交銀施洛德信用添利債券證券投資基金(LOF)是交銀施洛德發行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：交銀信用添利債券LOF
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：交銀施洛德
- 基金管理費：0.60%
- 首募規模：18.95億
- 託管銀行：中國農業銀行股份有限公司
- 基金代碼：164902
- 成立日期：20110127
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金根據巨觀經濟運行狀況和金融市場的運行趨勢，自上而下進行巨觀分析，自下而上精選個券，在控制信用風險、利率風險和流動性風險前提下，力求通過主動承擔適度信用風險獲得持續投資收益，謀求基金資產的長期穩定增長。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，主要投資於固定收益類資產，包括國債、金融債、央行票據、地方政府債、企業債、公司債、短期融資券、可轉換債券及可分離轉債、資產支持證券、次級債和債券回購等金融工具。本基金可同時投資於股票、權證等權益類產品以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。本基金不直接從二級市場買入股票、權證等權益類金融工具，但可以參與一級市場股票首次公開發行或新股增發，並可持有因所持可轉換公司債券轉股形成的股票、因持有股票被派發的權證、因投資於分離交易可轉債而產生的權證。
如法律法規或中國證監會以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或中國證監會以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金充分發揮基金管理人的研究優勢，將規範化的基本面研究、嚴謹的信用分析與積極主動的投資風格相結合，在分析和判斷巨觀經濟運行狀況和金融市場運行趨勢的基礎上，動態調整大類金融資產比例，自上而下決定債券組合久期及債券類屬配置；在嚴謹深入的信用分析基礎上，綜合考量信用債券的信用評級，以及各類債券的流動性、供求關係和收益率水平等，自下而上地精選個券。
同時，本基金也會關注股票一級市場、權證一級市場等其它相關市場存在的投資機會，力爭實現基金總體風險收益特徵保持不變前提下的基金資產增值最大化。
1、大類資產配置
本基金在分析和判斷國內外巨觀經濟形勢的基礎上，通過“自上而下”的定性分析和定量分析相結合，形成對不同大類資產市場的預測和判斷，在基金契約約定的範圍內確定債券類資產、權益類資產和現金的配置比例，並隨著各類證券風險收益特徵的相對變化，動態調整大類資產的投資比例，以規避或控制市場風險，提高基金收益率。
2、債券投資策略
（1）久期管理策略
作為債券基金最基本的投資策略，久期管理策略在本質上是一種自上而下的，通過合理的久期控制實現對利率風險有效管理的策略。
在全球經濟的框架下，本基金管理人對巨觀經濟運行趨勢及其引致的財政貨幣政策變化做出判斷，密切跟蹤CPI、PPI、匯率、M2等利率敏感指標，運用數量化工具，對未來市場利率趨勢進行分析與預測，並據此確定合理的債券組合目標久期。具體而言，當預期市場利率下降時，本基金將拉長所持有債券組合的久期，以獲得市場利率實際下降時債券價格上漲的收益；反之，當預期市場利率上升時，則縮短組合久期，以規避債券價格下降帶來的資本損失。
（2）債券的類屬配置
本基金定性和定量地分析不同類屬債券類資產的信用風險、流動性風險及其經風險調整後的收益率水平或盈利能力，通過比較或合理預期不同類屬債券類資產的風險與收益率變化，確定並動態地調整不同類屬債券類資產間的配置比例。
具體而言，本基金是在控制信用風險和流動性風險為主的基金總體風險水平的前提下，通過靈活運用類屬配置策略合理最佳化配置基金資產，通過對信用風險和流動性風險的有效管理，謀求更高的經風險調整後的穩定收益。
（3）收益率曲線配置策略
本基金將通過預期收益率曲線形態變化來調整投資組合的頭寸。
在考察收益率曲線的基礎上，本基金將確定採用子彈策略、啞鈴策略或梯形策略等，以從收益率曲線的形變中獲利。一般而言，當收益率曲線變陡時，將採用子彈策略；當收益率曲線變平時，將採用啞鈴策略；在預期收益率曲線不變或平行移動時，則採用梯形策略。
（4）槓桿放大策略
當回購利率低於債券收益率時，本基金將實施正回購融入資金並投資於信用債券等可投資標的，從而獲取收益率超出回購資金成本（即回購利率）的套利價值。
（5）信用債券投資策略
信用債券投資策略是本基金最重要的投資策略。信用債券同時承載了利率風險與信用風險，而信用風險對信用債券表現的影響勝於利率風險。
具體而言，本基金信用債券的投資遵循以下流程：
①信用債券研究
信用分析師通過系統的案頭研究、走訪發行主體、諮詢發行中介等各種形式，“自上而下”地分析巨觀經濟運行趨勢、行業（或產業）經濟前景，“自下而上”地分析發行主體的發展前景、償債能力、國家信用支撐等。通過交銀施洛德的信用債券信用評級指標體系，對信用債券進行信用評級，並在信用評級的基礎上，建立本基金的信用債券池。
②信用債券投資
基金經理從信用債券池中精選債券構建信用債券投資組合。本基金構建和管理信用債券投資組合時主要考慮以下因素：
a.信用債券信用評級的變化。
b.不同信用等級的信用債券，以及同一信用等級不同標的債券之間的信用利差變化。
（6）資產支持證券（含資產收益計畫）投資策略
本基金將通過巨觀經濟、提前償還率、資產池結構及資產池資產所在行業景氣變化等因素的研究，預測資產池未來現金流變化；研究標的證券發行條款，預測提前償還率變化對標的證券的久期與收益率的影響，同時密切關注流動性對標的證券收益率的影響。綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後的收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
（7）可轉換債券投資策略
可轉換債券是介於股票和債券之間的投資品種，兼具股性和債性的雙重特徵。本基金對於可轉換債券股性的研究將完全依託於公司投研團隊對標的股票的研究，在此基礎上金融工程部利用可轉換債券定價模型，充分考慮轉債發行後目標轉債標的股票股價波動率可能出現的變化，對目標轉債的股性進行合理定價。
對於本基金可轉換債券債性的研究，將引進公司信用債券信用評級指標體系，對可轉換債券的發行主體及標的債券進行信用評級，並在信用評級的基礎上對其進行合理定價。
通過對標的轉債股性與債性的合理定價，力求尋找出被市場低估的品種，構建本基金可轉換債券的投資組合。
3、新股投資策略
本基金將通過分析影響股票一級市場資金面的相關市場風險收益特徵的變化、股票發行政策取向（如擴容節奏、發行市盈率與二級市場市盈率的差距），預測新股一級市場供求關係的變化，並據此進一步預測新股中籤率和新股的收益率變動趨勢；同時，藉助公司投資平台行業研究員的研究建議，預測擬申購新股的中籤率和收益率，確定合理規模的資金後精選個股進行申購，並於其可上市交易或流通受限解除後，在控制組合波動性風險的前提下根據對市場和個股的判斷選擇合適的時機出售，以期提升基金的收益水平。
4、權證投資策略
本基金的權證投資以權證的市場價值分析為基礎，配以權證定價模型尋求其合理估值水平，以主動式的科學投資管理為手段，充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵以選擇權證的賣出時機，追求穩定的當期收益。
同時，本基金也會關注股票一級市場、權證一級市場等其它相關市場存在的投資機會，力爭實現基金總體風險收益特徵保持不變前提下的基金資產增值最大化。
1、大類資產配置
本基金在分析和判斷國內外巨觀經濟形勢的基礎上，通過“自上而下”的定性分析和定量分析相結合，形成對不同大類資產市場的預測和判斷，在基金契約約定的範圍內確定債券類資產、權益類資產和現金的配置比例，並隨著各類證券風險收益特徵的相對變化，動態調整大類資產的投資比例，以規避或控制市場風險，提高基金收益率。
2、債券投資策略
（1）久期管理策略
作為債券基金最基本的投資策略，久期管理策略在本質上是一種自上而下的，通過合理的久期控制實現對利率風險有效管理的策略。
在全球經濟的框架下，本基金管理人對巨觀經濟運行趨勢及其引致的財政貨幣政策變化做出判斷，密切跟蹤CPI、PPI、匯率、M2等利率敏感指標，運用數量化工具，對未來市場利率趨勢進行分析與預測，並據此確定合理的債券組合目標久期。具體而言，當預期市場利率下降時，本基金將拉長所持有債券組合的久期，以獲得市場利率實際下降時債券價格上漲的收益；反之，當預期市場利率上升時，則縮短組合久期，以規避債券價格下降帶來的資本損失。
（2）債券的類屬配置
本基金定性和定量地分析不同類屬債券類資產的信用風險、流動性風險及其經風險調整後的收益率水平或盈利能力，通過比較或合理預期不同類屬債券類資產的風險與收益率變化，確定並動態地調整不同類屬債券類資產間的配置比例。
具體而言，本基金是在控制信用風險和流動性風險為主的基金總體風險水平的前提下，通過靈活運用類屬配置策略合理最佳化配置基金資產，通過對信用風險和流動性風險的有效管理，謀求更高的經風險調整後的穩定收益。
（3）收益率曲線配置策略
本基金將通過預期收益率曲線形態變化來調整投資組合的頭寸。
在考察收益率曲線的基礎上，本基金將確定採用子彈策略、啞鈴策略或梯形策略等，以從收益率曲線的形變中獲利。一般而言，當收益率曲線變陡時，將採用子彈策略；當收益率曲線變平時，將採用啞鈴策略；在預期收益率曲線不變或平行移動時，則採用梯形策略。
（4）槓桿放大策略
當回購利率低於債券收益率時，本基金將實施正回購融入資金並投資於信用債券等可投資標的，從而獲取收益率超出回購資金成本（即回購利率）的套利價值。
（5）信用債券投資策略
信用債券投資策略是本基金最重要的投資策略。信用債券同時承載了利率風險與信用風險，而信用風險對信用債券表現的影響勝於利率風險。
具體而言，本基金信用債券的投資遵循以下流程：
①信用債券研究
信用分析師通過系統的案頭研究、走訪發行主體、諮詢發行中介等各種形式，“自上而下”地分析巨觀經濟運行趨勢、行業（或產業）經濟前景，“自下而上”地分析發行主體的發展前景、償債能力、國家信用支撐等。通過交銀施洛德的信用債券信用評級指標體系，對信用債券進行信用評級，並在信用評級的基礎上，建立本基金的信用債券池。
②信用債券投資
基金經理從信用債券池中精選債券構建信用債券投資組合。本基金構建和管理信用債券投資組合時主要考慮以下因素：
a.信用債券信用評級的變化。
b.不同信用等級的信用債券，以及同一信用等級不同標的債券之間的信用利差變化。
（6）資產支持證券（含資產收益計畫）投資策略
本基金將通過巨觀經濟、提前償還率、資產池結構及資產池資產所在行業景氣變化等因素的研究，預測資產池未來現金流變化；研究標的證券發行條款，預測提前償還率變化對標的證券的久期與收益率的影響，同時密切關注流動性對標的證券收益率的影響。綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後的收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
（7）可轉換債券投資策略
可轉換債券是介於股票和債券之間的投資品種，兼具股性和債性的雙重特徵。本基金對於可轉換債券股性的研究將完全依託於公司投研團隊對標的股票的研究，在此基礎上金融工程部利用可轉換債券定價模型，充分考慮轉債發行後目標轉債標的股票股價波動率可能出現的變化，對目標轉債的股性進行合理定價。
對於本基金可轉換債券債性的研究，將引進公司信用債券信用評級指標體系，對可轉換債券的發行主體及標的債券進行信用評級，並在信用評級的基礎上對其進行合理定價。
通過對標的轉債股性與債性的合理定價，力求尋找出被市場低估的品種，構建本基金可轉換債券的投資組合。
3、新股投資策略
本基金將通過分析影響股票一級市場資金面的相關市場風險收益特徵的變化、股票發行政策取向（如擴容節奏、發行市盈率與二級市場市盈率的差距），預測新股一級市場供求關係的變化，並據此進一步預測新股中籤率和新股的收益率變動趨勢；同時，藉助公司投資平台行業研究員的研究建議，預測擬申購新股的中籤率和收益率，確定合理規模的資金後精選個股進行申購，並於其可上市交易或流通受限解除後，在控制組合波動性風險的前提下根據對市場和個股的判斷選擇合適的時機出售，以期提升基金的收益水平。
4、權證投資策略
本基金的權證投資以權證的市場價值分析為基礎，配以權證定價模型尋求其合理估值水平，以主動式的科學投資管理為手段，充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵以選擇權證的賣出時機，追求穩定的當期收益。
收益分配原則
1、本基金在封閉期內，收益分配應遵循下列原則：
（1）本基金的每份基金份額享有同等分配權；
（2）在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，最少1次；年度收益分配比例不得低於基金年度已實現收益的90%；若基金契約生效不滿3個月，可不進行收益分配；
（3）基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每份基金份額收益分配金額後不能低於面值；
（4）本基金收益分配方式為現金分紅；
（5）基金紅利發放日距離收益分配基準日（即期末可供分配利潤計算截至日）的時間不得超過15個工作日；
（6）法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
2、本基金轉為上市開放式基金（LOF）後，收益分配應遵循下列原則：
（1）本基金的每份基金份額享有同等分配權；
（2）在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次；每份基金份額每次分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的10%；
（3）基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每份基金份額收益分配金額後不能低於面值；
（4）本基金收益分配方式如下：
基金份額持有人持有的登記在基金登記系統中的基金份額可選擇現金紅利或選擇紅利再投將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅。
基金份額持有人持有的登記在證券登記系統中的基金份額只能採取現金紅利的收益分配方式。具體收益分配程式等有關事項須遵循深圳證券交易所及中國證券登記結算有限責任公司的相關規定；
（5）基金紅利發放日距離收益分配基準日（即期末可供分配利潤計算截至日）的時間不得超過15個工作日；
（6）法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
（1）本基金的每份基金份額享有同等分配權；
（2）在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，最少1次；年度收益分配比例不得低於基金年度已實現收益的90%；若基金契約生效不滿3個月，可不進行收益分配；
（3）基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每份基金份額收益分配金額後不能低於面值；
（4）本基金收益分配方式為現金分紅；
（5）基金紅利發放日距離收益分配基準日（即期末可供分配利潤計算截至日）的時間不得超過15個工作日；
（6）法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
2、本基金轉為上市開放式基金（LOF）後，收益分配應遵循下列原則：
（1）本基金的每份基金份額享有同等分配權；
（2）在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次；每份基金份額每次分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的10%；
（3）基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每份基金份額收益分配金額後不能低於面值；
（4）本基金收益分配方式如下：
基金份額持有人持有的登記在基金登記系統中的基金份額可選擇現金紅利或選擇紅利再投將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅。
基金份額持有人持有的登記在證券登記系統中的基金份額只能採取現金紅利的收益分配方式。具體收益分配程式等有關事項須遵循深圳證券交易所及中國證券登記結算有限責任公司的相關規定；
（5）基金紅利發放日距離收益分配基準日（即期末可供分配利潤計算截至日）的時間不得超過15個工作日；
（6）法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
