APV

調整現值法（APV法）首先由梅耶斯（Myers）提出。在調整現值法下，項目的每項現金流量分為兩部分：第一，無槓桿作用（全部為權益資本）的營業現金流量；第二，與項目融資聯繫的現金流量。對這兩部分進行估價，得出APV=無槓桿作用項目價值+項目融資價值，對現金流量進行分類是為了採取不同的貼現率。APV法首先假設項目全股權融資，算出一個基本現值，然後根據計畫採取的財務策略引起的價值增減進行調整，得出最後的調整現值。APV法避免了將不同性質的資本成本加權平均可能引起的較大誤差，而且各種價值創造價值清晰明了，有利於管理層對價值創造過程的管理和監督。

基本介紹

• 中文名：APV
• 外文名：Adjusted Present Value Method
• 釋義：調整現值法概述
• 提出人：梅耶斯（Myers)

調整步驟

（1）進行業績預測，得出基本現金流。由於假定是全股權融資，沒有財務槓桿，所以基本現金流既可以用股權自由現金流的方法，同時也可以用公司自由現金流的計算方法； 　（2）將基本現金流和期末價值折現，這時貼現率用假定全股權融資的股權資本成本； 　（3）評價財務方面的影響，所用貼現率是反映了風險因素的債務資本成本； 　（4）將兩部分相加得到APV。

主要特點

（1）按不同類別的現金流量分別採用不同的貼現率進行貼現，而不是對所有的現金流量按統一貼現率進行折現；

（2）投資項目的經濟效益可分段測算，如果在前段的測算中已表現出經濟上可行，則後段追加的有利部分可不必進行測算；

（3）總體上具有較大的可容性與可塑性，能更好地適應國際投資項目經濟評價的需要。

換熱器

自從APV公司的創始人理察~舍利格曼博士於1923年生產出世界上第一台工業用板式換熱器以來，一直致力於板式換熱器在各個領域的發展，生產的板式換熱器技術成熟、設計合理。APV可提供單板面積0.02m2到4.75m2的板式換熱器，工作溫度可滿足-25℃到300℃的要求，最高壓力達4.0MPa。APV（中國）有限公司成立於1994年，主要組裝生產各種型號的板式換熱器及熱交換機組。APV的產品在國內多個項目中成功使用，技術成熟，具體特點如下：1.板片的懸掛處採用“燕尾”型設計，避免板片由於自重及擠壓變型。2.板片採用相互鎖定功能，能夠起到相互固定的作用。3.板片的四邊有“蜂窩狀”設計，能使用戶容易辨認板片的安裝正確性。4.墊片採用卡式免膠粘型，能夠大大節省將來的維修時間（更換墊片時間節省1/4）。5.墊片設計為“梯形狀”，能夠增強墊片的使用壽命。6.板片上均勻分布有複雜的紋路，整個板片分為多個部分，每個部分紋路均有不同的角度，並且在相重疊接觸的整個板片上形成多變的流道，板片的紋路設計均經過計算機仿真及模擬實際運行實驗，確保高效的換熱效率。7.由於板片紋路的影響，流道內形成明顯的紊流，水在板片表面不易形成水垢，即使出現結垢也非常容易被水流衝掉。

套用領域

APV是食品、飲料、醫藥及保健行業加工工程及自動化方案等領域全球頂級的供應商，它可提供工程部件及配有最新自動化技術的全套加工設備，專長於幫助客戶提高設備的性能和利潤率。套用卓越的設計原理以確保運行效率最高，並通過提供設備壽命期限內的按客戶要求而制定的一套售後服務來保持設備的高效和利潤率。