基本介紹
- 中文名：保證金空頭交易
- 外文名：Margin Short Trading
- 學科：金融學
解析,賣空目的,注意事項,相關條目,參考文獻,
解析
保證金空頭交易與保證金多頭交易正好相反，適用於證券市場呈現下跌趨勢即”熊市”特徵明顯，或者預測某種證券有利空訊息，證券價格可能會下跌的時候，這時在信用交易中是作空頭賣出交易的最好時機。投資者預期某證券價格下跌，欲賣出證券但賬戶上又沒有這種證券時，投資者交納保證金後借入證券賣出。當證券價格下跌到預期價位後，在低價位補進該種證券歸還證券商，從中獲利。
保證金空頭交易除了與多頭交易一樣具有投機性質，可以獲得投機利益外，最大的特點還在於可以實現證券保值的功能。如果投資者欲進行長期股票投資，獲得穩定的紅利收益，不想在短期內買進或賣出股票，但在預測未來一定時期內該種股票價格將會下跌時，為了不使手中的股票遭受損失，可以通過保證金空頭交易將同等數量的股票賣空，無論股票價格如何波動，都將獲得大致等同的投資收益。
賣空目的
進行保證金賣空的主要目的有：投機獲利和保值。
(1)投機獲利
【例：1】
A君有本金2．5萬元，甲公司股票市價為50元，若保證金率為50%，A君可從經紀人那裡借得1000股甲公司股票賣出，得現金5萬元，當價格下跌20%，每股為40元時，A君決定花4萬元買回1000股甲公司股票還給經紀人。這時，A君獲毛利1萬元，本金毛利率為40%。很明顯，如果不採用保證金賣空方式，A君是賺不到這1萬元毛利的。
(2)保值
【例：2】
B君在10月5日以每股50元的價格買進乙公司股票1000股。到12月5日，該股價已上升到70元。B君若賣掉手中的股票可獲利2萬元。但由於某種原因(譬如派息分紅)，B君不願立即賣出股票，決定到下年初再拋出。但他又擔心屆時股價下跌，本來可以到手的2萬元盈利化為烏有。為此，B君決定採用保證金賣空方式保值。即：在繳納一定的保證金後，借入乙公司股票1000股賣出。如果到下年初，乙公司股票價格下跌10元，那么，他手中持有的l000股損失1萬元，但保證金賣空的1000股可盈1萬元，盈虧相抵，可保住2萬元的盈利：如果乙公司股價上漲5元，那么，手中持有的l000股再盈5000元，抵去保證金賣空損失5000元後，仍可保住2萬的盈利。
注意事項
(1)越是富有投機性的證券，風險越大，進行賣空交易時，也應越謹慎。
(2)千萬不要在已經呈現賣空過多的市場繼續拋售證券。大量事實說明，空頭市場的持續時間常較多頭市場持續時間短。
(3)對經紀人準備用來大量貸出的證券，不宜採用賣空。當某種證券不易借得，也不宜賣空。因為該種證券已為投資者把持而不願貸出或售出，因而其價格不可能下跌。
(4)應避免在某種證券市場價格長期偏低時從事賣空交易。
(5)若某種證券的市價經過大量賣空而回升，而其它證券制市場空頭情勢。此時，賣空客戶如果缺乏實力補充其保證金，則應承擔損失而補進證券，以免被進一步凍結或壟斷。所謂凍結，是指客戶無法補進證券以完成賣空交易，所謂壟斷，是指一方面賣空客戶無法補進以完成賣空交易，另一方面貸主又逼賣空客戶迅速歸還證券。
(6)賣空者不要與市場趨勢背道而馳。在空頭市場發生轉變之前，賣空者當然可以獲取暴利；但若空頭市場已經發生變化，賣空者就應迅速轉變策略，否則會遭受更大的損失。
(7)只要經紀人能保證可以設法借到證券，那么賣空者可以考慮繼續做空頭。
相關條目
證券信用交易
保證金多頭交易
參考文獻
1 陳紅.海外證券信用交易規制的比較研究及其啟示[J].法商研究,2007年06期
2 金明偉.彭淑珍.證券基礎知識.企業管理出版社,1992年09月第1版.
