《黃金牛:後美元時代的投資指南》是由南海出版公司出版的圖書，本書是國際黃金權 威專家詹姆斯·圖克和約翰·魯比諾的經典力作。
基本介紹
- 書名：黃金牛:後美元時代的投資指南
- 出版社：南海出版公司
- 頁數：242頁
- 開本：16
- 品牌：新經典文化有限公司
- 作者：詹姆斯·圖克 約翰·魯比諾
- 出版日期：2009年3月1日
- 語種：簡體中文
- ISBN：7544244148, 9787544244145
基本介紹,內容簡介,作者簡介,圖書目錄,文摘,後記,序言,
基本介紹
內容簡介
《黃金牛:後美元時代的投資指南》是國際黃金權 威專家詹姆斯·圖克和約翰·魯比諾的經典力作。 如今，隨著美元霸主地位的衰落，國際貨幣體系的多元化格局初步嶄露頭角，黃金在全球金融體系中重新抬頭，宣告後美元時代的到來！此時此刻，你該何去何從？股票、債券、期貨、房地產、黃金……究竟什麼才能保住你的財富，在危機中不至於瞬間縮水？如何把握戰機選擇最佳的投資對象？《黃金牛:後美元時代的投資指南》以深刻的基本面分析和獨到的投資技術指導，為你指出了一條通過黃金等貴金屬投資，逆勢創富的道路。
作者簡介
作者：(美國)詹姆斯·圖克 (美國)約翰·魯比諾 譯者：王林艷
詹姆斯·圖克，曾在美國大通曼哈頓銀行國際部任職10餘年，擔任全球最大的主權財富基金——阿布達比投資局商品部主管，他創建了Goldmorley.com公司，通過最先進的電子系統為以黃金為貨幣的跨境交易提供線上平台。長期以來.圖克一直是黃金等貴金屬市場的權 威.其身影常見於CNN、《華爾街日報》、《巴倫周刊》、彭博資訊、CBS市場觀察等各大媒體。
約翰·魯比諾，美國知名的財經作家，曾著有《火中取栗 在即將來臨的房地產崩盤中獲利》和《遠離華爾街》。20世紀80年代，他在華爾街擔任歐洲美元貿易人、淨資產分析師和後保債券分析師。90年代，開始為街聞網、《個人投資者》、《線上投資者》、《消費者文摘》等著名網站和投資雜誌撰稿。目 前，他在《富達》、《吉布林個人理財》，《CFA雜誌》等投資媒體擔任撰稿人。
詹姆斯·圖克，曾在美國大通曼哈頓銀行國際部任職10餘年，擔任全球最大的主權財富基金——阿布達比投資局商品部主管，他創建了Goldmorley.com公司，通過最先進的電子系統為以黃金為貨幣的跨境交易提供線上平台。長期以來.圖克一直是黃金等貴金屬市場的權 威.其身影常見於CNN、《華爾街日報》、《巴倫周刊》、彭博資訊、CBS市場觀察等各大媒體。
約翰·魯比諾，美國知名的財經作家，曾著有《火中取栗 在即將來臨的房地產崩盤中獲利》和《遠離華爾街》。20世紀80年代，他在華爾街擔任歐洲美元貿易人、淨資產分析師和後保債券分析師。90年代，開始為街聞網、《個人投資者》、《線上投資者》、《消費者文摘》等著名網站和投資雜誌撰稿。目 前，他在《富達》、《吉布林個人理財》，《CFA雜誌》等投資媒體擔任撰稿人。
圖書目錄
說明
導言
第一部分 美元為何必將衰落
第一章 繁榮的幻象
第二章 不兌現貨幣注定會失敗
第三章 我們欠了多少
第四章 貿易失衡
第五章 全球再通脹危機
第二部分 貨幣的過去和現 在
第六章 錢是什麼
第七章 第一次黃金時代
第八章 不兌現貨幣的崛起
第九章 黃金在當今世界中的角色
第三部分 為何金價將大幅攀升
第十章 黃金的基本面良好
第十一章 恐懼指數：我們的擔憂才剛剛開始
第十二章 中央銀行大軋空
第四部分 從美元崩潰中獲利
第十三章 實物黃金
第十四章 地下的黃金：金礦類股票
第十五章 貴金屬共同基金
第十六章 其他貴金屬
第十七章 股票、債券和房地產：其他資產如何度過貨幣危機
第十八章 進取型策略
第十九章 21世紀的黃金
第二十章 你應該持有多少黃金
第二十一章 政府沒收黃金的威脅
第二十二章 好信息
後記 明 天的金本位
導言
第一部分 美元為何必將衰落
第一章 繁榮的幻象
第二章 不兌現貨幣注定會失敗
第三章 我們欠了多少
第四章 貿易失衡
第五章 全球再通脹危機
第二部分 貨幣的過去和現 在
第六章 錢是什麼
第七章 第一次黃金時代
第八章 不兌現貨幣的崛起
第九章 黃金在當今世界中的角色
第三部分 為何金價將大幅攀升
第十章 黃金的基本面良好
第十一章 恐懼指數：我們的擔憂才剛剛開始
第十二章 中央銀行大軋空
第四部分 從美元崩潰中獲利
第十三章 實物黃金
第十四章 地下的黃金：金礦類股票
第十五章 貴金屬共同基金
第十六章 其他貴金屬
第十七章 股票、債券和房地產：其他資產如何度過貨幣危機
第十八章 進取型策略
第十九章 21世紀的黃金
第二十章 你應該持有多少黃金
第二十一章 政府沒收黃金的威脅
第二十二章 好信息
後記 明 天的金本位
文摘
第一章 繁榮的幻象
在20世紀的最後20年中，美國經濟令全世界羨慕不已。它創造了3000萬個新的就業機會，而歐洲和日本幾乎沒有任何貢獻。它把自己的科技和意識形態強加給全球市場的各大部分，像福特汽車公司生產皮卡那樣造就了新的百萬富翁。美國的股票價格在這一時期上漲了20倍，大多數投資者相信，美國會永遠如此繁榮。直到20世紀末，聯邦政府似乎一直運轉良好，政府積聚了數額巨大的財政盈餘，這使人們把辯論的焦點從如何分配稀缺的資源轉移到消除聯邦政府的債務需要多長時間。
作為這個勇敢的新國家的貨幣，美元成了世界的主要貨幣。各國的中央銀行都把美元作為它們的主要外匯儲備。石油等商品都用美元來計價。阿根廷、中國等開發中國家都把本國貨幣與美元掛鈎，希望藉此實現經濟穩定。到2000年，據說在俄羅斯流通的100元面值的美元數量比美國境內流通的還要多。
但是，20世紀一結束，這種奇特的現象也隨之消失。高科技股下挫、世貿大廈倒塌，美國人的不可一世就像他們的養老金那樣完蛋了。本書寫於2007年年初，此時有固定收入的美國人減少了100萬。聯邦政府每年借款5000億美元用於反恐戰爭和一系列新的或追加的社會性項目。短期利率不可思議地一降再降。在經濟成長加速的同時，社會各階層的債務增長也更快。與此同時，美元已經成為世界性的問題貨幣，對其他主要貨幣的貶值，與黃金比價大幅跳水。整個世界都在觀望，人們摸不著頭腦，不知道發生了什麼。
在下面幾章中，問題的答案將逐漸清晰：一切都在變化，一切又都沒有變化。事實表明，過去20年驚人的增長不過是不斷上升的債務與世界各國接受泛濫的新美元的意願所生成的海市蜃樓。僅僅美國的負債額就足以使你震驚。而令人更為震驚的是，我們對此仍然視而不見。就像一個過度使用信用卡維持生活的家庭一樣，美國目 前正身陷困境，我們不斷地借新債來償還舊債，而不是創造新的財富。因此，近幾年來，經濟成長放緩，就業機會日益減少。
可為什麼說一切都沒有變呢？如果僅僅從美國近年的歷史來看，今天這些問題似乎是新問題。但快速瀏覽一下世界歷史就可以發現，這些問題熟悉得令人沮喪。所有大國最終都會走上這樣一條路：債台高築，開足馬力印刷紙幣（或鑄幣），妄圖維持虛幻的繁榮。但最終，它們都會發現自己已陷入水深火熱、進退兩難的境地：要么在不斷增長的債務的重壓下垮台——就像20世紀30年代的美國和歐洲那樣，要么開動印鈔機不停地印製鈔票，直到貨幣變得一文不值，經濟變得一團糟。
這一次，世界各國政府都明確地選擇了第二條路。它們降低利率，促進消費，鼓勵使用現代化的金融工具創造信貸潮。歷史告訴我們，這一過程一旦啟動必將導致不可避免的後果：不兌現（即由政府控制）貨幣會更加不值錢，直到我們索性棄之不用。我們知道，這些話難以令人接受。但是，等你們讀完下面兩章，我們認為你們都會同意：這些話不幸言中了。
美元貶值對你的經濟狀況有什麼影響？很多很多，絕大部分是不利的，但在某些潛在的方面可能也會很有利。第一，它傷害了那些靠固定收入生活的人，因為他們領到的每一美元的價值都縮水了。借錢給別人的人也一樣遭受損失，因為歸還給他們的美元的價值也降低了（因此這場災難將使許多銀行受到重大打擊）。債券是借給企業和政府的貸款，企業和政府承諾按月支付利息，並最後償還本金。這些債券將成為可怕的投資，因為它們在兌現時已經是不斷貶值的美元了。對於股票和房地產來說，情況有好有壞，美元疲軟在某些方面有幫助，而在另一些方面則可能會造成損失。我們將在第十七章帶你走出這個迷宮。
黃金是唯一形勢明朗的贏家。在人類歷史的前3000年左右，由於各種至今仍然有效的原因，黃金成為人類選定的貨幣。直至1970年，它都是全球金融體系的安全保證。自從1971年世界經濟與黃金脫鉤，它就成了一種影子貨幣④，美元走勢低落時它就升值，美元走勢強勁時它就貶值。在20世紀80年代和90年代，黃金處境艱難，由於美元飆升，它一直處於低位，美元取代黃金成為金融領域中的標準計量單位，這毫不令人吃驚。然而現在，美元和黃金的角色又一次被倒轉過來。在未來10年中，由於美元將遭受貨幣史上的一次重大打擊，黃金將在全球金融體系中重新獲得中心地位。相對於今天大多數國家的貨幣，黃金的價值將會大幅上漲。金幣、金礦類股票和以黃金為基礎的數字貨幣將勝過美元債券、股票和銀行儲蓄，成為保值、增值的更好的方式。
簡而言之，這就是本書的全部內容。本書的其餘篇章將在本章的基本骨架上覆以血肉，正如歷史學家們談到亞里士多德時曾經說過的那樣，接下來的一切都只不過是細緻而複雜的詳情而已。
第二章 不兌現貨幣注定會失敗
在我們解釋美元為什麼會陷入困境之前，讓我們先回到第一章中關於不兌現貨幣注定會失敗的斷言。沒錯，這話說得太絕對，但是，我們也可以證明它是千真萬確的。事實上，不兌現貨幣的歷史就是一個沒完沒了的失敗的故事。
為什麼？簡單地說，政府基本上沒有能力維持貨幣的價值。每一位領導人，不管是國王、總統，還是首相，都服務於兩大選民陣營：對目前的納稅額不滿並反對增稅的納稅人，以及接受政府資助並支持政府在國防、公路和養老金等各個方面擴大支出的人。不管疏遠哪一陣營，其結果都將是立即丟掉飯碗。所以，我們來假設領導人面臨兩種選擇，最直接的選擇就是坦率地面對選民，向他們解釋沒有免費的午餐，必須納稅，政府的慷慨只會耗費大量健康經濟的產出，所以任何個人或團體都不可能得到他們想要的一切。這說來簡單，但是在現實世界中，這很容易使他們受到競爭對手的攻擊，那些人為了取得權力願意做出任何必要的承諾。
我們的領導人決不願出現這種情況，所以他們轉向另一種選擇：通過借債來支付新的支出，同時不必增加稅收；然後印刷足夠的鈔票來彌補赤字。反對增加稅收的選民和支持擴大支出的選民各得其所。沒有人（至少在一定時期內）注意到，不斷增加的貨幣供應量使每一單位貨幣輕微貶值。人性使然，每一個政府最終都會選擇這條道路。結果幾乎毫無例外，每一個國家的紙幣都逐漸貶值，也就是我們目前所知的通貨膨脹。
但是，微量的通貨膨脹，就像微量的海洛因，不會是故事的終結。隨著時間的流逝，稅收收入與民眾需求之間的鴻溝越來越大，於是政府擴大支出，借債、發行鈔票的速度越來越快。通貨膨脹加速，民眾終於看到了“貨幣貶值”的過程：他們的儲蓄損失貽盡。他們拋空紙幣，要么儘快把鈔票花掉，要么儘快將其兌換為其他較為穩定的貨幣。幣值大幅跳水（物價上漲的另一種說法）使整整一代人的積蓄灰飛煙滅。這就是每種不兌現貨幣的最終命運。
為了說明這一過程，我們以歷史上幾次重大的貨幣危機為例。請注意，它們幾乎都照搬同一種模式，政府的過度支出導致過量發行紙幣，反過來導致通貨膨脹及其不可避免的後果。
羅馬：野蠻人鑄造貨幣。在長達5個世紀的統治中，羅馬人有足夠的時間使他們的貨幣貶值技術日趨完美。領導者們把硬幣越做越小，或者在上面打人楔子或洞，再把從中扣下的那點兒金屬熔化用以鑄造更多的硬幣。他們要么用價值更低的金屬替代黃金和白銀，要么在熔化過程中把它們摻到金銀中。公元3世紀，戴克里先登上王位時，他的先輩們已經用包錫的銅幣替代了銀幣。值得讚揚的是，戴克里先多少發行了一些純黃金和白銀的硬幣，初步嘗試改革。
也許這種對誠實的重新發現會達到預期的穩定效果，但是整個世界卻不予合作。當時的羅馬是一個幅員遼闊的帝國，領土範圍從西班牙一直伸展到今天的敘利亞。在羅馬的四周，包圍著日耳曼和亞洲部落，這些野蠻部族的人口快速增長。保衛帝國的代價十分高昂，戴克里先不願失去自己的主要支持者，因而採取了今天人們熟知的“大炮加黃油”的策略，他一方面僱傭成千上萬的新兵，一方面籌資修建公共工程。
在20世紀的最後20年中，美國經濟令全世界羨慕不已。它創造了3000萬個新的就業機會，而歐洲和日本幾乎沒有任何貢獻。它把自己的科技和意識形態強加給全球市場的各大部分，像福特汽車公司生產皮卡那樣造就了新的百萬富翁。美國的股票價格在這一時期上漲了20倍，大多數投資者相信，美國會永遠如此繁榮。直到20世紀末，聯邦政府似乎一直運轉良好，政府積聚了數額巨大的財政盈餘，這使人們把辯論的焦點從如何分配稀缺的資源轉移到消除聯邦政府的債務需要多長時間。
作為這個勇敢的新國家的貨幣，美元成了世界的主要貨幣。各國的中央銀行都把美元作為它們的主要外匯儲備。石油等商品都用美元來計價。阿根廷、中國等開發中國家都把本國貨幣與美元掛鈎，希望藉此實現經濟穩定。到2000年，據說在俄羅斯流通的100元面值的美元數量比美國境內流通的還要多。
但是，20世紀一結束，這種奇特的現象也隨之消失。高科技股下挫、世貿大廈倒塌，美國人的不可一世就像他們的養老金那樣完蛋了。本書寫於2007年年初，此時有固定收入的美國人減少了100萬。聯邦政府每年借款5000億美元用於反恐戰爭和一系列新的或追加的社會性項目。短期利率不可思議地一降再降。在經濟成長加速的同時，社會各階層的債務增長也更快。與此同時，美元已經成為世界性的問題貨幣，對其他主要貨幣的貶值，與黃金比價大幅跳水。整個世界都在觀望，人們摸不著頭腦，不知道發生了什麼。
在下面幾章中，問題的答案將逐漸清晰：一切都在變化，一切又都沒有變化。事實表明，過去20年驚人的增長不過是不斷上升的債務與世界各國接受泛濫的新美元的意願所生成的海市蜃樓。僅僅美國的負債額就足以使你震驚。而令人更為震驚的是，我們對此仍然視而不見。就像一個過度使用信用卡維持生活的家庭一樣，美國目 前正身陷困境，我們不斷地借新債來償還舊債，而不是創造新的財富。因此，近幾年來，經濟成長放緩，就業機會日益減少。
可為什麼說一切都沒有變呢？如果僅僅從美國近年的歷史來看，今天這些問題似乎是新問題。但快速瀏覽一下世界歷史就可以發現，這些問題熟悉得令人沮喪。所有大國最終都會走上這樣一條路：債台高築，開足馬力印刷紙幣（或鑄幣），妄圖維持虛幻的繁榮。但最終，它們都會發現自己已陷入水深火熱、進退兩難的境地：要么在不斷增長的債務的重壓下垮台——就像20世紀30年代的美國和歐洲那樣，要么開動印鈔機不停地印製鈔票，直到貨幣變得一文不值，經濟變得一團糟。
這一次，世界各國政府都明確地選擇了第二條路。它們降低利率，促進消費，鼓勵使用現代化的金融工具創造信貸潮。歷史告訴我們，這一過程一旦啟動必將導致不可避免的後果：不兌現（即由政府控制）貨幣會更加不值錢，直到我們索性棄之不用。我們知道，這些話難以令人接受。但是，等你們讀完下面兩章，我們認為你們都會同意：這些話不幸言中了。
美元貶值對你的經濟狀況有什麼影響？很多很多，絕大部分是不利的，但在某些潛在的方面可能也會很有利。第一，它傷害了那些靠固定收入生活的人，因為他們領到的每一美元的價值都縮水了。借錢給別人的人也一樣遭受損失，因為歸還給他們的美元的價值也降低了（因此這場災難將使許多銀行受到重大打擊）。債券是借給企業和政府的貸款，企業和政府承諾按月支付利息，並最後償還本金。這些債券將成為可怕的投資，因為它們在兌現時已經是不斷貶值的美元了。對於股票和房地產來說，情況有好有壞，美元疲軟在某些方面有幫助，而在另一些方面則可能會造成損失。我們將在第十七章帶你走出這個迷宮。
黃金是唯一形勢明朗的贏家。在人類歷史的前3000年左右，由於各種至今仍然有效的原因，黃金成為人類選定的貨幣。直至1970年，它都是全球金融體系的安全保證。自從1971年世界經濟與黃金脫鉤，它就成了一種影子貨幣④，美元走勢低落時它就升值，美元走勢強勁時它就貶值。在20世紀80年代和90年代，黃金處境艱難，由於美元飆升，它一直處於低位，美元取代黃金成為金融領域中的標準計量單位，這毫不令人吃驚。然而現在，美元和黃金的角色又一次被倒轉過來。在未來10年中，由於美元將遭受貨幣史上的一次重大打擊，黃金將在全球金融體系中重新獲得中心地位。相對於今天大多數國家的貨幣，黃金的價值將會大幅上漲。金幣、金礦類股票和以黃金為基礎的數字貨幣將勝過美元債券、股票和銀行儲蓄，成為保值、增值的更好的方式。
簡而言之，這就是本書的全部內容。本書的其餘篇章將在本章的基本骨架上覆以血肉，正如歷史學家們談到亞里士多德時曾經說過的那樣，接下來的一切都只不過是細緻而複雜的詳情而已。
第二章 不兌現貨幣注定會失敗
在我們解釋美元為什麼會陷入困境之前，讓我們先回到第一章中關於不兌現貨幣注定會失敗的斷言。沒錯，這話說得太絕對，但是，我們也可以證明它是千真萬確的。事實上，不兌現貨幣的歷史就是一個沒完沒了的失敗的故事。
為什麼？簡單地說，政府基本上沒有能力維持貨幣的價值。每一位領導人，不管是國王、總統，還是首相，都服務於兩大選民陣營：對目前的納稅額不滿並反對增稅的納稅人，以及接受政府資助並支持政府在國防、公路和養老金等各個方面擴大支出的人。不管疏遠哪一陣營，其結果都將是立即丟掉飯碗。所以，我們來假設領導人面臨兩種選擇，最直接的選擇就是坦率地面對選民，向他們解釋沒有免費的午餐，必須納稅，政府的慷慨只會耗費大量健康經濟的產出，所以任何個人或團體都不可能得到他們想要的一切。這說來簡單，但是在現實世界中，這很容易使他們受到競爭對手的攻擊，那些人為了取得權力願意做出任何必要的承諾。
我們的領導人決不願出現這種情況，所以他們轉向另一種選擇：通過借債來支付新的支出，同時不必增加稅收；然後印刷足夠的鈔票來彌補赤字。反對增加稅收的選民和支持擴大支出的選民各得其所。沒有人（至少在一定時期內）注意到，不斷增加的貨幣供應量使每一單位貨幣輕微貶值。人性使然，每一個政府最終都會選擇這條道路。結果幾乎毫無例外，每一個國家的紙幣都逐漸貶值，也就是我們目前所知的通貨膨脹。
但是，微量的通貨膨脹，就像微量的海洛因，不會是故事的終結。隨著時間的流逝，稅收收入與民眾需求之間的鴻溝越來越大，於是政府擴大支出，借債、發行鈔票的速度越來越快。通貨膨脹加速，民眾終於看到了“貨幣貶值”的過程：他們的儲蓄損失貽盡。他們拋空紙幣，要么儘快把鈔票花掉，要么儘快將其兌換為其他較為穩定的貨幣。幣值大幅跳水（物價上漲的另一種說法）使整整一代人的積蓄灰飛煙滅。這就是每種不兌現貨幣的最終命運。
為了說明這一過程，我們以歷史上幾次重大的貨幣危機為例。請注意，它們幾乎都照搬同一種模式，政府的過度支出導致過量發行紙幣，反過來導致通貨膨脹及其不可避免的後果。
羅馬：野蠻人鑄造貨幣。在長達5個世紀的統治中，羅馬人有足夠的時間使他們的貨幣貶值技術日趨完美。領導者們把硬幣越做越小，或者在上面打人楔子或洞，再把從中扣下的那點兒金屬熔化用以鑄造更多的硬幣。他們要么用價值更低的金屬替代黃金和白銀，要么在熔化過程中把它們摻到金銀中。公元3世紀，戴克里先登上王位時，他的先輩們已經用包錫的銅幣替代了銀幣。值得讚揚的是，戴克里先多少發行了一些純黃金和白銀的硬幣，初步嘗試改革。
也許這種對誠實的重新發現會達到預期的穩定效果，但是整個世界卻不予合作。當時的羅馬是一個幅員遼闊的帝國，領土範圍從西班牙一直伸展到今天的敘利亞。在羅馬的四周，包圍著日耳曼和亞洲部落，這些野蠻部族的人口快速增長。保衛帝國的代價十分高昂，戴克里先不願失去自己的主要支持者，因而採取了今天人們熟知的“大炮加黃油”的策略，他一方面僱傭成千上萬的新兵，一方面籌資修建公共工程。
後記
在2004年版後記中，我們為美元的衰落和向更加明智的貨幣體系轉型，描繪了兩條可能出現的時間線。在這最新版中，我們的第一個想法就是重新描繪這些狀況以反映目前的現實：美元危機的蔓延速度比2004.年的勢頭更加緩慢。但我們兩人想要改變的僅僅是時間。兩種可能的狀況都按照我們的預想發展，同時從短時間來看，二者似乎都具有合理性。因此，為了尊重歷史的準確性，我們沒有重寫這一部分，而決定完整地保留這篇後記，包括其中的時間。
儘管如此，我們還是作了一個改變。在寫作最初的精裝版時，我們考慮做一個大膽的預言——美國國會議員羅恩.保羅將於2009年1月成為“第一位後不兌現美元總統”。作為唯——個支持回歸憲法所肯定的健全貨幣的主要政治家，我們認為他是這一角色的不二人選。我們在書中沒有提到他，因為他從未公開表示要爭取在2008年當選。但是，考慮到2007年年底，保羅在國會總統競選活動中所獲得的優勢。以及將健全貨幣作為其政治綱領之一。我們決定繼續
儘管如此，我們還是作了一個改變。在寫作最初的精裝版時，我們考慮做一個大膽的預言——美國國會議員羅恩.保羅將於2009年1月成為“第一位後不兌現美元總統”。作為唯——個支持回歸憲法所肯定的健全貨幣的主要政治家，我們認為他是這一角色的不二人選。我們在書中沒有提到他，因為他從未公開表示要爭取在2008年當選。但是，考慮到2007年年底，保羅在國會總統競選活動中所獲得的優勢。以及將健全貨幣作為其政治綱領之一。我們決定繼續
序言
一些書在出版時就已經過時了。那是我們在2004年寫作本書時主要擔心的問題：我們不但錯了，而且對讀者而言，那些事件發生得太快，以至於來不及做準備。現在回想一下，我們知道當時其實無需多慮。美元確實在走低而黃金確實在不斷攀升，遵循本書建議的投資者都做得非常好。但全球貨幣危機以一種從容的節奏緩慢展開，比我們預想的要慢，現在，尤其是現在，讀者依然有足夠的時間規避一場變革——不兌現貨幣的終結，它注定會成為現代的重大經濟重構之一。
我們在兩年前提出的絕大部分觀點依然有效，而且日漸明朗。幾乎所有的趨勢都指向一場大規模的金融危機，而這些趨勢仍在繼續，使已經很嚴重的全球性失衡進一步加劇。以美國的負債為例，本書的2004版通過圖工說明了這一點。請注意，在20世紀80年代，美國的負債與GDP的增長或多或少還保持著相近的速度，這說明新的債務推動著經濟的增長。那時，美國以其自身的方式發展，成為一個高效率的社會。但20世紀80年代以後，生產一定數量的新財富，需要的負債額曰益龐大，到2003年，這張表格就像是一個面臨深淵的人的肖像，美國人遠離了他們原有的生活方式，並通過借債來彌補這個差距。
我們在兩年前提出的絕大部分觀點依然有效，而且日漸明朗。幾乎所有的趨勢都指向一場大規模的金融危機，而這些趨勢仍在繼續，使已經很嚴重的全球性失衡進一步加劇。以美國的負債為例，本書的2004版通過圖工說明了這一點。請注意，在20世紀80年代，美國的負債與GDP的增長或多或少還保持著相近的速度，這說明新的債務推動著經濟的增長。那時，美國以其自身的方式發展，成為一個高效率的社會。但20世紀80年代以後，生產一定數量的新財富，需要的負債額曰益龐大，到2003年，這張表格就像是一個面臨深淵的人的肖像，美國人遠離了他們原有的生活方式，並通過借債來彌補這個差距。
