融、財務方面的影響最終是什麼。而融資問題顯然是外資企業進入中國後面臨的基本的財務問題,也是繼續深入、全面研究跨國公司在華的金融、財務活動的起始點和落腳點,為了這個目的,本文採用了如下結構以組織各個章節的內容: 導論詳細地介紹了有關跨國公司(外資企業)融資和其他緊密相關的財務活動帶來的六個問題,探討了回答這些問題的實際意義,並說明了基本概念,說明了論文中的假設前提和研究的基本方法。
   第一章:文獻綜述,比較全面地綜述國內外現有成果中關於一國(地區 )內外商投資融資的總量、構成及變動的研究;跨國公司內部資本成本和資本結構(融資結構)及公司價值的變動;匯率波動對跨國公司的財務、融資行為的影響;外資企業的治理結構、所有權優勢及控制權分布;開發中國家(地區)及我國對跨國公司融資方面的研究。
  堡姜她戲 第二章:總體描述了我國外資企業牛促櫃投融資總量(分別在全國和典型地區的層面上);投入企業的資金所有者實際上即成為這個企業的利益相關者,對芝采企業有著不同的控制權,這個權利的分布影響到許多方面,本章要解決的問題是:什麼因素決定了控制權的分布,控制權分布趨勢如何,而且控制權的變動產生何種效應。
   第三章:在微觀上開放國內資本市場更多的是風險迴避問題,但在巨觀上必須有一個判斷的依據:就經濟總量的要求,特別是平衡國際收支的需要,外資企業融資在巨觀上有何影響。本章集中探討其對國際收支的影響。
   第四章:我國的證券市場對外資相對封閉,外資企業在中國一直依賴銀行愚請乃的融資,本章從外資企業對銀行融資的需要特徵,以及中資、外資銀行提供服務的能力不同入手,分析了外資企業銀行融資的現狀、問題與對策。這一章對跨國公司內部理財活動也作了介紹。
   第五章:對外資企業進入中國後的股權融資,特別是在資本、證券市場上的融資現狀、可能帶來的問題作了總結、分析:中國的外資直接融資存在與世界潮流一致的證券化趨勢;外資企業對中國證券市場的需要程度。同時,中國證券市場向外資企業開放的可能性、步驟,其中重要蘭閥少的是回答:會有什麼好處和特有的風險。
   第六章:較為全面地總結了與外資企業緊密相關的資本市場的開放問題,分析了幾種可能的風險產生點;探討了如何根據實際需要調節外資出入;具體在微觀的產品、資本市場上可能存在哪些問題,並提出了監管的重點環節和政策措施。

圖書目錄

內容摘要
Abstract
導論:外商直接投資帶來的金融因素正在增加
一、投融資總額的決定
二、不同資金結構的安排
三、外資企業融資的巨觀影響
四、外資企業的間接融資--以銀行融資為主
五、外資企業直接融資的方式和趨勢
六、外資企業融資的政策與監管
七、回答以上問題的意義
八、基棗禁承境本概念的界定
九、假設與基本方法
第一章 文獻綜述
第一節 關於外商對東道國投融資總量、構成及變動的研究
一、外資企業增加資本支出決定了融資總量
二、外資企業的融資構成、變動
第二節 跨國公司的資本成本、融資結構及公司價值
第三節 匯率影響跨國公司的投融資行為
一、合理規避外匯風險
二、投資時機、方式受匯率變化的影響
三、與匯率有關的投機行為
第四節 外資企業的治理結構、所有權及控制權
一、內部化理論
二、資產專用性、融資結構、控制權安排
三、融資結構變化的新趨勢
第五節 跨國公司的財務活動與公共政策
第六節 對開發中國家(地區)及我國的有關研究
第二章 中國外資企業投融資總量、結構及控制權分布
第一節 外資企業資本總額的變動及相關因素
一、外資工業企業資產變化規律(1993-2003年)
二、外資企業資本擴張的相關性分析
第二節 外資企業的融資構成及規律
一、跨國公司融資安排的一般規律描述
二、外資企業固定資產投資資金來源構成、變動趨勢
三、外資企業融資構成(以上海浦東為例)
第三節 跨國公司融資中的控制權分布規律
一、決定跨國公司對子公司經營活動控制力度的因素
二、跨國公司對子公司的控制實施的方式
第四節 中國外資企業中的控制權分布:現狀與趨勢
一、外資企業的獨資化、增資控股傾向
二、外方股權安排與轉移技術的特性有關
三、與股權相聯繫的實現控制權的幾個關鍵點
四、通過關鍵資源的投入形成對企業的非股權控制
第五節 可能存在的問題
一、外資資源和資金總量不斷擴大,可能產生擠出效應
二、外方在融資安排上收緊控制權趨勢明顯
第三章 外資企業融資的巨觀經濟效應
第一節 有關理論研究經驗和本章思路
一、以生產活動為基礎的理論
二、以跨國公司內部資金關係為基礎的理論
三、簡短評價及本章的主要思路
第二節 理論框架與模型
一、理論模型的建立和假設條件、各變數的設定
二、東道國國內資源配套中的生產技術因素
第三節 外資企業融資活動對國際收支的影響--資金流量的考察
一、外資企業外幣資金的供需格局的變動趨勢
二、我國國際收支的總體形勢、外資企業的角色及對未來趨勢的判斷
三、外資企業融資對中國國際收支產生影響的機制
第四節 國內目前的資金巨觀供給、需求及其相互聯繫的特徵
一、儲蓄率與投資率
二、金融機構的存貸差
三、外匯供求
第五節 政策含義
附錄:關於技術變化偏向的數學說明
第四章 外資企業的間接融資
第一節 外資企業的間接融資的需求、種類
一、間接融資
二、跨國公司需要的間接融資的方式
三、跨國公司的融資全景
四、跨國公司間接融資安排的重要性
第二節 外資銀行、跨國公司理財部門與外資企業
一、外資企業與外資銀行有著天然的“近親”關係
二、跨國公司形成了自己的內部資本市場和有關服務機構
第三節 銀行等金融機構對外資企業服務的現狀與趨勢
一、內資銀行等金融機構成為外資企業負債資金重要來源
二、各類銀行對外資企業的服務:市場占有量
三、各類銀行對外資企業的服務:客戶質量
四、外資企業已經成為中資銀行的高端、優質客戶
五、促進中資銀行改善對外資企業金融服務的政策措施
六、外資銀行與中資銀行的競爭日益激烈
第四節 對銀行等金融機構為外資企業服務的政策含義
一、提升中資銀行的競爭能力是防範金融危機的要求
二、挑戰與機遇:對跨國公司服務的趨勢
三、加強為外資企業提供銀行融資的有效監管
第五章 外商在華的直接融資--證券化趨勢和意義
第一節 外資企業介入中國證券市場的背景
第二節 外資企業對中國資本市場的需要
一、大型跨國公司投資及業務重組
二、多種方式設立外商投資股份有限公司
三、經營活動的規模化
四、中小跨國公司經營的需要
第三節 跨國公司在華主要的直接融資及其相關的資本運作種類
一、中外合資形式
二、外資股份制企業的設立
三、目前存在的主要股權流動與變動方式
四、發行債券或可轉換債
五、其他意義上的資產重組
第四節 外資融資的證券化對中外雙方都有促進效率提高的意義
一、離散交易變為集中交易
二、降低了交易者的搜尋成本
三、減少逆選擇
四、案例分析
第五節 政策與管理層認識的變化
第六節 已上市外資企業與國內證券市場的切入點
一、A股市場與B股市場的主要特徵
二、在A、B股市場上的外資企業
三、外資企業涉足多層次的資本市場
第七節 外資企業的直接融資證券化的意義、問題
一、外資企業直接融資的重要意義
二、可能產生的負面影響和帶來的問題
三、對外資企業進入中國證券市場的政策建議要點
附錄:對外資占總股本比例與淨資產收益率之間的相關性分析(1998-2002年6月)
第六章 外商投資企業在華融資的政策導向及監管重點
第一節 外資企業融資活動將加快東道國與國際資本市場的聯動
一、外資企業跨境財務活動
二、外資企業上市建立了一種聯繫國內外證券市場的通道
三、催生了資本市場的外資投資主體
四、向外資企業開放資本市場的波動與穩定
五、FDI本身包含的金融因素
六、對監管水平的挑戰
七、實施政策的建議
第二節 從巨觀資金供求層面調節外資出入的選擇
一、調節不當可能帶來的不良後果
二、經驗借鑑與政策實施建議
第三節 產品市場與資本市場可能發生的擠出效應
一、外資企業進入資本市場可能帶來的擠出效應
二、政策建議
參考文獻
後記
   第六章:較為全面地總結了與外資企業緊密相關的資本市場的開放問題,分析了幾種可能的風險產生點;探討了如何根據實際需要調節外資出入;具體在微觀的產品、資本市場上可能存在哪些問題,並提出了監管的重點環節和政策措施。

圖書目錄

內容摘要
Abstract
導論:外商直接投資帶來的金融因素正在增加
一、投融資總額的決定
二、不同資金結構的安排
三、外資企業融資的巨觀影響
四、外資企業的間接融資--以銀行融資為主
五、外資企業直接融資的方式和趨勢
六、外資企業融資的政策與監管
七、回答以上問題的意義
八、基本概念的界定
九、假設與基本方法
第一章 文獻綜述
第一節 關於外商對東道國投融資總量、構成及變動的研究
一、外資企業增加資本支出決定了融資總量
二、外資企業的融資構成、變動
第二節 跨國公司的資本成本、融資結構及公司價值
第三節 匯率影響跨國公司的投融資行為
一、合理規避外匯風險
二、投資時機、方式受匯率變化的影響
三、與匯率有關的投機行為
第四節 外資企業的治理結構、所有權及控制權
一、內部化理論
二、資產專用性、融資結構、控制權安排
三、融資結構變化的新趨勢
第五節 跨國公司的財務活動與公共政策
第六節 對開發中國家(地區)及我國的有關研究
第二章 中國外資企業投融資總量、結構及控制權分布
第一節 外資企業資本總額的變動及相關因素
一、外資工業企業資產變化規律(1993-2003年)
二、外資企業資本擴張的相關性分析
第二節 外資企業的融資構成及規律
一、跨國公司融資安排的一般規律描述
二、外資企業固定資產投資資金來源構成、變動趨勢
三、外資企業融資構成(以上海浦東為例)
第三節 跨國公司融資中的控制權分布規律
一、決定跨國公司對子公司經營活動控制力度的因素
二、跨國公司對子公司的控制實施的方式
第四節 中國外資企業中的控制權分布:現狀與趨勢
一、外資企業的獨資化、增資控股傾向
二、外方股權安排與轉移技術的特性有關
三、與股權相聯繫的實現控制權的幾個關鍵點
四、通過關鍵資源的投入形成對企業的非股權控制
第五節 可能存在的問題
一、外資資源和資金總量不斷擴大,可能產生擠出效應
二、外方在融資安排上收緊控制權趨勢明顯
第三章 外資企業融資的巨觀經濟效應
第一節 有關理論研究經驗和本章思路
一、以生產活動為基礎的理論
二、以跨國公司內部資金關係為基礎的理論
三、簡短評價及本章的主要思路
第二節 理論框架與模型
一、理論模型的建立和假設條件、各變數的設定
二、東道國國內資源配套中的生產技術因素
第三節 外資企業融資活動對國際收支的影響--資金流量的考察
一、外資企業外幣資金的供需格局的變動趨勢
二、我國國際收支的總體形勢、外資企業的角色及對未來趨勢的判斷
三、外資企業融資對中國國際收支產生影響的機制
第四節 國內目前的資金巨觀供給、需求及其相互聯繫的特徵
一、儲蓄率與投資率
二、金融機構的存貸差
三、外匯供求
第五節 政策含義
附錄:關於技術變化偏向的數學說明
第四章 外資企業的間接融資
第一節 外資企業的間接融資的需求、種類
一、間接融資
二、跨國公司需要的間接融資的方式
三、跨國公司的融資全景
四、跨國公司間接融資安排的重要性
第二節 外資銀行、跨國公司理財部門與外資企業
一、外資企業與外資銀行有著天然的“近親”關係
二、跨國公司形成了自己的內部資本市場和有關服務機構
第三節 銀行等金融機構對外資企業服務的現狀與趨勢
一、內資銀行等金融機構成為外資企業負債資金重要來源
二、各類銀行對外資企業的服務:市場占有量
三、各類銀行對外資企業的服務:客戶質量
四、外資企業已經成為中資銀行的高端、優質客戶
五、促進中資銀行改善對外資企業金融服務的政策措施
六、外資銀行與中資銀行的競爭日益激烈
第四節 對銀行等金融機構為外資企業服務的政策含義
一、提升中資銀行的競爭能力是防範金融危機的要求
二、挑戰與機遇:對跨國公司服務的趨勢
三、加強為外資企業提供銀行融資的有效監管
第五章 外商在華的直接融資--證券化趨勢和意義
第一節 外資企業介入中國證券市場的背景
第二節 外資企業對中國資本市場的需要
一、大型跨國公司投資及業務重組
二、多種方式設立外商投資股份有限公司
三、經營活動的規模化
四、中小跨國公司經營的需要
第三節 跨國公司在華主要的直接融資及其相關的資本運作種類
一、中外合資形式
二、外資股份制企業的設立
三、目前存在的主要股權流動與變動方式
四、發行債券或可轉換債
五、其他意義上的資產重組
第四節 外資融資的證券化對中外雙方都有促進效率提高的意義
一、離散交易變為集中交易
二、降低了交易者的搜尋成本
三、減少逆選擇
四、案例分析
第五節 政策與管理層認識的變化
第六節 已上市外資企業與國內證券市場的切入點
一、A股市場與B股市場的主要特徵
二、在A、B股市場上的外資企業
三、外資企業涉足多層次的資本市場
第七節 外資企業的直接融資證券化的意義、問題
一、外資企業直接融資的重要意義
二、可能產生的負面影響和帶來的問題
三、對外資企業進入中國證券市場的政策建議要點
附錄:對外資占總股本比例與淨資產收益率之間的相關性分析(1998-2002年6月)
第六章 外商投資企業在華融資的政策導向及監管重點
第一節 外資企業融資活動將加快東道國與國際資本市場的聯動
一、外資企業跨境財務活動
二、外資企業上市建立了一種聯繫國內外證券市場的通道
三、催生了資本市場的外資投資主體
四、向外資企業開放資本市場的波動與穩定
五、FDI本身包含的金融因素
六、對監管水平的挑戰
七、實施政策的建議
第二節 從巨觀資金供求層面調節外資出入的選擇
一、調節不當可能帶來的不良後果
二、經驗借鑑與政策實施建議
第三節 產品市場與資本市場可能發生的擠出效應
一、外資企業進入資本市場可能帶來的擠出效應
二、政策建議
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