信達澳銀精華靈活配置混合型證券投資基金是信達澳銀髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：信達澳銀精華配置混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：信達澳銀
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：5.34億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：610002
- 成立日期：20080730
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金主要通過投資於優質的、具有長期持續增長能力的公司，並根據股票類和固定收益類資產之間的相對吸引力來調整資產的基本配置，規避系統性風險，從而力爭實現基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（新股發行，增發與配售等）、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
投資策略
本基金將在風險管理的前提下進行積極的投資，其投資策略主要包括兩個方面：
（1）自下而上精選並長期投資於具有長期投資價值和有持續成長能力的個股。
（2）運用戰略資產配置和策略靈活配置模型衡量資產的投資吸引力，有紀律地進行資產的動態配置，在有效控制系統風險前提下實現基金資產的長期穩定增值。
1.資產配置策略
本基金以相對長期的眼光進行資產配置。資產配置包括兩個層面：戰略資產配置（SAA,Strategic Assets Allocation）和策略靈活配置（TAA，Tactic Assets Allocation）。戰略資產配置以“聯邦模型”為基礎，每季度更新一次數據，並依據模型輸出的結果來決定是否進行基本配置的調整，這是本基金資產配置的基礎。策略靈活配置是在戰略配置的基礎上，根據“巨觀環境和市場氣氛分析體系（MEMS）”，在戰略配置決定的配置比例的基礎上可以進行占基金淨值±10%比例的調整，以更靈活地適應市場的現時特點，從而在堅持基金的紀律性的配置方法的同時也保持適度的靈活性。
（1）戰略資產配置（SAA）
信達澳銀戰略資產配置模型的藍本是“聯邦模型”，該模型通過測算動態市盈率、債券收益率等一系列市場變數與市場環境變數及其相關性，評估比較股票市場、債券市場等不同資產類別的相對投資價值及其變化，研判市場系統性風險的高低，為動態調整或修正基金在不同資產類別中的資產配置比例提供決策依據。
基於聯邦模型的思想，我公司設計了“信達澳銀戰略資產配置模型”，模型的核心是“市場相對價值指標（RVI, relative value index）”。模型的含義是：長期來看國債和股票收益水平之間應該有一個確定的相對關係，如果短期兩者偏離程度較大我們就進行相應操作等待市場恢復到正常狀況。具體配置策略是，當RVI大於0時，股票市場相對於債券市場處於高估狀態，這時應保持較低股票投資比例，RVI越高，股票比例應越低；當RVI小於零時，股票市場相對於債券市場處於低估狀態，這時應保持較高股票比例，RVI越低，股票比例應越高。
（2）策略靈活配置（TAA）
本基金將保留占基金資產±10%比例的靈活配置空間，由基金經理根據對巨觀環境和市場氣氛的判斷進行調整。其中，巨觀經濟環境的分析重在把握巨觀經濟的趨勢，希望能準確把握實體經濟趨勢性的拐點。市場氣氛的分析重在把握市場即時的“動量（Momentum）”情況，以適應市場現時的氛圍。策略靈活配置將主要依據“巨觀環境與市場氣氛（MEMS，Macro Environment and Market Sentiment）分析體系”。該體系主要由全球經濟指標、國內經濟指標、政策取向、企業盈利趨勢、分析員盈利預測、市場故事等部分構成。本基金將根據實際的效果對上述指標賦以相應的權重（並進行及時的調整）、計算整體得分，若得分很高說明巨觀經濟、市場氛圍整體向好，則調高股票配置比例，否則降低股票比例。
2. 股票投資策略
本基金通過積極主動的投資管理為投資人創造價值，秉承自下而上的投資分析方法，對企業及其發展環境的深入分析，尋求具有長期競爭力的成長型企業和他們被市場低估時產生的投資機會，通過投資具有持續盈利增長能力和長期投資價值的優質企業為投資人實現股票資產的持續增值。
（1）運用“信達澳銀公司價值分析體系（QGV，Quality, Growth & Valuation）”，從公司素質、盈利增長和估值三個方面對公司進行嚴格的綜合評估，以深度挖掘能夠持續保持盈利增長的成長型公司。
（2）運用“信達澳銀行業優勢分析體系(ITC，Industrial Trends & Competitiveness)”，從行業長期發展的維度對比分析行業內的公司，從行業層面對公司做出篩選，挑選行業內競爭力強、符合行業發展趨勢的優秀公司。
（3）運用“信達澳銀巨觀景氣分析體系(MDE,Macro Drivers & Environment)”，考察巨觀經濟成長的行業驅動力，行業景氣的變化、巨觀景氣變動對不同行業及相關公司的潛在影響，以及巨觀經濟政策對相關行業的影響，進而判斷行業的發展趨勢、景氣周期、盈利能力、成長性、相對投資價值的變化，選擇未來一段時間內持續增長能力突出的行業並調整對相關公司的價值判斷，最終完成對行業配置的適度調控。
相關公司根據滿足“信達澳銀公司價值分析體系（QGV）”和“信達澳銀行業優勢分析體系(ITC)”的不同程度，以及投資團隊對該公司的研究深度，分別被確定為“核心品種”、“重點品種”和“觀察性品種”3個層級並不斷循環論證，在此基礎之上基金經理根據自身判斷，結合“信達澳銀巨觀景氣分析體系(MDE)”提出的行業投資建議，構建基金的股票投資組合。
3. 固定收益投資策略
本基金將債券投資管理作為控制基金整體投資風險和提高非股票資產收益率的重要策略性手段，堅持價值投資理念，在深入研究的基礎上實施積極主動的組合投資，並通過類屬配置與個券選擇進行分層次投資管理。
（1）在類屬配置層面，本基金將對巨觀經濟、市場利率、債券供求等各種影響債券投資的因素作出細緻深入的分析，從而預測各類屬資產預期風險及收益情況，同時考慮債券品種期限和兩個債券市場流動性及收益性現狀，從而確定債券組合資產在國債、可轉債、金融債、貨幣類資產之間的類屬分配比例，並定期對投資組合類屬資產進行最佳化配置和調整。
（2）在個券選擇層面，本基金將綜合分析長期利率趨勢與短期利率變化，同時結合不同債券品種的收益率水平、流動性與信用風險等因素，綜合運用久期管理策略、凸度策略、收益率利差策略、回購套利策略等多種交易策略，實施積極主動的債券投資管理，不斷經過債券投資組合最佳化和調整過程，最終完成債券投資管理目標。
未來隨著國內債券市場的不斷發展，本基金將根據實際情況不斷研究使用更多的債券投資盈利模式，在控制風險的前提下謀求高於市場平均水平的投資回報。
4. 金融衍生產品投資策略
本基金將金融衍生產品的投資作為控制投資風險和在有效控制風險前期下提高基金投資組合收益的輔助手段。本基金的金融衍生產品投資策略主要包括：
（1）利用金融衍生產品市場價格的非理性波動和對應公司的基本面研究把握金融衍生產品定價嚴重偏離合理定價帶來的投資機會；
（2）根據權證對應公司基本面研究成果確定權證的合理估值，發現市場對股票權證的非理性定價；
（3）在產品定價時主要採用市場公認的多種期權定價模型以及研究人員對包括對應公司基本面等不同變數的預測對金融衍生產品確定合理定價；
（4）利用權證衍生工具的特性，本基金通過期貨與現貨、權證與證券的組合投資，來達到改善組合風險收益特徵的目的；
（5）本基金投資金融衍生產品策略包括但不限於槓桿交易策略、看跌保護組合策略、保護組合成本策略、獲利保護策略、買入跨式投資策略等等。
（1）自下而上精選並長期投資於具有長期投資價值和有持續成長能力的個股。
（2）運用戰略資產配置和策略靈活配置模型衡量資產的投資吸引力，有紀律地進行資產的動態配置，在有效控制系統風險前提下實現基金資產的長期穩定增值。
1.資產配置策略
本基金以相對長期的眼光進行資產配置。資產配置包括兩個層面：戰略資產配置（SAA,Strategic Assets Allocation）和策略靈活配置（TAA，Tactic Assets Allocation）。戰略資產配置以“聯邦模型”為基礎，每季度更新一次數據，並依據模型輸出的結果來決定是否進行基本配置的調整，這是本基金資產配置的基礎。策略靈活配置是在戰略配置的基礎上，根據“巨觀環境和市場氣氛分析體系（MEMS）”，在戰略配置決定的配置比例的基礎上可以進行占基金淨值±10%比例的調整，以更靈活地適應市場的現時特點，從而在堅持基金的紀律性的配置方法的同時也保持適度的靈活性。
（1）戰略資產配置（SAA）
信達澳銀戰略資產配置模型的藍本是“聯邦模型”，該模型通過測算動態市盈率、債券收益率等一系列市場變數與市場環境變數及其相關性，評估比較股票市場、債券市場等不同資產類別的相對投資價值及其變化，研判市場系統性風險的高低，為動態調整或修正基金在不同資產類別中的資產配置比例提供決策依據。
基於聯邦模型的思想，我公司設計了“信達澳銀戰略資產配置模型”，模型的核心是“市場相對價值指標（RVI, relative value index）”。模型的含義是：長期來看國債和股票收益水平之間應該有一個確定的相對關係，如果短期兩者偏離程度較大我們就進行相應操作等待市場恢復到正常狀況。具體配置策略是，當RVI大於0時，股票市場相對於債券市場處於高估狀態，這時應保持較低股票投資比例，RVI越高，股票比例應越低；當RVI小於零時，股票市場相對於債券市場處於低估狀態，這時應保持較高股票比例，RVI越低，股票比例應越高。
（2）策略靈活配置（TAA）
本基金將保留占基金資產±10%比例的靈活配置空間，由基金經理根據對巨觀環境和市場氣氛的判斷進行調整。其中，巨觀經濟環境的分析重在把握巨觀經濟的趨勢，希望能準確把握實體經濟趨勢性的拐點。市場氣氛的分析重在把握市場即時的“動量（Momentum）”情況，以適應市場現時的氛圍。策略靈活配置將主要依據“巨觀環境與市場氣氛（MEMS，Macro Environment and Market Sentiment）分析體系”。該體系主要由全球經濟指標、國內經濟指標、政策取向、企業盈利趨勢、分析員盈利預測、市場故事等部分構成。本基金將根據實際的效果對上述指標賦以相應的權重（並進行及時的調整）、計算整體得分，若得分很高說明巨觀經濟、市場氛圍整體向好，則調高股票配置比例，否則降低股票比例。
2. 股票投資策略
本基金通過積極主動的投資管理為投資人創造價值，秉承自下而上的投資分析方法，對企業及其發展環境的深入分析，尋求具有長期競爭力的成長型企業和他們被市場低估時產生的投資機會，通過投資具有持續盈利增長能力和長期投資價值的優質企業為投資人實現股票資產的持續增值。
（1）運用“信達澳銀公司價值分析體系（QGV，Quality, Growth & Valuation）”，從公司素質、盈利增長和估值三個方面對公司進行嚴格的綜合評估，以深度挖掘能夠持續保持盈利增長的成長型公司。
（2）運用“信達澳銀行業優勢分析體系(ITC，Industrial Trends & Competitiveness)”，從行業長期發展的維度對比分析行業內的公司，從行業層面對公司做出篩選，挑選行業內競爭力強、符合行業發展趨勢的優秀公司。
（3）運用“信達澳銀巨觀景氣分析體系(MDE,Macro Drivers & Environment)”，考察巨觀經濟成長的行業驅動力，行業景氣的變化、巨觀景氣變動對不同行業及相關公司的潛在影響，以及巨觀經濟政策對相關行業的影響，進而判斷行業的發展趨勢、景氣周期、盈利能力、成長性、相對投資價值的變化，選擇未來一段時間內持續增長能力突出的行業並調整對相關公司的價值判斷，最終完成對行業配置的適度調控。
相關公司根據滿足“信達澳銀公司價值分析體系（QGV）”和“信達澳銀行業優勢分析體系(ITC)”的不同程度，以及投資團隊對該公司的研究深度，分別被確定為“核心品種”、“重點品種”和“觀察性品種”3個層級並不斷循環論證，在此基礎之上基金經理根據自身判斷，結合“信達澳銀巨觀景氣分析體系(MDE)”提出的行業投資建議，構建基金的股票投資組合。
3. 固定收益投資策略
本基金將債券投資管理作為控制基金整體投資風險和提高非股票資產收益率的重要策略性手段，堅持價值投資理念，在深入研究的基礎上實施積極主動的組合投資，並通過類屬配置與個券選擇進行分層次投資管理。
（1）在類屬配置層面，本基金將對巨觀經濟、市場利率、債券供求等各種影響債券投資的因素作出細緻深入的分析，從而預測各類屬資產預期風險及收益情況，同時考慮債券品種期限和兩個債券市場流動性及收益性現狀，從而確定債券組合資產在國債、可轉債、金融債、貨幣類資產之間的類屬分配比例，並定期對投資組合類屬資產進行最佳化配置和調整。
（2）在個券選擇層面，本基金將綜合分析長期利率趨勢與短期利率變化，同時結合不同債券品種的收益率水平、流動性與信用風險等因素，綜合運用久期管理策略、凸度策略、收益率利差策略、回購套利策略等多種交易策略，實施積極主動的債券投資管理，不斷經過債券投資組合最佳化和調整過程，最終完成債券投資管理目標。
未來隨著國內債券市場的不斷發展，本基金將根據實際情況不斷研究使用更多的債券投資盈利模式，在控制風險的前提下謀求高於市場平均水平的投資回報。
4. 金融衍生產品投資策略
本基金將金融衍生產品的投資作為控制投資風險和在有效控制風險前期下提高基金投資組合收益的輔助手段。本基金的金融衍生產品投資策略主要包括：
（1）利用金融衍生產品市場價格的非理性波動和對應公司的基本面研究把握金融衍生產品定價嚴重偏離合理定價帶來的投資機會；
（2）根據權證對應公司基本面研究成果確定權證的合理估值，發現市場對股票權證的非理性定價；
（3）在產品定價時主要採用市場公認的多種期權定價模型以及研究人員對包括對應公司基本面等不同變數的預測對金融衍生產品確定合理定價；
（4）利用權證衍生工具的特性，本基金通過期貨與現貨、權證與證券的組合投資，來達到改善組合風險收益特徵的目的；
（5）本基金投資金融衍生產品策略包括但不限於槓桿交易策略、看跌保護組合策略、保護組合成本策略、獲利保護策略、買入跨式投資策略等等。
收益分配原則
1.本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2.本基金收益每年最多分配12次，每次基金收益分配比例不低於可分配收益的50%；
3.若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
4.基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值；
5.收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按紅利發放日的基金份額淨值自動轉為基金份額。
6.本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除息日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
7.基金投資當年出現淨虧損，則不進行收益分配；
8.基金當年收益應先彌補上一年度虧損後，方可進行當年收益分配；
9.法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
2.本基金收益每年最多分配12次，每次基金收益分配比例不低於可分配收益的50%；
3.若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
4.基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值；
5.收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按紅利發放日的基金份額淨值自動轉為基金份額。
6.本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除息日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
7.基金投資當年出現淨虧損，則不進行收益分配；
8.基金當年收益應先彌補上一年度虧損後，方可進行當年收益分配；
9.法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
