圓信永豐興融債券型證券投資基金是圓信永豐發行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：圓信永豐興融債券C
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：圓信永豐
- 基金管理費：0.40%
- 首募規模：2.01億
- 託管銀行：興業銀行股份有限公司
- 基金代碼：002074
- 成立日期：20151221
- 基金託管費：0.15%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金在嚴格控制風險的前提下，力爭獲得高於業績比較基準的投資收益。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行的債券、貨幣市場工具以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。本基金主要投資於國債、央行票據、金融債、次級債、政府機構債、地方政府債、企業債、公司債、中小企業私募債券、中期票據、短期融資券、資產支持證券、債券回購、銀行存款（包括協定存款、定期存款及其他銀行存款）等固定收益類資產。
本基金不直接從二級市場買入股票、權證等權益類資產，也不參與一級市場新股申購或增發。
本基金不直接從二級市場買入股票、權證等權益類資產，也不參與一級市場新股申購或增發。
投資策略
本基金通過綜合分析國內外巨觀經濟運行狀況和金融市場運行趨勢等因素，根據整體資產配置策略動態調整大類金融資產的比例；在充分分析債券市場環境及市場流動性的基礎上，決定組合的久期水平、期限結構和類屬配置，並在此基礎之上實施積極的債券投資組合管理，以獲取較高的投資收益。
1、債券資產配置策略
在巨觀經濟趨勢研究、貨幣及財政政策趨勢研究的基礎上，以中長期利率趨勢分析和債券市場供求關係研究為核心，自上而下地決定債券組合久期、動態調整各類金融資產比例，結合收益率水平曲線形態分析和類屬資產相對估值分析，最佳化債券組合的期限結構和類屬配置。
(1)久期配置
基金管理人將通過積極主動地預測市場利率的變動趨勢，相應調整債券組合的久期配置，以達到提高債券組合收益、降低債券組合利率風險的目的。在確定債券組合久期的過程中，基金管理人將在判斷市場利率波動趨勢的基礎上，根據債券市場收益率曲線的當前形態，通過合理假設下的情景分析和壓力測試，最後確定最優的債券組合久期。
根據對市場利率變化趨勢的預期，可適當調整組合久期，預期市場利率水平將上升時，適當降低組合久期；預期市場利率將下降時，適當提高組合久期。
(2)期限結構配置
對同一類屬收益率曲線形態和期限結構變動進行分析，在給定組合久期以及其它組契約束條件的情形下，通過建立債券組合最佳化數量模型，確定最優的期限結構。
(3)類屬配置
對不同類型固定收益品種的利率風險、信用風險、流動性等因素進行分析，研究各類型投資品種的利差和變化趨勢，制定債券類屬配置策略，以獲取不同債券類屬之間利差變化所帶來的投資收益。
2、信用類固定收益類證券的投資策略
對企業債、公司債、中期票據和短期融資券等信用類固定收益類證券採取自上而下和自下而上相結合的投資策略。影響信用債信用風險的因素分為行業風險、公司風險、現金流風險、資產負債風險和其他風險等五個方面。
對信用類固定收益證券的信用分析主要通過三個角度完成：a,獨立第三方的外部評級結果；b,質押或第三方擔保等增信情況；c,基於基本面財務模型的內部評價。基本面財務模型在信用評價的主要作用在於通過對部分關鍵的財務指標分析判斷發行債券企業未來出現償債風險的可能性，從而確定該企業發行債券的信用等級與利率水平。主要關鍵的指標包括：NETDEBT/EBITDA、EBIT/I、資產負債率、流動資產/流動負債、經營活動現金流/總負債。其中資產負債率、流動資產/流動負債主要分析企業靜態的債務水平與結構，其他的指標主要分析企業經營效益對未來償債能力的支持能力。
3、息差策略
利用回購等方式融入低成本資金，購買較高收益的債券，以期獲取超額收益的操作方式。
4、互換策略
不同券種在利息、違約風險、久期、流動性、稅收和衍生條款等方面存在差別，管理人可以同時買入和賣出具有相近特性的兩個或兩個以上券種，賺取收益級差。
5、中小企業私募債券投資策略
中小企業私募債券由於該券種的發行主體資質相對較弱，且存在信息透明度較低等問題，因而面臨更大的信用風險，屬於高風險高收益品種，未來有可能出現債券到期後企業不能按時清償債務的情況，從而導致基金資產的損失。
本基金將從發行主體所處行業的穩定性、未來成長性，以及企業經營、現金流狀況、抵質押及擔保增信措施等方面優選信用資質相對較強的高收益債進行投資。嚴格執行分散化投資策略，分散行業、發行人和區域集中度，以避免行業或區域性事件對組合造成的集體衝擊。
6、資產支持證券投資策略
本基金通過分析資產支持證券對應資產池的資產特徵，來估計資產違約風險和提前償付風險，根據資產證券化的收益結構安排，模擬資產支持證券的本金償還和利息收益的現金流支付，並利用合理的收益率曲線對資產支持證券進行估值。同時還將充分考慮該投資品種的風險補償收益和市場流動性，控制資產支持證券投資的風險，以獲取較高的投資收益。
7、流動性管理策略
根據基金申購、贖回等情況，對投資組合進行流動性管理，確保基金資產的變現能力。
8、回購策略
本基金在基礎組合的基礎上，使用基礎組合持有的債券進行回購融入短期資金滾動操作，投資於收益率高於融資成本的其它獲利機會，從而獲得槓桿放大收益。
1、債券資產配置策略
在巨觀經濟趨勢研究、貨幣及財政政策趨勢研究的基礎上，以中長期利率趨勢分析和債券市場供求關係研究為核心，自上而下地決定債券組合久期、動態調整各類金融資產比例，結合收益率水平曲線形態分析和類屬資產相對估值分析，最佳化債券組合的期限結構和類屬配置。
(1)久期配置
基金管理人將通過積極主動地預測市場利率的變動趨勢，相應調整債券組合的久期配置，以達到提高債券組合收益、降低債券組合利率風險的目的。在確定債券組合久期的過程中，基金管理人將在判斷市場利率波動趨勢的基礎上，根據債券市場收益率曲線的當前形態，通過合理假設下的情景分析和壓力測試，最後確定最優的債券組合久期。
根據對市場利率變化趨勢的預期，可適當調整組合久期，預期市場利率水平將上升時，適當降低組合久期；預期市場利率將下降時，適當提高組合久期。
(2)期限結構配置
對同一類屬收益率曲線形態和期限結構變動進行分析，在給定組合久期以及其它組契約束條件的情形下，通過建立債券組合最佳化數量模型，確定最優的期限結構。
(3)類屬配置
對不同類型固定收益品種的利率風險、信用風險、流動性等因素進行分析，研究各類型投資品種的利差和變化趨勢，制定債券類屬配置策略，以獲取不同債券類屬之間利差變化所帶來的投資收益。
2、信用類固定收益類證券的投資策略
對企業債、公司債、中期票據和短期融資券等信用類固定收益類證券採取自上而下和自下而上相結合的投資策略。影響信用債信用風險的因素分為行業風險、公司風險、現金流風險、資產負債風險和其他風險等五個方面。
對信用類固定收益證券的信用分析主要通過三個角度完成：a,獨立第三方的外部評級結果；b,質押或第三方擔保等增信情況；c,基於基本面財務模型的內部評價。基本面財務模型在信用評價的主要作用在於通過對部分關鍵的財務指標分析判斷發行債券企業未來出現償債風險的可能性，從而確定該企業發行債券的信用等級與利率水平。主要關鍵的指標包括：NETDEBT/EBITDA、EBIT/I、資產負債率、流動資產/流動負債、經營活動現金流/總負債。其中資產負債率、流動資產/流動負債主要分析企業靜態的債務水平與結構，其他的指標主要分析企業經營效益對未來償債能力的支持能力。
3、息差策略
利用回購等方式融入低成本資金，購買較高收益的債券，以期獲取超額收益的操作方式。
4、互換策略
不同券種在利息、違約風險、久期、流動性、稅收和衍生條款等方面存在差別，管理人可以同時買入和賣出具有相近特性的兩個或兩個以上券種，賺取收益級差。
5、中小企業私募債券投資策略
中小企業私募債券由於該券種的發行主體資質相對較弱，且存在信息透明度較低等問題，因而面臨更大的信用風險，屬於高風險高收益品種，未來有可能出現債券到期後企業不能按時清償債務的情況，從而導致基金資產的損失。
本基金將從發行主體所處行業的穩定性、未來成長性，以及企業經營、現金流狀況、抵質押及擔保增信措施等方面優選信用資質相對較強的高收益債進行投資。嚴格執行分散化投資策略，分散行業、發行人和區域集中度，以避免行業或區域性事件對組合造成的集體衝擊。
6、資產支持證券投資策略
本基金通過分析資產支持證券對應資產池的資產特徵，來估計資產違約風險和提前償付風險，根據資產證券化的收益結構安排，模擬資產支持證券的本金償還和利息收益的現金流支付，並利用合理的收益率曲線對資產支持證券進行估值。同時還將充分考慮該投資品種的風險補償收益和市場流動性，控制資產支持證券投資的風險，以獲取較高的投資收益。
7、流動性管理策略
根據基金申購、贖回等情況，對投資組合進行流動性管理，確保基金資產的變現能力。
8、回購策略
本基金在基礎組合的基礎上，使用基礎組合持有的債券進行回購融入短期資金滾動操作，投資於收益率高於融資成本的其它獲利機會，從而獲得槓桿放大收益。
收益分配原則
1、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為相應類別的基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
2、基金收益分配後兩類基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的兩類基金份額淨值減去該類基金份額每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
3、由於本基金A 類基金份額不收取銷售服務費，而C類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同，本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
4、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、基金收益分配後兩類基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的兩類基金份額淨值減去該類基金份額每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
3、由於本基金A 類基金份額不收取銷售服務費，而C類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同，本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
4、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
