住宅產業股票特徵
股票作為把資本投入企業的憑證，具有如下特點：
1.風險性
住宅產業股票的投資風險是指在住宅產業股票投資過程中蒙受損失的可能性，即實際收益不能彌補投資的預期收益。一般情況下，有兩種具體的表現形式：一種是股息沒有達到一定標準；另一種是當股票出售時，其價格低於投資者的預期價格。
股東只能取得利息，不能收回本金，只有通過股票市場交易後，獲得收益，因而，股東取得的收益完全取決於住宅開發企業的經營狀況，一旦住宅開發企業經營不當，投資者往往會血本無歸。
2.住宅產業股票具有極強的流動性
在股票市場上，股東可以根據自己需要將股票上市交易，把其置換成現金。這就為股東實現風險轉移創造了極為廣闊的空間，也為實現資本的最佳化配置創造了條件。
3.成長性
由於地產資源的有限性和經營的壟斷性，從總的發展趨勢上看，土地的價格是不斷上升的；同時，房產也具有保值增值性，往往不會因使用年限長而使其價值下降，甚至會上升；再加上住宅開發企業的資金起碼有上千萬元。因而，住宅產業股票的股價必將被看好，股息和紅利也較豐厚。住宅產業股票的這種發展態勢是其他股票所無法比擬的。
4.市場價格與面額的不一致性
住宅產業股票上市流通後就有市場價格，而股票本身又具有票面價格，這兩種價格一般是不可能一致的。因為，股票在上市後，要受到企業的經營狀況、市場利率、投資者的心理、國家政治經濟等方面的影響，從而使得其在證券市場上的價格往往偏離票面價格，時高時低，有時變動幅度非常大，從而造成股票的市場價格與面額的不一致。
5.權利代表性
住宅產業股票與其他證券一個很大的區別是，股票代表了權利，股票的持有人有權參加股東大會，參與企業的經營決策，而且權利的大小取決於股東持有的股份的多少。
住宅產業股票種類
1.按住宅產業股票投資主體來說，有四種設定方式：
(1)國家股。有權代表國家投資的部門或機構以國有資產向公司投資形成的股份(含現有資產折成的國有股份)。
(2)法人股。指企業法人以其依法可支配的資產向公司投資形成的股份，或具有法人資格的事業單位和社會團體以國家允許用於經營的資產向公司投資形成的股份。
(3)個人股。適宜以個人合法財產向公司投資形成的股份。
(4)外資股。它是經批准、由外國和中國香港、澳門、台灣地區投資者向房地產公司投資形成的股份。
2.根據資產性質，住宅產業股票可分為公有資產股和非公有資產股。
公有資產股是指國家資產和集體所有的資產向房地產公司投資所形成的股份，其餘股份稱為非公有資產股。
3.按股票發行形式不同，可以分為記名股票和不記名股票。
記名股票是指在股票上載明所有者的姓名，其財產所有權歸股票上記載有姓名的股東所有。記名股票除其原主外，其他人不能行使其股權。在轉讓時必須將受讓人的姓名記人股票票面上，並將受讓人的姓名、住所記入公司的股東名冊上。
記名股票在有些國家中，當公司設立登記後，即使股款尚未交清，也可以發行。不記名股票是在股票上不記有股東姓名的股票。這種股票誰持有誰就有股東資格，享受股東權益。且轉讓時無需背書，可以自由轉讓。
一般各國均規定不記名股票必須在繳足股款後才能發行。
4.按股票票面是否標有票面金額，可以分為面值股票和無面值股票。
面值股票是指在股票票面上標有股票金額、數量，這一面值也代表該公司股票發行時每一股的股值。根據面值可以確定每股對企業財產的所有權。由於股票面值往往不等於其市場價格，與股東的利益也無必然聯繫，而只在股票發行時有意義，這就使得它很容易被人誤解。所以，有些有限公司發行無面值股票。無面值股票就是在票面上不標明股票金額，而僅在股票上載明所占公司全部資產的比例0它的價值隨著公司的財產的增減而變動，具有不確定性。對於大多數國家來講，發行股票均為面值股票，極少數國家發行無面值股票。
5.按股東承擔的風險和享有的權利，可以分為優先股、普通股、後配股和混合股。
普通股是相對於優先股而言的，它是隨著公司利潤變動而變動的一種股票，是股票中最普通的一種形式，是構成企業資金的基礎部分。在公司剛成立時，一般都要首先發行普通股股票。通常它的發行額占公司股票總發行額的比例最大，占有股東數量也最多。
後配股是指在利潤分配和剩餘財產分配方面後於普通股的股票。這種股票專用於政府為支持某項事業時，與股份公司達成在公司收益不好時，可以免付股息的協定。但是，若是企業收益好，那么後配股東能獲得剩餘的全部紅利，因而其有可能獲得很高的利潤。後配股一般在向社會發行時無人問津，主要供股票發行人自己持有，作為特別利益之用，因此也被稱為發行人股或經營者股。
混合股是指在股息分配方面優先而在剩餘資產分配方面落後，將兩種權利混合起來的股票。
6.按股票是否帶有表決權來說，可以分為無權股票和多權股票。
無權股票是指持有這種股票的股東沒有公司決策的投票權。多權股票是指每張股票享有若干投票權。發行多權股票容易造成少數股東在公司的壟斷地位，從而使少數股東成為公司的主宰者和多數持有無權股票的股東們的統治者。
住宅產業股票發行方式
由於住宅產業股票發行的目的不同，股票的種類不同，其發行價格也各不相同，一般說來有以下幾種：
1.平價發行
就是以住宅產業股票的票面金額為發行價格。採用股東分攤的發行方式，不受股票市場行情的限制。
2.溢價發行
就是以流通市場上的住宅產業股票價格為基礎確定發行價格。這種價格一般是時價高於面值。兩者的差額稱為溢價，溢價帶來的收益歸住宅開發股份公司所有。這樣，時價發行能使公司以相對少的股份籌集到相對多的資金，從而減輕開發企業負擔。同時還可以穩定流通市場的股票時價，促進資金的合理配置。
時價發行雖然以市場價為基點，但也不必完全一致，一般發行價格要低於市場價格。這主要是考慮股票銷售的難易程度、對原有股票價格是否有衝擊、認購期間價格變動的可能性等因素來決定的。
3.中間價發行
就是按住宅產業股票的發行價格取票面額和市場價格的中間價。這種價格通常在時價高於面額，公司需要增資但又需要照顧原有股東的情況下採用。按這種價格發行，實際上是將溢價部分的收入由股東和股票發行企業平分。採用這種價格發行必須經股東大會的特別決議認可。
4.折價發行
就是股票的發行價格比股票的票面額要少。一般各國都規定發行價格不能低於票面額，因此折價發行未經許可不能實行。
參考文獻
1 沈振聞，張慧敏，黃高峰.新編住宅金融[M].中國物價出版社,2000.11.
