債券的信用評級

債券的信用評級是指按一定的指標體系對準備發行債券的還本付息的可靠程度發出公正客觀的評定。

基本介紹

• 中文名：債券的信用評級
• 條件：按一定的指標體系
• 作用：還本付息的可靠程度
• 能力：幫助投資者進行債券投資決策

作用

債券信用評級是對一個發債機構能否於債券等發行債務工具到期日前按時償還的能力和意願作出的意見。其作用有二：

第一，債券信用評級幫助投資者進行債券投資決策。因為購買債券是要承擔一定風險的，如果發行者到期不能償還本息，投資者就會蒙受損失。專業機構對準備發行債券的還本付息可靠程度進行客觀、公正和權威的評定，以便投資者決策。

第二，債券信用評級減少信譽高的發行人的籌資成本。一般說來，資信等級越高的債券，越容易得到投資者的信任，能夠以較低的利率出售；而資信等級低的債券，風險較大，只能以較高的利率發行。

目前國際上公認的最具權威性的信用評級機構主要有穆迪投資服務公司和美國標準·普爾公司。上述兩家公司負責評級的債券很廣泛，包括地方政府債券、公司債券、外國債券等，由於它們占有詳盡的資料，採用先進科學的分析技術，又有豐富的實踐經驗和大量專門人才，因此它們所做出的信用評級具有很高的權威性。此外，還有惠譽國際信用評級（Fitch）。

等級評定

穆迪投資服務公司信用等級標準從高到低可劃分為：Aaa級、Aa級、A級、Baa級、Ba級、B級、Caa級、Ca級和C級。

標準·普爾長期債券信用等級，共設10個等級分別為AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C和D，其中長期信用等級的AA至CCC級可用“+”和“-”號進行微調。

信用評級的分類又分為：投資級別評級（investment grade）和投機級別評級（speculative grade /junk bonds）

影響因素

（1）公司對債務的償還能力(coverage ratio)

（2）公司槓桿率(leverage ratio)，即權益債務比率（Equity/Debt）

（3）資金流動比率(liquidity ratio)

（4）盈利能力比率（profitability ratio）

（5）現金債務比率（cash flow to debt），其餘還有公司的基本信用分析（fundamental credit analysis）等等。