CBN-興業社會責任指數

“CBN-興業全球基金社會責任指數”（399369）是由第一財經傳媒有限公司、興業全球基金以及巨潮指數有限公司三方聯合推出首隻跨市場的社會責任指數。迄今為止，本指數正式運轉已滿兩年，並在其運行的第三個年度里，本指數也表現出了良好的狀態。

從經濟指標、社會指標、環境指標、公司治理等多個角度入手，CBN-興業社會責任指數選取滬深兩個交易所上，披露社會責任報告的A股，以及在上市公司治理綜合評分體系中總評分超過75分，或者總評分超過70分，在履行社會責任方面表現突出的上市公司。成份股總數為100隻，並在每年7月的第一個交易日進行一次調整。

社會責任投資是一種特別的投資理念，即在選擇投資標的企業時不僅要關注其財務、業績方面的表現，同時還需關注企業在社會責任方面的履行。除了增加了一個考察維度，社會責任投資同時也是一種更具可持續性的長期投資行為。從海外經驗來看，社會責任基金的表現相對穩健，並且要優於其它基金。

作為新生代指數的典型代表，CBN-興業社會責任指數，將那些不僅在股價方面業績良好，同時在承擔社會責任方面也有良好表現的公司，以更加直觀的方式呈現在公眾面前。

基本介紹

• 中文名：CBN-興業社會責任指數
• 外文名：399369
• 集團：第一財經傳媒有限公司
• 本質：社會責任指數

指數表現

（一） CBN-興業社會責任指數半年歷史走勢情況

圖一：CBN-興業社會責任指數半年歷史走勢情況

數據來源：財匯資訊

CBN—興業社會責任指數，自2012年1月1日至2012年6月30日，成交量共1320萬手，成交金額1.86萬億，漲幅為6.36%。2012年6月30日，該指數收盤價為907.195元，成交量為9.08萬手，成交金額121.72億。

CBN-興業社會責任指數，雖然於2012年1月5日處於最低點位829.838點，但是經過隨後的短暫調整，指數迅速展開上攻行情，並且在此後的整體時間段里，連創新高，強於其他指數，於5月7日處於最高點位1016.082點。由此看來，社會責任指數在大眾心目中的可信度已逐步提升。伴隨著時間的推進，CBN-興業社會責任指數也逐步體現出它的優勢來。

（二） 與其他指數的行情走勢對比

圖二：CBN-興業社會責任指數與其他指數同期的投資回報對比

數據來源：財匯資訊

數據來源：財匯資訊

2012年1月1日到2012年6月30日，興業社會責任指數區間成交金額為1.86萬億元，占同期滬深兩市A股總成交金額的28.8%。從圖一和圖二中可以看出，興業社會責任指數在二級市場的表現也強於滬深300和上證指數。在大盤行情多變的情況下，若投資者在二級市場長期投資該指數，獲取穩健、高於滬深300指數和上證指數的收益率的可能性比較大。

同期，滬深300上漲4.94%，成交量5951萬手，成交金額6.45萬億。

上證指數上漲1.18%，成交量9988萬手，成交金額9.3萬億。

中證100上漲5.58%，成交量3182萬手，成交金額3.36萬億。

責任指數上漲4.6%，成交量1780萬手，成交金額2.013萬億。

CBN—興業社會責任指數在過去的117個交易日裡，有53天紅盤報收，單日漲幅超過1%的有28天。

（三）指數相關性

CBN-興業指數日收益率與上證指數的相關係數為0.97，與滬深300指數的相關性為0.98。

行業分布

圖三：成份股前十大行業分布

數據截止日：2012年7月2日

數據來源：Wind資訊

根據申萬一級行業分類，指數行業分布比較均勻。指數成份股涉及20個申萬一級行業，其中公司家數最多的是採掘業（13家），醫藥生物（11家），交運設備（9家）,化工（8家）,有色金屬（8家）,機械設備（6家）。指數的行業分布權重也比較均衡，採掘業，醫藥生物，交運設備是指數的前三大行業，權重分別為17%，15%，12%。相比滬深300指數的行業分布，金融服務和房地產行業的比重有明顯的減少。

根據申萬一級行業分類，CBN-興業社會責任指數雖然在房地產行業配置較少，但是標的公司的收益回報卻是最高，收益率為21.81%，其次是有色金屬和食品飲料，收益率分別為18.2%和15.03%，餐飲旅遊、醫藥生物和家用電器行業的收益率相近，約為11%。由此看來，“穩中求進“是CBN-興業社會責任指數在設定配置過程中的主要策略，一些高風險行業的配置雖然較少，但卻都是一些精選的優秀標的公司，它們在指數穩進的走勢中也起到了推動的作用。

指標分析

圖五：各主要指數財務數據對比

（2012-01-01——2012-06-30）

指數名稱	市盈率[倍]	市淨率[倍]	市現率[倍]	市銷率[倍]	每股收益[元]	淨資產收益率[%]	總市值[億]
中證100	9.61	1.59	7.93	1.06	0.62	16.52	141,505.58
責任指數	10.54	1.68	13.67	0.87	0.92	15.96	53,582.56
滬深300	10.64	1.69	9.80	1.06	0.60	15.84	174,483.45
上證綜指	11.31	1.70	9.75	1.04	0.54	14.99	186,014.29
CBN-興業	11.33	1.77	24.47	0.63	0.83	15.65	45,480.99

數據來源：WIND資訊

今年以來，截至2012年6月30日，CBN-興業社會責任指數的市盈率、市淨率、市現率在同類指數中最高，分別為11.33倍，1.77倍和24.47倍。其每股收益為0.83元，高於上證綜指、滬深300和中證100；其淨資產收益率為15.65%，總市值為45480.99億元。

CBN-興業社會責任指數良好的投資價值和較大的獲利可能性都突出了社會責任投資的獨特優勢和內在的成長潛力。

成分股

（一）成份股調整

CBN-興業指數成分股每年調整一次，調整時間為7月的第一個交易日，通常在每年6月的第二個完整交易周的第一個交易日提前公布樣本調整方案。每次樣本股調整數量不超過樣本總數的10%。

表一： 最新成份股動向

變動日期	成份股代碼	成份股簡稱	變動方向
2012/7/2	780	平莊能源	入選
2012/7/2	861	海印股份	入選
2012/7/2	895	雙匯發展	入選
2012/7/2	2035	華帝股份	入選
2012/7/2	600469	風神股份	入選
2012/7/2	600507	方大特鋼	入選
2012/7/2	600644	樂山電力	入選
2012/7/2	601669	中國水電	入選
2012/7/2	601766	中國南車	入選
2012/7/2	2080	中材科技	剔除
2012/7/2	2122	天馬股份	剔除
2012/7/2	2262	恩華藥業	剔除
2012/7/2	600005	武鋼股份	剔除
2012/7/2	600109	國金證券	剔除
2012/7/2	600611	大眾交通	剔除
2012/7/2	600620	天宸股份	剔除
2012/7/2	600886	國投電力	剔除
2012/7/2	601005	重慶鋼鐵	剔除

數據來源：財匯資訊

（二） 成份股表現

今年上半年，CBN-興業社會責任指數成份股中，包鋼稀土以110.66%的高收益回報位居榜首；白雲山A以67.74%的收益率屈居第二。冠城大通、廈門鎢業和國藥一致也均獲得可觀的收益，收益率分別為48.56%，47.99%和40.16%。此外中鐵二局、中體產業、青島海爾、中新藥業和中聯重科也表現不俗，收益率均超過30%。

表二：成份股機構持股情況

（2012-01-01——2012-06-30）

證券簡稱	收益排名	機構持股比例合計[%]	前十大股東持股比例合計[%]	大股東持股比例[%]	戶均持股比例半年增長率[%]
國藥一致	5	89.3204	56.89	38.33	－
廈門鎢業	4	76.7563	68.3	33.6	0.4587
中新藥業	9	74.2047	62.782	44.043	－
青島海爾	8	67.8574	54.66	23.44	23.0819
中聯重科	10	61.9111	55.12	18.53	－
冠城大通	3	54.4923	48.69	24.84	-7.273
中鐵二局	6	54.3535	53.63	49.46	-0.3545
白雲山A	2	46.5187	46.11	35.58	32.5262
包鋼稀土	1	26.3315	51.83	38.92	-29.9087
中體產業	7	9.2817	28.9218	22.0733	16.5767

數據來源：Wind資訊

2012年上年年，100隻成份股中有58隻個股收到機構增持，增持比率超過5%的有33隻，超過10%的有12隻，超過20%的有3隻。在新入選的成份股中，機構半年來增持的有6隻，其中海印股份的增持比率為18.25%，中國水電的增持比率為39.43%。在剔除的舊股中，雖然也有小部分個股受到機構半年來增持，但是其增持比率較低，而且持續性不強。

結合表二來看，機構看好醫藥行業，重倉持有國藥一致，中新藥業和白雲山A，占比為89.32%、74.2%和46.5%，同時，有色金屬和機械設備也是機構持續持有的重要行業，持76.75%的廈門鎢業以及61.9%的中聯重科。相比較而言，中新藥業和廈門鎢業的前十大股東持股比率最大。雖然白雲山A和包鋼稀土的機構持股數量並不是最多，也不是大股東重點持股的對象，但收益卻可觀，並且，白雲山A半年來的機構持股增長率最高，約為32.53%。

回報前景

社會責任基金是投資於社會責任表現良好的標的公司，是一種資產管理與先進投資理念之間的“無縫對接”。如興業社會責任基金是國內首隻社會責任投資產品。在如今大盤起伏跌宕的背景下，很多基金今年一籌莫展，而興業社會責任基金（340007）今年上半年的業績依然可圈可點。

興業社會責任基金上半年平均收益為5.31%，5月表現尤其突出，5月7日淨值回報率為11.86%，超越同期同類基金8個百分點，並且此後，也有連創新高的業績。該基金題材的選取主要向“資源節約、環境友好”的主題擴散。由此可見充分的社會責任投會給予企業以良好的回報。

所謂社會責任投資，就是在選擇投資的企業時，不僅關注其財務、業績等基本面表現，同時關注企業社會責任的履行，比如對能源的有效利用、員工的勞資方關係，是一種更全面的考察企業的投資方式。

投資者會更加看好，在經濟利益和社會責任兩方面都表現良好的企業。從長遠來看，這也會保證企業的良好聲譽，是一種用金錢無法衡量的無形資產。雖然企業在起初的一段時間將會承擔一部分經濟壓力並進行相應的支出，但是這種回饋社會、回饋企業員工，並含有環保理念的投入是絕對值得的，並且這也將成為發展優質企業的一條途徑。

社會責任指數代表著社會責任投資的業績表現。從國外的實踐來看，社會責任指數的表現得到了公眾的廣泛認可。尤其在2008年全球金融危機爆發後，海外各社會責任指數的表現普遍優於普通的股票指數。從海外以社會責任指數為基準可見，投資於社會責任表現較好的公司或行業所獲的收益更為穩健，同時也更適合那些注重風險控制的投資者。

社會責任投資在中國的發展之路尚處起步階段，相信未來會湧現出越來越多關於社會責任投資的基金、指數以及其他第三方的評價報告等，以逐步完善整個社會責任投資的體系和產業鏈。美國社會責任投資的領軍人物，同時也是美國第一個社會責任指數的發起人艾米·多米尼女士曾說過，“社會責任投資是一個過程，而不是一個終點。隨著世界的改變，新的問題會不斷出現，所以能夠發現新問題並對其進行合理應對，是所有社會責任投資者所面臨的一個巨大挑戰。”因此，怎樣更好的理解和完善這個過程，將會是我們永恆不變的課題。