國際儲備資產管理是各國政府為保持匯率穩定和平衡國際收支而對本國持有的各種國際資產儲備而實施的管理。儲備資產管理涉及到一國的戰略目標，所以具有重要的戰略意義，鑒於此，應考慮以下幾個因素： ①對進口控制的能力; ②擴大出口和在國際市場上的競爭力; ③從國外取得貸款的國際信譽; ④控制和利用居民私有外匯的程度; ⑤限制資本流動的能力; ⑥採取國內調節措施的意願。各國的儲備資產到底確定為多高的水平與以上幾個因素有很密切的關係。但儲備資產的多寡總有一個度的問題。一些國家保持較高的儲備水平，因為儲備水平越高，平衡對外收支的能力越大; 但持有過多的儲備資產存在一個機會成本問題，持有的儲備超過國家的實際需要，一方面會阻礙投資的實際增加，另一方面會加大基礎貨幣投放，易引發通貨膨脹。所以，另有一些國家的儲備額保持在較低水平上，中央銀行只須有必要的和有限度的儲備來應付它在外匯市場的日常交易，而不管對外貿易的水平和長期資本流動的規模，當自主性的國際收支出現赤字時，就通過借入資金來補充。
基本介紹
- 中文名：國際儲備資產管理
- 目的：保持匯率穩定和平衡國際收支
這種管理戰略也存在一些問題： ①過低儲備水平一般表示一國金融實力的虛弱，(但過高的儲備也不必然表明這個國家的金融實力強大)。②借款會增加將來償債的負擔，因為在迫切需要資金時，借貸較難，費用較大。總之，儲備資產的戰略管理是困難的，也是複雜的。單純的理論分析是不夠的，還需要從實證和規範的角度進行研究，保持合理的儲備水平。那么，如何保持合理的儲備水平呢? 一是使儲備多元化; 二是用盈餘外匯從事各種票據投資。在外匯儲備中，為了分散外匯匯率變動的風險，各種貨幣要占一定的比重。同時在一種貨幣儲備中，現金和票據也應各占一定的比重。在收益率既定的情況下，混合的資產構成會減少風險的理論在發達的資本主義國家有相當大的影響，對儲備資產的管理來說更有指導意義。根據風險——收益考察法，中央銀行在貨幣和債券之間選擇這兩種資產比例時，也要通過權衡兩者的風險和收益來安排儲備貨幣，把資金分散在多種資產上。這種混合資產的風險實際上低於其中任何一種資產的風險，因為在風險和收益發生變化時，一些資產遭受到意外的損失，另一些資產可以得到意外的收益，意外的收益和意外的損失相抵消後，可使預期收益不變。因此，一些具有大量儲備資產的國家非常注意從事以盈利為目的的有價證券活動。例如，許多國家的中央銀行利用美國商業銀行和投資銀行買賣美國政府債券。一些開發中國家甚至委託發達資本主義國家商業銀行和投資銀行管理它們的部分儲備。典型的情況是，委託管理的數量每6個月分派給這些商業銀行和投資銀行，管理費相當於管理資產的0.05%—0.10%。
