商品指數

最早出現的商品指數是1957年由美國商品研究局依據世界市場上22種基本的經濟敏感商品價格，編制的一種期貨價格指數，通常簡稱為CRB指數引。

基本介紹

• 中文名：商品指數
• 性質：一種期貨價格指數
• 簡稱：CRB指數引
• 提創者：美國商品研究局

歷史沿革

CRB的期貨契約1986年在紐約商品交易所上市；到了80年代至90年代初期，高盛、道瓊斯等公司也紛紛推出了自己的商品期貨價格指數，並且引入了加權編制的方法，對指數中的商品成分賦予相應的權重。

從90年代開始至今，隨著全球經濟、金融一體化程度的不斷提高，為滿足各類期貨交易商套保和投機的潛在需求，商品期貨指數的發展進入了又一個蓬勃發展的新階段。

種類

國際商品指數

簡介

國際商品指數不但在商品期貨市場、證券市場領域具有強大的影響力，也為巨觀經濟調控提供預警信號。研究發現，商品指數大多領先於CPI和PPI。商品指數走勢和巨觀經濟的走勢具有高度的相關性。當經濟進入增長期，商品指數就會走出牛市行情；當經濟進入萎縮期，伴隨而來的就是商品指數的熊市。從這個角度看，商品指數的走勢成為巨觀經濟走向的一個縮影。

路透商品研究局指數

（CRB）

路透商品研究局指數（CRB）是最早創立的商品指數，誕生於1957年，最早由28種商品組成，其中26種在美國和加拿大上市。

高盛商品指數

（GSCI）

高盛商品指數（GSCI）於1991年創建，原油在高盛商品指數中占很重要的權重。由於以原油為代表的能源價格大幅上漲，高盛商品指數成為跟蹤量最大的商品指數，甚至蓋過CRB指數的風頭，成為新的熱門指數。

羅傑斯世界商品指數

（RICI）

吉姆·羅傑斯創建於1998年,由於看好商品的長期牛市格局，自己設計了羅傑斯世界商品指數,並用自己的錢成立了基金跟蹤這一指數。

道瓊斯-AIG商品指數

（DJAIG）

道瓊斯-AIG商品指數（DJAIG）於1998年建立，主要在機構投資者中受到歡迎，跟蹤的資金量較大。

標準普爾商品指數

（SPCI）

標準普爾商品指數（SPCI）在2001年建立，其特點是，成分商品均為美國國內市場交易的品種，包含17種商品，權重的設計是按照期貨市場中的持倉量大小來確定的。標準普爾商品指數最大的特點是，採取幾何算法來對指數進行計算，在這種算法下，指數的波動性下降，穩定性提高。

德意志銀行流通商品指數

（DBLCI）

德意志銀行流通商品指數（DBLCI）創建於2003年，包括6種商品，都是行業中流通性最好的商品，優點是降低了交易成本，提升了再次投資的能力。該商品指數調整的規定十分奇特：兩個能源品種——分別是西德州中質（WTI）原油和熱燃油，每個月調整一次，而其他四種商品每年調整一次。

國內商品指數

商品期貨指數作為一種重要的領先經濟指標，也正是我國經濟景氣預測領域所急需的工具。隨著中國經濟的日益開放，國內市場與國際市場逐步接軌，中國是原材料消費大國，對國際原材料和大宗市場的價格波動發揮著越來越大的影響力。特別是2004年以來，隨著中國商品期貨品種的日益豐富和完善，商品期貨指數更能客觀、全面、真實地反映商品期貨市場的總體狀況，並且連續地描述商品市場的歷史，成為一個重要的巨觀經濟指標。其實，伴隨著本世紀初加工製造業的崛起，我國各地、各行業已於近幾年先後推出了各種非官方的大宗交易商品現貨、遠期甚至期貨價格指數。這些指數較國家統計局之類官方機構月度性發布的CPI（消費價格指數）、PPI（生產價格指數）更能靈敏反應市場價格波動，其中一些頗具特色的現貨指數還成為商務部市場運行司重點監控的指標。

由浙江中國小商品城集團股份有限公司與浙江工商大學統計科學研究所等聯合研發，於2006年10月在“2006義烏國際小商品博覽會”上宣布正式對外發布的“義烏中國小商品指數”，包括價格指數、景氣指數和監測指標指數三部分23個分項指數。其價格指數，即成為準確、及時了解和掌握中國乃至世界小商品貿易動態的風向標。

而在2002年開始的全球性大宗原料商品價格狂飆熱潮中，一些綜合反映基礎性原料商品價格波動的指數也應運而生。如由上海有色金屬工業協會自2007年5月正式發布的涵蓋銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳等六大基本金屬的上海有色金屬現貨市場成交價格指數（SMMI），已為有色金屬行業企業簽訂購銷契約和金融機構投資有色金屬產業提供重要參考。上海鋼聯電子商務有限公司（即“Mysteel”）2000年已開始編制的綜合性及分區域、分品種的“MyspiC”鋼材現貨價格指數，也是鋼材現貨市場的風向標。

一些中遠期大宗商品電子交易市場，如地處華東塑膠集散中心的浙江塑膠城網上交易市場，於2006年11月啟動的包括中塑倉單價格指數（根據網上市場中遠期交割倉單的成交價編制並實時發布）、中塑現貨價格指數在內的“中國塑膠價格指數”，成為中國塑膠產業價格的“晴雨表”。

作為市場經濟中最高級組織結構的期貨市場，公開集中競價形成的連續性期貨價格，本應成為大宗基礎性原料商品的基準價格。而隨著2004年後國內三大商品期貨交易所農產品、工業品兩大系列上市品種的充實，一個綜合反映國內大宗商品期貨價格的指數，其公正性和代表意義也將遠遠超出上述各現貨及中遠期專業市場發布的價格指數。

1.高盛中國商品指數(GSCCI)

GSCCI使用的是國內大宗商品現價，其與國際價格常常截然不同。這種差別在短期內尤為明顯。GSCCI的權重構成如下：煤炭，45.7%；鋼鐵，41.5%；鋁，6.3%；銅，6.5%。 GSCCI是一個衡量中國上游通貨膨脹的周度指標。

大宗商品指數

大宗商品主要是在國際上主要交易的，石油、銅、大豆等產品，以這些產品價格編制的指數就是大宗指數。

國內權威性商品指數

2007年9月，國際大投行高盛正式推出每周公布一次的“高盛中國商品價格指數”（GSCCI），以綜合反映中國工業化和城市化進程中必需的煤炭、鋼鐵、銅和鋁等四種大宗基礎性原料商品價格的變化。這在一直缺乏權威性機構連續及時發布具有公信力商品價格指數的國內，一度引起震動。

高盛於1991年創建的高盛商品指數（GSCI)，其知名度雖僅次於歷史最悠久的CRB指數，但因偏愛能源的權重設計和高盛本身超群的資產管理能力，卻是全球指數基金跟蹤量最大的商品指數。而作為新興的全球製造業中心，中國不僅無法掌控所需大宗商品的定價權，還面臨權威性商品指數也被國外搶先發布而失去話語權的尷尬。

其實，如新華富時發布的A50中國股價指數，已因其衍生品在新加坡交易所（SGX）的搶先上市，而在2006年給籌備滬深300股指期貨上市的中國金融期貨交易所帶來過困擾。

權重

商品指數就是以某些商品價格為依據編制的，不同的商品在該指數的占比不同，這個占比就是權重的意思。