《公允價值信息風險及決策有用性研究》是依託北京郵電大學，由曾雪雲擔任項目負責人的青年科學基金項目。
基本介紹
- 中文名：公允價值信息風險及決策有用性研究
- 項目類別：青年科學基金項目
- 項目負責人：曾雪雲
- 依託單位：北京郵電大學
項目摘要,結題摘要,
項目摘要
在金融改革的背景下，金融資產公允價值信息的不確定性（信息風險）已經成為一個有待研究的新問題。公允價值的信息風險有價格波動和計量誤差兩個來源，是金融風險的“傳導器”和危機“加速器”，亟待重視和加強監管。本項目將基於2009年國際財務報告準則第7號修訂的披露要求，對活躍市場下的公允價值信息風險及決策有用性展開研究。主要研究內容有：資產負債表的公允價值信息與利潤表的各項收益波動存在什麼關係，能否預測收益波動；當信息風險增加時，公允價值與股票價格的關係如何變化，能否預測股票價格；公允價值的信息風險與Beta係數有何聯繫，能否預測股票的系統性風險；低質量的信息環境是否導致更大的公允價值估計誤差和更低的公允價值決策有用性。本項目的研究能夠深化公允價值會計、資產定價和金融監管方面的文獻，有助於解釋現行準則的政策後果與企業行為，可幫助投資者對股票價格與風險有更好估計，並可為監管當局提供決策參考。
結題摘要
金融業公允價值的信息風險與決策有用性是會計領域的一個重要研究問題。本項目以2009年國際財務報告準則第7號為制度背景展開理論與實證研究。這些研究對於揭示公允價值影響市場定價的規律性和一般性具有科學意義，可以為最佳化會計準則和強化金融監管提供借鑑和參考。現將重要結果、關鍵數據及其意義概述如下。 （1）對與預期有關的公允價值計量問題進行理論分析。在理論層面構思了未來現金流影響計量理論的前景與可能性，提出會計信息將在預測、決策、調節方面均表現出重要性，進而成為推動經濟穩定性和可持續性的力量。本研究對於思考會計領域的一個前瞻性問題，也即未來現金流的計量問題具有基礎性作用。 （2）對金融業公允價值信息中的其他綜合收益決策有用性展開實證分析。通過對40 家金融業上市公司在2007—2015 年間的其他綜合收益波動及其風險相關性展開實證檢驗，發現雖然金融業的綜合收益波動顯著大於淨利潤波動，但僅有淨利潤波動可以作為風險因子被市場定價，其他綜合收益波動與股票價格波動缺乏穩健一致的風險相關性。這說明綜合收益對信息風險的反映比淨利潤更為充分，但並不比淨利潤更可能捕捉到資本市場對信息風險的定價。 （3）對銀行業表外承諾項目的價值相關性進行實證檢驗。通過建立資產負債表模型和淨收益模型對16家上市商業銀行2009—2015年的表外項目公允價值信息展開檢驗，證實表外項目在總體層面和分項目層面均與銀行業股票價格顯著負向相關。該結果表明信用承諾的風險內涵大於收益內涵，具有負債屬性。 （4）對金融業公允價值信息決策有用性的邊界展開理論分析。通過梳理國外文獻已有結論提出公允價值信息存在決策有用性邊界，並且將它們歸納為五個因素（市場活躍度、資產屬性、計量基礎、信息環境和綜合收益波動）。 （5）對公允價值計量的演變歷程進行總結。梳理了自1975年FASB發布SFAS 12至2015年IASB發布的《財務報告概念框架（徵求意見稿）》（ED）期間公允價值準則制定與修訂的完整歷程，提出了改進建議。
