基本介紹
- 中文名：合理預期學派
- 形成時間：形成於七十年代
- 稱呼：新貨幣主義
- 貨幣中性論：合理預期學派貨幣金融理論的核心
特點,觀點,預期理論,
特點
首先，合理預期學派假定每個經濟主體對未來事件的預期均是合理的。這包括兩個方面：一是假定消費者的行為準則是換取財貨效用最大化，而生產者的行為準則是追求利潤最大化；二是假定預期為“完全的”，即各經濟主體在形成預期時使用了一切可以獲得的過去和現在的信息並對它們進行理智的整理。
最後，合理預期學派宣稱政策無用論。合理預期學派堅持自由主義立場，篤信市場機制的調節作用。
當然，合理預期學派自宣告成立後，也引起來自各方面的批評。
觀點
合理預期學派對貨幣中性的觀點
貨幣中性論是合理預期學派貨幣金融理論的核心與基點。他們認為由於公眾的合理預期和防範性對策，貨幣量的變動將對實際變數不發生作用。只有當貨幣數量突然而劇烈的變動才可能使人們的預期出現誤差，從而對失業率、產量和收入等實際變數產生暫時的影響，但公眾很快就能從各種信息中察覺出來，並迅速的調整預期，一旦人們作出合理預期，這種短暫的影響也將隨之消失。因此，從長遠來看，增發貨幣即使是突然和一次性的，其效應仍將是中性的，從而在合理預期條件下，貨幣政策是無效的。
合理預期學派對菲力普斯曲線的看法
合理預期學派認為，由於合理預期的存在，菲力普斯曲線甚至在短期內也是不存在的。因為通貨膨脹一旦被人們預期，雇員在提出工資增長率就會加上預期的通貨膨脹率；而僱主也知道通貨膨脹將達到某一水平，他們的產品價格將與通貨膨脹率按比例的上漲，從而同意雇員的要求。由於通貨膨脹發生後實際工資並不降低，僱主說就不會增僱工人，失業率在短期內也不會了降，因此，充分預期到的通貨膨脹對就業的實際量不產生任何影響。如果政府長期實施通貨膨脹政策，在公眾的合理預期作用下，不但失業率不會下降，反而會加速通貨膨脹。
合理預期學派的貨幣政策主張
合理預期學派認為，從總體上看，無論松的或緊的貨幣政策都是無效的。如果貨幣政策是按固定規則來實施的，或只是符合常規的，那么公眾就能對這些政策的實施及其後果掌握充分的信息，根據以往的經驗，對政府將採取的政策作出判斷，擬定自己相應的預防性對策，使這些政策失去效果。如果政府要實行的貨幣政策是突然和反常的，其效果不僅十分短暫，而且公從上當受騙僅此一次，他們將保持高度的警覺和採用嚴密的防範措施，政府再次運用這種反常政策就不會生效，而只能自食反常政策的苦果。因此在存在合理預期的情況下，最明智的貨幣政策就是公開宣布一個固定不變的貨幣供應增長率，長期堅持實行，取信於民，在這種方式下逐漸了降的通貨膨脹率，不會伴隨失業率的上升和生產的上降。
預期理論
預期理論在期貨市場中的運用很多。比如說大豆漲停以後我們自然就推斷出未來近期還會漲，一個不斷上漲的趨勢我們也自然而然的就會預期價格近期還會繼續上漲，但是由於我們的外推法預期理論會大部分時間只運用到短期實際經驗。而對長期信息和經驗不是特別重視，所以就有可能出現系統性的錯誤。比如說近期玉米在價格上漲過程中，10月10日有突然打跌停的過程，這樣在操作過程中如果是短線每日過夜單，那么就有可能導致個體的散戶投資者出現災難性的後果。把近半財富都丟在了期貨市場。
這樣為了防止這種系統性的後果出現，我們的預期理論也就出現了進一步的發展，發展出了適應性預期理論。也就是說一旦我們的預期和現實出現了錯誤的時候我們就要表現為修改預期以符合現實情況。以期貨市場為例，比如說我們以5日均線和5周均線組成的交易系統，以5周均線代表我們目前的預期情況，5日均線則代表現實價格情況對預期的反應。
