基本介紹
- 中文名：50年期國債
- 國債期限：50年
- 發行：銀行間債券市場
- 發行時間：2009年11月27日
介紹,新聞報導,利弊,
介紹
從5月10日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，農村信用社、村鎮銀行暫不上調。至此，大型金融機構人民幣存款準備金率已升至17%，中小金融機構維持13.5%不變。根據財政部公告，歷史上期限最長的國債———50年期固定利率附息國債將於本周五(11月27日)，通過全國銀行間債券市場、證券交易所市場發行。計畫發行面值總額為200億元，全部進行競爭性招標，同時不進行甲類成員追加投標。
業內人士分析，50年期國債是國內有史以來最長期限的國債品種。我國是繼英、法之後第三個發行50年期國債的國家。
50年期國債的推出，使得收益率曲線在時間段上延伸到50年，完善了各期限的收益率情況。
理論上來說，一輪經濟周期的長度不會超過10年，50年期國債跨越多個經濟周期，與30年期國債同樣經歷多輪經濟周期，如果不考慮機構偏好及流動性溢價，兩者的理論收益率水平應該是相同或較為接近。
截至目前，今年財政部僅在2月26日發行過1期30年期國債，發行規模240億元，中標利率4.08%，認購倍數2.13。
因此業內人士表示，市場資金充裕，長期品種的需求比較旺盛，因此預計今年的50年期國債中標利率在30年期國債的基礎上再加10個基點左右。
新聞報導
新華社
2010年剛剛過去的4月份共發行記賬式國債7期近1583億元，根據計畫，5月份將發行6期記賬式國債，包括一期50年期附息債，這是50年期國債今年首度發行，也是我國第二次發行50年期國債。
根據中央國債公司數據統計，4月份發行記賬式國債7期總計1582.9億元，其中，記賬式附息國債4期1132.3億元，包括5年期固息債280.4億元、20年期固息債280億元、7年期固息債305.2億元及1年期固息債266.7億元；記賬式貼現國債3期450.6億元，包括91天期品種142.5億元、273天期品種158.1億元以及182天期品種150億元。
根據財政部計畫，5月份將發行記賬式國債6期，其中貼現國債2期，分別為273天期和182天期品種；附息國債4期，包括10年期、5年期、50年期和7年期各一期。財政部曾於2009年11月27日在銀行間債券市場發行200億元50年期國債，中標利率4.3%，是我國首度發行的50年期國債。
利弊
期限過長影響銀行熱情
根據財政部的公告，本期國債為50年期固定利率附息債，計畫發行200億元，將於11月27日上午9：30到10：30之間進行招標，全部進行競爭性招標。
一位股份制銀行廣州分行投資銀行部人士告訴本報，雖然銀行投資本期國債幾乎毫無風險，但是期限過長、預期收益率不高，將影響銀行的認購熱情。
該人士分析，首先，50年的期限過長，影響流動性，銀行不可能為此投入大量資金。而且，投資超長期國債面臨的利率風險也較高。對於商業銀行來說，10年以下的中長期債券較為符合其資產負債配置要求，期限過長的話則必須考慮到二級市場拋售，但這也要看二級市場的流動性。
就收益率來說，該人士預計本期國債的收益率在5%左右。申萬證券研究所發表報告也認為，50年和30年國債之間的期限利差約在15bp。再考慮到50年國債的流動性更差，預計流動性溢價大致為10bp，因此計算本期國債的招標利率約在4.4%--4.45%。年度付息2次以及手續費返還將提高實際收益率5個基點，則實際收益率約5%。
不過，鑒於政策性原因，該人士表示，各銀行尤其是大型銀行都會認購一部分，使得本期國債達到認購率要求。另有作為承銷團成員的銀行，其交易員接受媒體採訪時表示，會參與基本承銷額的認購，但不會更多地參與競標。
險資將成認購主力
