增價發行

增價發行又稱減價發行。是指以低於證券票面金額的價格發行證券。折價發行的價格是按證券面值減去按一定的折扣率或者貼現率計算出來的金額後確定的。投資者除了獲得規定的利息外，還可獲得發行差價的收益。就債券而言，確定折價發行的依據是按面額計算的收益率低於發行時的市場利率。如面值為100元的一年期債券，票面利率為10%，而發行時的市場利率已升至12%，那么該債券就要通過折價發行的方式將債券的發行價格降至98元左右，等於將債券的實際收益率調整為12%。股票的發行價格各國一般規定不得低於票面規定的面值發行，只有以下兩種情況屬於特殊。一種是發行時行情不好，估計發行有一定難度的股票，由發行者與發行中介機構共同商定一個折扣率，經過管理機關的批准後折扣發行以吸引投資者。另一種是優惠性地以折扣發行方式讓老股東分享權益，股東按折扣價繳納股款，折扣價與股票面值的差價就成為股東獲得的收益。