內部報酬率亦稱“內含報酬率”。投資項目的淨現值為零時的折現率。即某項投資處於經濟保本點時的折現率。是淨現值法則的重要替代。可視為項目存續期間投資者可獲得的平均回報。作為評估投資項目的指標，優點是比較直觀，缺點是無法用於評價非常規性投資項目和規模不等的項目。
基本介紹
- 中文名：內部報酬率
- 外文名：internal rate of return
- 別稱：內含報酬率
- 縮寫：IRR
計算公式,計算步驟,分析運用,
計算公式
（1）計算年金現值係數(p/A，FIRR，n)=K/R；
（2）查年金現值係數表，找到與上述年金現值係數相鄰的兩個係數(p/A，i1，n)和(p/A，i2，n)以及對應的i1、i2，滿足(p/A，il，n) >K/R>(p/A，i2，n)；（3）用插值法計算FIRR：
內部報酬率 圖示
內部報酬率 圖示（FIRR-I）/（i1—i2）=[K/R-(p/A，i1，n) ]/[(p/A，i2，n)—(p/A，il，n)]
若建設項目現金流量為一般常規現金流量，則財務內部收益率的計算過程為：
1、首先根據經驗確定一個初始折現率ic。
2、根據投資方案的現金流量計算財務淨現值FNpV(i0)。
3、若FNpV(io)=0，則FIRR=io；
若FNpV(io)>0，則繼續增大io；
若FNpV(io)<0，則繼續減小io。
（4）重複步驟3)，直到找到這樣兩個折現率i1和i2，滿足FNpV(i1) >0，FNpV (i2)<0，其中i2-il一般不超過2%-5%。
（5）利用線性插值公式近似計算財務內部收益率FIRR。其計算公式為：
（FIRR- i1）/ （i2-i1）= NpVl/ （NpV1-NpV2）
計算步驟
(2)再繼續提高折現率，直到測算出一個淨現值為負值。如果負值過大，就降低折現率後再測算到接近於零的負值。
(3)根據接近於零的相鄰正負兩個淨現值的折現率，用線性插值法求得內部收益率。
[編輯]內部收益率法的優缺點
內部收益率法的優點是能夠把項目壽命期內的收益與其投資總額聯繫起來，指出這個項目的收益率，便於將它同行業基準投資收益率對比，確定這個項目是否值得建設。使用借款進行建設，在借款條件（主要是利率）還不很明確時，內部收益率法可以避開借款條件，先求得內部收益率，作為可以接受借款利率的高限。但內部收益率表現的是比率，不是絕對值，一個內部收益率較低的方案，可能由於其規模較大而有較大的淨現值，因而更值得建設。所以在各個方案選比時，必須將內部收益率與淨現值結合起來考慮。
