麥倫·戈登

麥倫·戈登教授1920年出生於美國紐約。從1970年開始一直在多倫多大學擔任理財學教授。麥倫·戈登教授1941年畢業於美國威斯康星大學，獲經濟學學士學位；1947年和1952年分別獲哈佛大學經濟學碩士學位和博士學位。

基本介紹

• 中文名：麥倫·戈登
• 國籍：美國
• 畢業院校：美國威斯康星大學
• 代表作品：“在手之鳥”理論

工作經歷

1947～1952年

卡內基－梅隆大學 助理教授

1952～1962年

麻薩諸塞技術學院 助理教授

1962～1970年

羅切斯特大學 教授

1966～1967年

加州伯克利大學 訪問教授

1973年

希伯來大學（耶路撒冷）訪問教授

1977年

賓夕法尼亞大學 訪問教授

戈登教授參加了諸多學術團體，並曾經取得大量的榮譽，包括：福特基金會特別會員（1962～1963）、Connaught 基金會特別會員（1982～1983）、美國理財協會會長（1975～1976）、加拿大皇家社團特別會員（1993），Mcmaster大學榮譽法學博士。

學術研究

麥倫·戈登教授的學術研究主要是在以下幾個方面：控制權分散的大型企業的會計和理財工作、企業資本成本及價值評估、市場體制與管制的比較、中國經濟發展和資本主義福利制度與社會主義市場經濟的成長性和安全性，等等。縱觀麥倫·戈登教授學術研究的歷程，大致可以分為三個階段：

從1947年到1960年，麥倫·戈登的研究主要是關於會計學方面的兩個問題：一是使企業價值和收入最大化的資產估價和收入計量原則。二是在可以選擇職權委託方式的前提下，如何設計責任會計系統，以適應企業出於激勵和維持最優管理控制力目的的管理工作。《會計：一種管理方法》一書和大量的論文都是有關於這兩個問題的理論和實踐方面的問題。

50年代後期，麥倫·戈登對不確定條件下的資產估價理論及使公司價值最大化的投資和理財政策方面的問題興趣越來越濃厚。在這段時間戈登完成了他迄今為止最有影響力的一部著作——《投資、融資和公司價值》（The Investment, Financing and Valuation of the Corporation, Homewood, Illinois: Richard D. Irwin, Inc., March l962.）。在這部著作中，最令人矚目的就是著名的戈登股利增長模型和“手中之鳥”理論。

戈登股利增長模型

在大多數理財學和投資學方面的教材中，戈登模型是一個被廣泛接受和運用的股票估價模型。

股利增長模型被麥倫·戈登教授得以推廣，因此被稱為“戈登模型”，這個模型幾乎在每一本投資學教材中都會出現。紐約大學教授Aswath Damodaran在他所著的《投資估價》一書中寫道：“從長期來看，用戈登模型低估（高估）的股票勝過（不如）風險調整的市場指數。”儘管任何一種投資模型都不可能永遠適用於所有股票，但戈登模型仍被證明是一種可靠的方法，用以選擇那些在長期從總體上看走勢較好的股票。它應該是投資者用來在其投資組合中選擇其中一些股票時運用的有效工具之一。

此外，在《投資、融資和公司價值》一書中，還有一部分是關於受管制的公用事業單位預期每股收益和資本成本如何套用和發展戈登股利增長模型。戈登模型在財務管理實踐中得到了極為廣泛的套用。

“在手之鳥”理論

（bird-in-the-hand）

戈登就是該理論的最主要的代表人物。他關於股利政策方面的代表性著作包括1959年在《經濟與統計評論》上發表的《股利、盈利和股票價格》、1962年出版的《投資、融資和公司價值》以及1963年在《財務學刊》上發表的《最優投資和財務政策》等。1959年，戈登就當時流行的盈利假說、股利假說和盈利與股利假說做了精闢的分析。

在過去十五年中，戈登的研究方向又轉向了兩個方面，一是企業控制系統，二是在不確定及厭惡風險的條件下企業和個人的行為分析。他1976年5月發表了論文《社會折現率和公債的證券組合理論》，從而開始了在這方面的研究工作。此後的大量文章都是關於資本主義制度的循環性和長期性的表現和發展，在這一制度下，個人和企業都十分關心目前的收入水平，及收入的增長和安全性。1994年出版的《融資、投資和總量經濟學：新古典主義和後凱恩斯的解決方案》（Edward Elgar,1994）一書，和1998年春季發表的論文《美國製造業的壟斷力》，標誌著戈登這一階段的研究高峰。

過去十五年中，麥倫·戈登還十分關注中國社會主義市場經濟的發展，他對資本主義福利企業制度和社會主義市場經濟制度在滿足增長性和安全性需求方面的相互比較很有興趣。

其他方面成就

除了學術方面的工作以外，麥倫·戈登教授還曾經在中國和多倫多大學的學術交流方面做過不少工作。從1984~1996年他負責管理一個由CIDA資助的加拿大—中國管理教育項目，該計畫是在多倫多大學管理學院和中國華中科技大學、浙江大學之間進行的。該計畫的目的在於，通過邀請多倫多大學的教授到中國講學、將三所中國大學的學生和學者帶到多倫多大學學習、雙方共同進行學術研究和為我國這三所大學的管理學教育課程設定提出建議等方式，以促進管理學教育水平的提高。這個項目取得了很大的成功。現在這三所中國的大學都已經設定了學位授予計畫、包括MBA學位執行發展計畫，這已與加拿大的大學十分相似。中國的這些管理學院正致力於企業管理和中國社會主義市場經濟方面的教育和研究工作。