ST天化 [000912]是一支由四川瀘天化股份有限公司發行的股票。
要點
要點一：所屬板塊 成渝特區板塊，化肥行業板塊，四川板塊，煤化工板塊，ST概念板塊，CDM項目板塊，西部開發板塊。
要點二：經營範圍 許可經營項目：生產氨、氫、二氧化碳、甲醇、硝酸、四氧化二氮、氧、氮、硝酸銨、氨溶液[10%<含氨≤35%]（以上項目及期限以許可證為準）；一般經營項目：（以下範圍不含前置許可項目，後置許可項目憑許可證或審批檔案經營）肥料製造；合成纖維單（聚合）體製造；空氣污染治理材料製造；金屬加工機械製造；通用零部件製造；金屬製品、機械和設備修理業；進出口業；科技推廣和套用服務業、倉儲服務業。公司屬化肥行業，主營業務為化肥、化工原料的生產與銷售，擁有年產100萬噸合成氨、160萬噸尿素的生產能力，為全國最大的尿素生產企業，屬國家政策重點扶持的特大型化工基地和我國西部地區國家重點鼓勵發展的產業。主導產品“工農牌”尿素是“國家質量免檢產品”。
要點三：最大尿素企業 公司擁有年產100萬噸合成氨，160萬噸尿素生產能力，目前為全國最大的尿素生產企業之一，屬國家政策重點扶持的特大型化工基地和我國西部地區國家重點鼓勵發展的產業。2010年度公司生產合成氨65萬噸，尿素97萬噸，濃硝酸9萬噸，氮磷複合肥1萬噸，硝酸銨9萬噸。公司“工農牌”尿素是“國家質量免檢產品”和“國家質量銀牌產品”以及“中國名牌產品”，市場占有率一直居同行業前列，其主要銷售地區是西南三省和兩廣地區。
要點四：寧夏大化肥項目 寧夏捷美豐友化工有限公司(註冊資本12.6億元，占100%)承建的寧夏大化肥項目是由國家發改委批准的重點建設項目，該項目以煤為原料，建設年產40萬噸合成氨，70萬噸尿素，聯產20萬噸甲醇生產裝置。裝置建成後，預計生產合成氨1315MTPD，尿素2315MTPD，聯產甲醇650MTPD。該項目預計總投資額為41.70億元，計畫建設期3年，預計建成後可實現年銷售收入19.39億元，項目投資稅前內部收益率為18.35%，資本稅後內部收益率為22.70%，將成為公司新的利潤增長點。2010年年報披露該項目已完成方案設計，地基強夯，地下管網施工，廠前區辦公樓，倉庫廠房，廠區主要道路路床，路基施工等主體結構工程施工工作，詳細工程設計正陸續完成，已進入詳設審查階段。長周期設備採購工作已全部結束並將陸續到場，常規設備採購也基本結束，電氣儀表設備採購已全面開始進行。
要點五：收購股權-天華富邦 2012年3月，為了理順產權關係，最佳化資源配置，實施發展戰略，公司控股子公司四川天華擬以人民幣19,555萬元收購瀘天化集團持有的四川天華富邦化工有限責任公司19,266萬股股權，占天華富邦總股本的18.17%。收購完成後，天華公司將持有富邦公司的87.76%股權。天華富邦主要從事 1,4 丁二醇及其下游產品四氫呋喃、聚四氫呋喃等化工原料、化工產品的開發、生產、銷售等，同時，富邦公司即將年產4.6萬噸聚四氫呋喃裝置及其他相關產品裝置，預計建成後每年可實現銷售收入156,300萬元。
要點六：4.6萬噸聚四氫呋喃裝置 四川天華股份有限公司(註冊資本76821萬元，占59.27%)主要從事合成氨及尿素的生產及銷售，2010年度實現營業收入11.48億元，淨利潤-418萬元。天華股份下屬天華富邦公司將建設年產4.6萬噸聚四氫呋喃裝置，年產6.0萬噸1，4-丁二醇裝置，年產3.0萬噸乙炔裝置，年產8.0萬噸甲醇裝置，年產13.5萬噸37%甲醛及相應的輔助生產配套裝置。項目預計總投資24億元，項目計畫建設期2年。目前PTMEG項目工程進展順利，建設環境影響評價，職業病危害預評價，非專利技術的引進，場平等各項基礎工作已如期完成，即將進入大規模設備安裝階段。截止2010年12月31日累計完成項目投資4.07億元，項目投資完成率為27.80%。
要點七：向大股東轉讓資產 力爭扭虧 2015年4月22日公告，公司擬將持有的天華股份60.48%股權出售給控股股東瀘天化集團，交易價格62728萬元；同時，天華股份擬將其持有的和寧化學31.75%股權（作價32027萬元）、九禾股份27%股權（作價8770萬元）出售給公司。本次交易完成後，公司不再持有天華股份股權，並將100%持有和寧化學、九禾股份股權。瀘天化集團擬用現金支付購買天華股份60.48%股權的交易對價。公司以承擔天華股份對九禾股份的債務和現金支付相結合的方式支付收購天華股份所持和寧化學31.75%、九禾股份27%股權的收購款。
要點八：參股商業銀行 2010年年報披露，公司初始投資600萬元持有瀘州市商業銀行600萬股，占其股權比例為3.73%。
要點九：氣頭尿素 公司尿素產品以天然氣為主要原料，其平均毛利率不僅高於以煤炭為原料的尿素企業，同時在氣頭尿素上市公司中也處於較高水平，但國內天然氣價格改革會給公司經營帶來一定壓力。2010年6月國產陸上天然氣出廠基準價格由每千立方米925元提高到1155元，每千立方米提高230元對應0.23元/立方米，提價幅度為24.9%。根據每噸尿素消耗天然氣600立方米，據測算本次天然氣提價將造成氣頭尿素生產廠家的噸尿素平均生產成本由909/噸上升至1043元/噸。2010年年報未披露本次調價對公司利潤的具體影響額。
要點十：子公司投資PTMEG項目 2012年7月，公司子公司四川天華富邦化工有限責任公司投資建設PTMEG項目。項目的工程總投資為239864萬元，占公司最近一期經審計淨資產的72.88%，占公司最近一期經審計總資產的26.17%。項目建設期為2年，生產期為15年，滿負荷生產時年產聚四氫呋喃4.6萬噸，滿負荷運行時年含稅（增值稅）銷售收入為156281萬元。項目投資稅前內部收益率為21.28%，項目資本金稅後內部收益率為28.65%，具有較好的盈利能力。該項目能大大提高公司產品1.4——丁二醇產品的附加值，改善產品結構，進一步增強公司競爭力和抗風險能力。
