戈登模型

戈登模型(Gordon Model)揭示了股票價格、預期基期股息、 貼現率 和股息固定增長率之間的關係，又稱為不變增長模型（constant-growth model），是股息貼現模型的一個特例。該模型有三個假定條件：1.股息的支付在時間上是永久性的；2.股息的增長速度是一個常數；3.模型中的貼現率大於股息增長率。

零增長模型假定股利增長率等於零，即G=0，也就是說未來的股利按一個固定數量支付。 零增長模型實際上是不變增長模型寄戈登模型的一個特例。

基本介紹

• 中文名：戈登模型
• 外文名：Gordon Model
• 又稱為：不變增長模型
• 模型假定條件： 三個
• 計算公式：V=D0(1+g)/(y-g)=D1/(y-g)
• 推廣者：麥倫·戈登

假設條件

模型有三個假定條件：

1.股息的支付在時間上是永久性的，即t趨向於無窮大（t→∞）；

2.股息的增長速度是一個常數，即gt等於常數（gt = g）；

3.模型中的貼現率大於股息增長率，即y 大於g (y>g)。

計算公式

戈登模型的計算公式為：V=D0(1+g)/(y-g)=D1/(y-g)，其中的D0、D1分別是初期和第一期支付的股息。

當公式中的股息增長率等於零時，不變增長模型就變成了零增長模型。所以，零增長模型是不變增長模型的一種特殊形式。