2020年記賬式國債招標發行規則

《2020年記賬式國債招標發行規則》是為規範記賬式國債招標發行管理，促進國債市場健康發展，中華人民共和國財政部制定的規則。

2019年12月27日，《2020年記賬式國債招標發行規則》通過，自印發之日起施行，有效期截至2020年12月31日。

基本介紹

• 中文名：2020年記賬式國債招標發行規則
• 制定機構：中華人民共和國財政部
• 通過日期：2019年12月27日
• 有效期：截至2020年12月31日

規則全文

第一條 為規範記賬式國債招標發行管理，促進國債市場健康發展，根據《中華人民共和國預算法》等法律法規，制定本規則。

第二條 本規則所稱記賬式國債，是指財政部通過記賬式國債承銷團向社會各類投資者發行的以電子方式記錄債權的可流通國債。本規則所稱關鍵期限國債由財政部在向社會公布的發行計畫中確定。

第三條 記賬式國債發行招標通過財政部政府債券發行系統（以下簡稱發行系統）進行。發行系統包括中心端和客戶端。2018-2020年記賬式國債承銷團成員（以下簡稱國債承銷團成員）通過客戶端遠程投標。

第四條 記賬式國債通過競爭性招標確定票面利率或發行價格。

（一）競爭性招標確定的票面利率保留2位小數，一年以下（含一年）期限國債發行價格保留3位小數，一年以上(不含一年)期限國債發行價格保留2位小數。

（二）競爭性招標時間為招標日上午10:35至11:35。

（三）競爭性招標方式包括單一價格、修正的多重價格（即混合式）招標方式，招標標的為利率或價格。

單一價格招標方式下，標的為利率時，全場最高中標利率為當期（次）國債票面利率，各中標國債承銷團成員（以下簡稱中標機構）均按面值承銷；標的為價格時，全場最低中標價格為當期（次）國債發行價格，各中標機構均按發行價格承銷。

修正的多重價格招標方式下，標的為利率時，全場加權平均中標利率四捨五入後為當期（次）國債票面利率，低於或等於票面利率的中標標位，按面值承銷；高於票面利率的中標標位，按各中標標位的利率與票面利率折算的價格承銷。標的為價格時，全場加權平均中標價格四捨五入後為當期（次）國債發行價格，高於或等於發行價格的中標標位，按發行價格承銷；低於發行價格的中標標位，按各中標標位的價格承銷。

（四）投標限定。

投標標位變動幅度。利率招標時，標位變動幅度為0.01%。價格招標時，91天、182天、1年、2年、3年、5年、7年、10年、30年、50年期國債標位變動幅度分別為0.002元、0.005元、0.01元、0.02元、0.03元、0.05元、0.06元、0.08元、0.18、0.22元。

投標標位差。每一國債承銷團成員最高、最低投標標位差不得大於當期（次）財政部規定的投標標位差(詳見附1)。

投標剔除。背離全場加權平均投標利率或價格一定數量以上（不含本數）的標位為無效投標，全部落標，不參與全場加權平均中標利率或價格的計算(具體標位見附1)。

中標剔除。標的為利率時，高於全場加權平均中標利率一定數量以上（不含本數）的標位，全部落標；標的為價格時，低於全場加權平均中標價格一定數量以上（不含本數）的標位，全部落標(具體標位見附1)。

單一標位最低投標限額為0.1億元，最高投標限額為50億元。投標量變動幅度為0.1億元的整數倍。

最高投標限額。國債承銷團甲類成員最高投標限額為當期（次）國債競爭性招標額的35%。國債承銷團乙類成員最高投標限額為當期（次）國債競爭性招標額的25%。上述比例均計算至0.1億元，0.1億元以下四捨五入。

（五）中標原則。

按照低利率或高價格優先的原則對有效投標逐筆募入，直到募滿招標額或將全部有效標位募完為止。

最高中標利率標位或最低中標價格標位上的投標額大於剩餘招標額，以國債承銷團成員在該標位投標額為權重平均分配，取整至0.1億元，尾數按投標時間優先原則分配。

第五條 在發行通知規定可以追加的情況下，競爭性招標結束後20分鐘內，國債承銷團甲類成員有權通過投標追加承銷當期（次）國債。

（一）追加投標為數量投標，國債承銷團甲類成員按照競爭性招標確定的票面利率或發行價格承銷。

（二）國債承銷團甲類成員追加承銷額上限為該成員當期（次）國債競爭性中標額的50%,且不能超出該成員當期（次）國債最低承銷額，計算至0.1億元，0.1億元以下四捨五入。追加承銷額應為0.1億元的整數倍。

第六條 國債承銷團成員應承擔最低投標、承銷義務。以下比例均計算至0.1億元，0.1億元以下四捨五入。

（一）國債承銷團甲類成員最低投標為當期（次）國債競爭性招標額的4%；乙類為1.5%。

（二）國債承銷團甲類成員最低承銷額(含追加承銷部分)為當期（次）國債競爭性招標額的1%；乙類為0.2%。

第七條 中央國債登記結算有限責任公司(以下簡稱中央結算公司)為記賬式國債債權總託管機構，國債承銷團成員可以選擇分託管機構。債權託管機構在財政部收到發行款後，為認購人辦理債權登記和託管。

（一）債權託管機構選擇。不可追加投標的國債在競爭性招標結束後20分鐘內、可以追加投標的國債在追加投標結束後20分鐘內，各中標機構應通過發行系統填制“債權託管申請書”，在中央結算公司，中國證券登記結算有限責任公司(以下簡稱證券登記公司)上海、深圳分公司選擇託管。逾時未填制的，系統默認全部在中央結算公司託管。

（二）券種註冊和承銷額度註冊。中央結算公司，證券登記公司上海、深圳分公司根據招標結果辦理券種註冊，根據各中標機構選擇的債券託管數據為各中標機構辦理承銷額度註冊。

（三）債權確立。國債承銷團成員於招標日後1個工作日內繳納發行款。財政部收到發行款後，託管機構為認購人辦理債權登記、託管手續。具體按以下方式處理：

債權登記日，中央結算公司辦理總債權登記、為認購人辦理債權託管，證券登記公司上海、深圳分公司為認購人辦理分託管部分的債權登記和託管。債權登記日為發行款繳款截止日下一個工作日。

財政部如在發行款繳款截止日期前未足額收到中標機構應繳發行款，將不遲於債權登記日下午3點通知中央結算公司。中央結算公司辦理債權登記和託管時對財政部未收到發行款的相應債權暫不辦理債權登記和託管；對涉及證券登記公司上海、深圳分公司分託管的部分，中央結算公司應不遲於當日下午4點書面通知證券登記公司上海、深圳分公司，後者對財政部未收到發行款的相應債權暫不辦理債權登記和託管。對於未辦理債權確認的部分，財政部根據發行款收到情況另行通知中央結算公司處理。中央結算公司如在債權登記日下午3點前未收到財政部關於不辦理全部或部分債權登記的通知，證券登記公司上海、深圳分公司未在債權登記日下午4點前收到中央結算公司關於不辦理全部或部分分託管債權的通知，應辦理全部債權登記和託管手續。

第八條 如果發行系統客戶端出現技術問題，國債承銷團成員可以將內容齊全的“記賬式國債發行應急投標書”（以下簡稱應急投標書）或“記賬式國債債權託管應急申請書”（以下簡稱應急債權託管書）(格式見附2、3)傳真至中央結算公司，委託中央結算公司代為投標或債權託管。

（一）國債承銷團成員如需進行應急投標或應急債權託管，應及時通過招標室電話向財政部國債招標人員報告。

（二）競爭性應急投標、追加應急投標、債權託管應急申請的截止時間分別為當期（次）國債競爭性投標、追加投標和債權託管截止時間。應急投標、應急債權託管時間分別以招標室收到應急投標書、應急債權託管書的時間為準。

（三）應急投標書或應急債權託管書錄入發行系統後，申請應急的國債承銷團成員將無法通過發行系統投標或債權託管。應急投標書或應急債權託管書錄入發行系統前，該國債承銷團成員仍可通過發行系統投標或債權託管。

（四）如國債承銷團成員既通過發行系統投標（債權託管），又進行應急投標（應急債權託管），或進行多次應急投標（應急債權託管），以最後一次有效投標（債權託管申請）為準；如國債承銷團成員應急投標（應急債權託管）內容與通過發行系統投標（債權託管）的內容一致，不作應急處理。

（五）中央結算公司確認競爭性招標時間內其負責維護的發行系統或通訊主幹線運行出現問題時，財政部將通過中債發行業務簡訊平台（010-88170678），通知經報備的國債承銷團成員常規聯繫人、投標操作人，延長競爭性招標應急投標時間至投標截止時間後半小時。通知內容為“[國債招標室通知] 2020年X月X日記賬式國債競爭性招標應急投標時間延長半小時”。

第九條 招標結束後至繳款日（含繳款當日），中標機構可以通過分銷轉讓中標的全部或部分國債債權額度。

（一）關鍵期限國債分銷方式為場內掛牌、場外簽訂分銷契約、商業銀行櫃檯銷售。非關鍵期限國債分銷方式為場內掛牌、場外簽訂分銷契約。

（二）分銷對象為在證券登記公司開立股票和基金賬戶，在中央結算公司、商業銀行開立債券賬戶的各類投資者。

（三）國債承銷團成員間不得分銷。

（四）非國債承銷團成員通過分銷獲得的國債債權額度，在分銷期內不得轉讓。

（五）國債承銷團成員根據市場情況自定分銷價格。

第十條 記賬式國債可以上市交易。

（一）上市日為債權登記日下一個工作日。關鍵期限國債在全國銀行間債券市場（含商業銀行櫃檯）、證券交易所債券市場上市交易。非關鍵期限國債在全國銀行間債券市場（不含商業銀行櫃檯）、證券交易所債券市場上市交易。

（二）上市後，各期國債可在各交易場所間相互轉託管。

（三）通過商業銀行櫃檯購買的國債，可以在債權託管銀行質押貸款，具體辦法由各商業銀行制定。

第十一條 財政部委託中央結算公司，證券登記公司上海、深圳分公司以及商業銀行辦理利息支付及到期償還本金等事宜。

第十二條 本規則自印發之日起施行，有效期截至2020年12月31日。

規則附屬檔案

附1：2020年記賬式國債標位限定參數表

表一:記賬式附息債

國債期限	標位變動幅度	最高最低標位差（標位）	投標剔除（標位）	中標剔除（標位）
1年、2年	0.01%	25	50	15
3年、5年、7年		30	75	15
10年		35	100	20
30年		30	100	20
50年		35	100	20
1年續發	0.01元	25	50	15
2年續發	0.02元	25	50	15
3年續發	0.03元	30	80	15
5年續發	0.05元	30	65	15
7年續發	0.06元	30	75	15
10年續發	0.08元	35	105	20
30年續發	0.18元	30	100	20
50年續發	0.22元	30	100	20

表二:記賬式貼現債

國債期限	標位變動幅度	最高最低標位差（標位）	投標剔除 （標位）	中標剔除 （標位）
91天	0.002元	40	60	25
182天	0.005元	35	50	25

附2： 記賬式國債發行應急投標書

業務憑單號：A01

財政部：

由於財政部政府債券發行系統客戶端出現故障，現以書面形式傳送年記賬式（附息/貼現）(期)國債發行（競爭性/追加）應急投標書。我單位承諾：本應急投標書由我單位授權經辦人填寫，內容真實、準確、完整，具有與系統投標同等效力，我單位自願承擔應急投標所產生風險。

投標方名稱:

自營託管賬號:□□□□□□□□□□□

投標日期:年月日【要素1】

債券代碼:【要素2】

投標標位（ %或元/百元面值）	投標量（億元）	-
標位1 【要素3】	-	投標量【要素4】
標位2	-	投標量
標位3	-	投標量
標位4	-	投標量
標位5	-	投標量
標位6	-	投標量
合計	-	-

附3：記賬式國債債權託管應急申請書

業務憑單號：A02

財政部：

由於財政部政府債券發行系統客戶端出現故障，現以書面形式傳送年記賬式（附息/貼現）(期) 國債發行債權託管應急申請書。我單位承諾：本債權託管應急申請書由我單位授權經辦人填寫，內容真實、準確、完整，具有與系統投標同等效力，我單位自願承擔應急債權託管所產生風險。

債權託管方名稱:

自營託管賬號:□□□□□□□□□□□

申請日期:年月日【要素1】

債券代碼:【要素2】

託管機構	債權託管面額（億元）
中央結算公司【要素3】	-
證券登記公司（上海）	-
證券登記公司（深圳）	-
合計【要素4】	-