中海滬港深價值優選靈活配置混合型證券投資基金是中海基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：中海滬港深價值優選混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：中海基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：2.22億
- 託管銀行：中國農業銀行股份有限公司
- 基金代碼：002214
- 成立日期：20160428
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過對國家政策導向以及行業發展趨勢的研究，在滬深港三地證券市場中優選出具備估值優勢或成長潛力的公司進行投資，在嚴格控制投資組合風險的前提下力爭獲得超越業績比較基準的投資回報。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他中國證監會核准上市的股票）、滬港通機制下允許投資的香港聯合交易所上市的股票（以下簡稱“港股通標的股票”）、權證、債券（包括國債、金融債、企業債、公司債、可轉換債券等）、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、資產配置策略
本基金基於對國內外巨觀經濟走勢、財政貨幣政策分析、不同行業發展趨勢等分析判斷，採取自上而下的分析方法，比較不同證券子市場和金融產品的收益及風險特徵，動態確定基金資產在權益類和固定收益類資產的配置比例。
2、股票投資策略
本基金將在本契約約定的投資比例範圍內制定並適時調整國內 A 股和港股兩地股票配置比例及投資策略：
（1）A股投資策略
本基金對於國內A股選擇將採用自上而下的分析方法，在行業發展趨勢中選擇具有優勢的上市公司進行投資。
1）行業精選策略
本基金主要從巨觀經濟周期和行業生命周期兩個層次來分析不同行業的周期性屬性。
本基金基於“投資時鐘理論”對巨觀經濟周期進行分析，將巨觀經濟周期分解為復甦、過熱、滯脹和衰退四個階段，根據不同行業在巨觀經濟周期各階段的表現進行最優配置。
本基金還將根據行業本身的生命周期分析，將行業生命周期分為創始期、成長期、成熟期和收縮期四個階段，本基金重點加強對成長期行業和成熟期行業的配置。
本基金將採用巨觀經濟周期分析為主，兼顧行業生命周期分析的最優選擇進行行業精選。
2）股票精選策略
本基金對精選行業內的個股選擇將採用定量分析與定性分析相結合的方法，選擇其中具有優勢的上市公司進行投資。
① 定量方式
本基金將對反映上市公司質量和增長潛力的成長性指標、財務指標和估值指
標等進行定量分析，以挑選具有成長優勢、財務優勢和估值優勢的個股。
本基金考察的成長指標主要包括：主營收入增長率、淨利潤增長率。
本基金考察的財務指標主要包括：淨資產收益率、資產負債率。
本基金考察的估值指標主要包括：市盈率、市盈率/淨利增長率。
② 定性方式
本基金主要通過實地調研等方法，綜合考察評估公司的核心競爭優勢，重點投資具有較高進入壁壘、在行業中具備比較優勢的公司，並堅決規避那些公司治理混亂、管理效率低下的公司，以確保最大程度地規避投資風險。
（2）港股投資策略
本基金將僅通過滬港股票市場交易互聯互通機制投資於香港股票市場，不使用合格境內機構投資者(QDII)境外投資額度進行境外投資。
本基金主要採用自上而下、重點挑選最符合國家產業政策和行業發展方向的主題，然後自下而上、精選個股的投資策略，重點投資於受益於經濟結構轉型及相關主題且具備估值優勢的股票。
1)主題及行業發掘
本基金通過投資研究團隊持續關注政府財政及貨幣政策等巨觀經濟因素、產業振興計畫等政府政策導向來發掘具有以下特性的行業：
- 行業具有長期可持續增長模式/享有強勁的長期增長
- 行業具有高進入壁壘和健康的競爭格局
- 行業受益於政策支持
- 新興行業以及有升級潛力的行業
- 具有催化劑的行業
2）股票精選策略
對上市公司進行系統性分析，其中主要關註：
①採用預期市盈率 (P/E)、市淨率（P/B）、市盈率相對盈利增長比率（PEG）及企業價值倍數（EV/EBITDA）等方法優選出財務透明穩健、管理出色且成長性較好的個股。
②低估值、相對於A股折價或股價沒有充分反映投資價值的、具有持續競爭優勢的企業。
③相對於A股較為稀缺或具有獨特投資屬性的公司。
④符合國家戰略導向、具備高成長性的企業。
⑤具有股價催化劑、具有估值重估潛力的股票。
3、債券投資策略
（1）久期配置：基於巨觀經濟趨勢性變化，自上而下的資產配置。
利用巨觀經濟分析模型，確定巨觀經濟的周期變化，主要是中長期的變化趨勢，由此確定利率變動的方向和趨勢。根據不同大類資產在巨觀經濟周期的屬性，即貨幣市場順周期、債券市場逆周期的特點，確定債券資產配置的基本方向和特徵。結合貨幣政策、財政政策以及債券市場資金供求分析，根據收益率模型為各種固定收益類金融工具進行風險評估，最終確定投資組合的久期配置。
（2）期限結構配置：基於數量化模型，自上而下的資產配置。
在確定組合久期後，通過研究收益率曲線形態，採用收益率曲線分析模型對各期限段的風險收益情況進行評估，對收益率曲線各個期限的騎乘收益進行分析。通過最佳化資產配置模型選擇預期收益率最高的期限段進行配比組合，從而在子彈組合、槓鈴組合和梯形組合中選擇風險收益比最佳的配置方案。
子彈組合，即使組合的現金流儘量集中分布；
槓鈴組合，即使組合的現金流儘量呈兩極分布；
梯形組合，即使組合的現金流在投資期內儘可能平均分布。
（3）債券類別配置/個券選擇：主要依據信用利差分析，自上而下的資產配置。
本基金根據利率債券和信用債券之間的相對價值，以其歷史價格關係的數量分析為依據，同時兼顧特定類別收益品種的基本面分析，綜合分析各個品種的信用利差變化。在信用利差水平較高時持有金融債、企業債、短期融資券、可分離可轉債等信用債券，在信用利差水平較低時持有國債等利率債券，從而確定整個債券組合中各類別債券投資比例。
個券選擇：基於各個投資品種具體情況，自下而上的資產配置。
個券選擇應遵循如下原則：
相對價值原則：同等風險中收益率較高的品種，同等收益率風險較低的品種。
流動性原則：其它條件類似，選擇流動性較好的品種。
4、資產支持證券投資策略
本基金將在巨觀經濟和基本面分析的基礎上，對資產支持證券的質量和構成、利率風險、信用風險、流動性風險和提前償付風險等進行定性和定量的全方面分析，評估其相對投資價值並作出相應的投資決策，力求在控制投資風險的前提下儘可能的提高本基金的收益。
5、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，投資原則為有利於加強基金風險控制，有利於基金資產增值。本基金將運用期權估值模型，根據隱含波動率、剩餘期限、正股價格走勢，並結合本基金的資產組合狀況進行權證投資。
本基金基於對國內外巨觀經濟走勢、財政貨幣政策分析、不同行業發展趨勢等分析判斷，採取自上而下的分析方法，比較不同證券子市場和金融產品的收益及風險特徵，動態確定基金資產在權益類和固定收益類資產的配置比例。
2、股票投資策略
本基金將在本契約約定的投資比例範圍內制定並適時調整國內 A 股和港股兩地股票配置比例及投資策略：
（1）A股投資策略
本基金對於國內A股選擇將採用自上而下的分析方法，在行業發展趨勢中選擇具有優勢的上市公司進行投資。
1）行業精選策略
本基金主要從巨觀經濟周期和行業生命周期兩個層次來分析不同行業的周期性屬性。
本基金基於“投資時鐘理論”對巨觀經濟周期進行分析，將巨觀經濟周期分解為復甦、過熱、滯脹和衰退四個階段，根據不同行業在巨觀經濟周期各階段的表現進行最優配置。
本基金還將根據行業本身的生命周期分析，將行業生命周期分為創始期、成長期、成熟期和收縮期四個階段，本基金重點加強對成長期行業和成熟期行業的配置。
本基金將採用巨觀經濟周期分析為主，兼顧行業生命周期分析的最優選擇進行行業精選。
2）股票精選策略
本基金對精選行業內的個股選擇將採用定量分析與定性分析相結合的方法，選擇其中具有優勢的上市公司進行投資。
① 定量方式
本基金將對反映上市公司質量和增長潛力的成長性指標、財務指標和估值指
標等進行定量分析，以挑選具有成長優勢、財務優勢和估值優勢的個股。
本基金考察的成長指標主要包括：主營收入增長率、淨利潤增長率。
本基金考察的財務指標主要包括：淨資產收益率、資產負債率。
本基金考察的估值指標主要包括：市盈率、市盈率/淨利增長率。
② 定性方式
本基金主要通過實地調研等方法，綜合考察評估公司的核心競爭優勢，重點投資具有較高進入壁壘、在行業中具備比較優勢的公司，並堅決規避那些公司治理混亂、管理效率低下的公司，以確保最大程度地規避投資風險。
（2）港股投資策略
本基金將僅通過滬港股票市場交易互聯互通機制投資於香港股票市場，不使用合格境內機構投資者(QDII)境外投資額度進行境外投資。
本基金主要採用自上而下、重點挑選最符合國家產業政策和行業發展方向的主題，然後自下而上、精選個股的投資策略，重點投資於受益於經濟結構轉型及相關主題且具備估值優勢的股票。
1)主題及行業發掘
本基金通過投資研究團隊持續關注政府財政及貨幣政策等巨觀經濟因素、產業振興計畫等政府政策導向來發掘具有以下特性的行業：
- 行業具有長期可持續增長模式/享有強勁的長期增長
- 行業具有高進入壁壘和健康的競爭格局
- 行業受益於政策支持
- 新興行業以及有升級潛力的行業
- 具有催化劑的行業
2）股票精選策略
對上市公司進行系統性分析，其中主要關註：
①採用預期市盈率 (P/E)、市淨率（P/B）、市盈率相對盈利增長比率（PEG）及企業價值倍數（EV/EBITDA）等方法優選出財務透明穩健、管理出色且成長性較好的個股。
②低估值、相對於A股折價或股價沒有充分反映投資價值的、具有持續競爭優勢的企業。
③相對於A股較為稀缺或具有獨特投資屬性的公司。
④符合國家戰略導向、具備高成長性的企業。
⑤具有股價催化劑、具有估值重估潛力的股票。
3、債券投資策略
（1）久期配置：基於巨觀經濟趨勢性變化，自上而下的資產配置。
利用巨觀經濟分析模型，確定巨觀經濟的周期變化，主要是中長期的變化趨勢，由此確定利率變動的方向和趨勢。根據不同大類資產在巨觀經濟周期的屬性，即貨幣市場順周期、債券市場逆周期的特點，確定債券資產配置的基本方向和特徵。結合貨幣政策、財政政策以及債券市場資金供求分析，根據收益率模型為各種固定收益類金融工具進行風險評估，最終確定投資組合的久期配置。
（2）期限結構配置：基於數量化模型，自上而下的資產配置。
在確定組合久期後，通過研究收益率曲線形態，採用收益率曲線分析模型對各期限段的風險收益情況進行評估，對收益率曲線各個期限的騎乘收益進行分析。通過最佳化資產配置模型選擇預期收益率最高的期限段進行配比組合，從而在子彈組合、槓鈴組合和梯形組合中選擇風險收益比最佳的配置方案。
子彈組合，即使組合的現金流儘量集中分布；
槓鈴組合，即使組合的現金流儘量呈兩極分布；
梯形組合，即使組合的現金流在投資期內儘可能平均分布。
（3）債券類別配置/個券選擇：主要依據信用利差分析，自上而下的資產配置。
本基金根據利率債券和信用債券之間的相對價值，以其歷史價格關係的數量分析為依據，同時兼顧特定類別收益品種的基本面分析，綜合分析各個品種的信用利差變化。在信用利差水平較高時持有金融債、企業債、短期融資券、可分離可轉債等信用債券，在信用利差水平較低時持有國債等利率債券，從而確定整個債券組合中各類別債券投資比例。
個券選擇：基於各個投資品種具體情況，自下而上的資產配置。
個券選擇應遵循如下原則：
相對價值原則：同等風險中收益率較高的品種，同等收益率風險較低的品種。
流動性原則：其它條件類似，選擇流動性較好的品種。
4、資產支持證券投資策略
本基金將在巨觀經濟和基本面分析的基礎上，對資產支持證券的質量和構成、利率風險、信用風險、流動性風險和提前償付風險等進行定性和定量的全方面分析，評估其相對投資價值並作出相應的投資決策，力求在控制投資風險的前提下儘可能的提高本基金的收益。
5、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，投資原則為有利於加強基金風險控制，有利於基金資產增值。本基金將運用期權估值模型，根據隱含波動率、剩餘期限、正股價格走勢，並結合本基金的資產組合狀況進行權證投資。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為10次，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
