M2測度

M2測度是針對Sharpe比難以進行直觀經濟解釋的局限，1997年摩根斯坦利公司的Leah Modigliani及其的祖父Franco Modiglian（1985年諾貝爾經濟學獎得主）對Sharpe比進行了改進提出的。

基本介紹

• 中文名：M2測度
• 外文名：無
• 特點：其經濟解釋更為直觀
• 計算方法：計算基金的收益率和標準差

定義

M2測度也是對總風險進行調整的，其反映資產組契約相應的無風險資產混合以達到同市場組合具有同樣的風險水平時，混合組合的收益高出市場收益的大小。同Sharpe比相比，其經濟解釋更為直觀。

計算方法

M2測度的具體計算方法如下：

1）計算基金的收益率和標準差；

2）計算市場指數的收益率和標準差；

3）把一定量的國債（無風險資產）頭寸與基金混合，使混合資產的風險與市場指數相同 ；

4）計算混合資產的收益率；

5）計算M2測度：

其中， 為混合資產的收益率， 為市場指數收益率

經推導可知，M2測度與Sharpe比的評價結果是直接相關的

評估方法：數值越大，組合績效越好。

主要特點：1、以組合標準差作為風險度量，同時考慮了系統風險和非系統風險；2、與sharpe ratio相關。