鵬華改革紅利股票型證券投資基金是鵬華基金髮行的一個股票型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：鵬華改革紅利股票
- 基金類型：股票型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：鵬華基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：36.85億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：001188
- 成立日期：20150428
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金為股票型基金，在有效控制風險前提下，精選受益於改革紅利的優質上市公司，力求超額收益與長期資本增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券（含國債、金融債、企業債、公司債、央行票據、中期票據、短期融資券、次級債、可轉換債券、可交換債券、中小企業私募債等）、貨幣市場工具、權證、資產支持證券、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會相關規定）。
投資策略
1、資產配置策略
本基金將通過跟蹤考量通常的巨觀經濟變數（包括GDP增長率、CPI走勢、M2的絕對水平和增長率、利率水平與走勢等）以及各項國家政策（包括財政、貨幣、稅收、匯率政策等）來判斷經濟周期的位置以及未來將發展的方向，在此基礎上對各大類資產的風險和預期收益率進行分析評估，制定股票、債券、現金等大類資產之間的配置比例、調整原則和調整範圍。
2、股票投資策略
本基金通過自上而下及自下而上相結合的方法挖掘優質的上市公司，構建股票投資組合。核心思路在於：1）自上而下地分析行業的增長前景、行業結構、商業模式、競爭要素等分析把握其投資機會；2）自下而上地評判企業的核心競爭力、管理層、治理結構等以及其所提供的產品和服務是否契合未來行業增長的大趨勢，對企業基本面和估值水平進行綜合的研判，深度挖掘優質的個股。
（1）改革紅利的定義
“改革紅利”是指國家通過體制變革和機制創新為社會發展進步帶來的全部有益成果的總和。全面深化改革政策的推出，加快經濟轉型，也必將對資本市場產生深遠影響。在這一背景下，上市公司有望能長期受益、提升盈利能力的改革領域包括：國企改革（比如：引入多元股權結構的混合所有制改革、管理層股權激勵、兼併重組、集團平台的資產注入整合等）、企業經營邊界的拓展（比如：自貿區、“一帶一路”等）、要素價格體系的市場化（比如：土地、水、電力等價格機制的調整）、增加有效需求（比如：戶籍人口制度改革、社會保障機制的完善、文教衛體等領域的體制、生態文明等）、金融市場改革（比如：多層次資本市場的推進、金融機構監管政策轉變）等。除上述領域之外，如果某些細分領域和公司同樣符合改革紅利的定義，本基金也會酌情將其納入改革紅利的投資範圍。
未來如果基金管理人認為有更適當的改革紅利的劃分標準，基金管理人有權對上述界定方法進行變更。本基金由於上述原因變更界定方法不需經基金份額持有人大會通過，但應及時告知基金託管人並公告。
若因基金管理人界定方法的調整等原因導致本基金持有的受益於改革紅利的股票的比例低於非現金基金資產的80%，本基金將在三十個交易日之內進行調整。
（2）自上而下的行業遴選
本基金將自上而下地進行行業遴選，重點關注行業增長前景、行業利潤前景和行業成功要素。對行業增長前景，主要分析行業的外部發展環境、行業的生命周期以及行業波動與經濟周期的關係等；對行業利潤前景，主要分析行業結構，特別是業內競爭的方式、業內競爭的激烈程度、以及業內廠商的談判能力等。基於對行業結構的分析形成對業內競爭的關鍵成功要素的判斷，為預測企業經營環境的變化建立起紮實的基礎。
（3）自下而上的個股選擇
本基金通過定性和定量相結合的方法進行自下而上的個股選擇，對企業基本面和估值水平進行綜合的研判，精選優質個股。
1）定性分析
本基金通過以下兩方面標準對股票的基本面進行研究分析並篩選出優質的上市公司：
一方面是競爭力分析，通過對公司競爭策略和核心競爭力的分析，選擇具有可持續競爭優勢的上市公司或未來具有廣闊成長空間的公司。就公司競爭策略，基於行業分析的結果判斷策略的有效性、策略的實施支持和策略的執行成果；就核心競爭力，分析公司的現有核心競爭力，並判斷公司能否利用現有的資源、能力和定位取得可持續競爭優勢。
另一方面是管理層分析，通過著重考察公司的管理層以及管理制度，選擇具有良好治理結構、管理水平較高的優質公司。
2）定量分析
本基金通過對上市公司定量的估值分析，挖掘優質的投資標的。通過對估值方法的選擇和估值倍數的比較，選擇股價相對低估的股票。就估值方法而言，基於行業的特點確定對股價最有影響力的關鍵估值方法（包括PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA等）；就估值倍數而言，通過業內比較、歷史比較和增長性分析，確定具有上升基礎的股價水平。
3、債券投資策略
本基金債券投資將採取久期策略、收益率曲線策略、騎乘策略、息差策略、個券選擇策略、信用策略等積極投資策略，自上而下地管理組合的久期，靈活地調整組合的券種搭配，同時精選個券，以增強組合的持有期收益。
4、權證投資策略
本基金通過對權證標的證券基本面的研究，並結合權證定價模型及價值挖掘策略、價差策略、雙向權證策略等尋求權證的合理估值水平，追求穩定的當期收益。
5、中小企業私募債投資策略
中小企業私募債券是在中國境內以非公開方式發行和轉讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。由於其非公開性及條款可協商性，普遍具有較高收益。本基金將深入研究發行人資信及公司運營情況，合理合規合格地進行中小企業私募債券投資。本基金在投資過程中密切監控債券信用等級或發行人信用等級變化情況，盡力規避風險，並獲取超額收益。
6、股指期貨投資策略
本基金將根據風險管理的原則，以套期保值為目標，選擇流動性好、交易活躍的股指期貨契約，充分考慮股指期貨的風險收益特徵，通過多頭或空頭的套期保值策略，以改善投資組合的投資效果，實現股票組合的超額收益。
7、資產支持證券投資策略
本基金綜合考慮市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量等因素，主要從資產池信用狀況、違約相關性、歷史違約記錄和損失比例、證券的信用增強方式、利差補償程度等方面對資產支持證券的風險與收益狀況進行評估，在嚴格控制風險的情況下，確定資產合理配置比例，在保證資產安全性的前提條件下，以期獲得長期穩定收益。
本基金將通過跟蹤考量通常的巨觀經濟變數（包括GDP增長率、CPI走勢、M2的絕對水平和增長率、利率水平與走勢等）以及各項國家政策（包括財政、貨幣、稅收、匯率政策等）來判斷經濟周期的位置以及未來將發展的方向，在此基礎上對各大類資產的風險和預期收益率進行分析評估，制定股票、債券、現金等大類資產之間的配置比例、調整原則和調整範圍。
2、股票投資策略
本基金通過自上而下及自下而上相結合的方法挖掘優質的上市公司，構建股票投資組合。核心思路在於：1）自上而下地分析行業的增長前景、行業結構、商業模式、競爭要素等分析把握其投資機會；2）自下而上地評判企業的核心競爭力、管理層、治理結構等以及其所提供的產品和服務是否契合未來行業增長的大趨勢，對企業基本面和估值水平進行綜合的研判，深度挖掘優質的個股。
（1）改革紅利的定義
“改革紅利”是指國家通過體制變革和機制創新為社會發展進步帶來的全部有益成果的總和。全面深化改革政策的推出，加快經濟轉型，也必將對資本市場產生深遠影響。在這一背景下，上市公司有望能長期受益、提升盈利能力的改革領域包括：國企改革（比如：引入多元股權結構的混合所有制改革、管理層股權激勵、兼併重組、集團平台的資產注入整合等）、企業經營邊界的拓展（比如：自貿區、“一帶一路”等）、要素價格體系的市場化（比如：土地、水、電力等價格機制的調整）、增加有效需求（比如：戶籍人口制度改革、社會保障機制的完善、文教衛體等領域的體制、生態文明等）、金融市場改革（比如：多層次資本市場的推進、金融機構監管政策轉變）等。除上述領域之外，如果某些細分領域和公司同樣符合改革紅利的定義，本基金也會酌情將其納入改革紅利的投資範圍。
未來如果基金管理人認為有更適當的改革紅利的劃分標準，基金管理人有權對上述界定方法進行變更。本基金由於上述原因變更界定方法不需經基金份額持有人大會通過，但應及時告知基金託管人並公告。
若因基金管理人界定方法的調整等原因導致本基金持有的受益於改革紅利的股票的比例低於非現金基金資產的80%，本基金將在三十個交易日之內進行調整。
（2）自上而下的行業遴選
本基金將自上而下地進行行業遴選，重點關注行業增長前景、行業利潤前景和行業成功要素。對行業增長前景，主要分析行業的外部發展環境、行業的生命周期以及行業波動與經濟周期的關係等；對行業利潤前景，主要分析行業結構，特別是業內競爭的方式、業內競爭的激烈程度、以及業內廠商的談判能力等。基於對行業結構的分析形成對業內競爭的關鍵成功要素的判斷，為預測企業經營環境的變化建立起紮實的基礎。
（3）自下而上的個股選擇
本基金通過定性和定量相結合的方法進行自下而上的個股選擇，對企業基本面和估值水平進行綜合的研判，精選優質個股。
1）定性分析
本基金通過以下兩方面標準對股票的基本面進行研究分析並篩選出優質的上市公司：
一方面是競爭力分析，通過對公司競爭策略和核心競爭力的分析，選擇具有可持續競爭優勢的上市公司或未來具有廣闊成長空間的公司。就公司競爭策略，基於行業分析的結果判斷策略的有效性、策略的實施支持和策略的執行成果；就核心競爭力，分析公司的現有核心競爭力，並判斷公司能否利用現有的資源、能力和定位取得可持續競爭優勢。
另一方面是管理層分析，通過著重考察公司的管理層以及管理制度，選擇具有良好治理結構、管理水平較高的優質公司。
2）定量分析
本基金通過對上市公司定量的估值分析，挖掘優質的投資標的。通過對估值方法的選擇和估值倍數的比較，選擇股價相對低估的股票。就估值方法而言，基於行業的特點確定對股價最有影響力的關鍵估值方法（包括PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA等）；就估值倍數而言，通過業內比較、歷史比較和增長性分析，確定具有上升基礎的股價水平。
3、債券投資策略
本基金債券投資將採取久期策略、收益率曲線策略、騎乘策略、息差策略、個券選擇策略、信用策略等積極投資策略，自上而下地管理組合的久期，靈活地調整組合的券種搭配，同時精選個券，以增強組合的持有期收益。
4、權證投資策略
本基金通過對權證標的證券基本面的研究，並結合權證定價模型及價值挖掘策略、價差策略、雙向權證策略等尋求權證的合理估值水平，追求穩定的當期收益。
5、中小企業私募債投資策略
中小企業私募債券是在中國境內以非公開方式發行和轉讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。由於其非公開性及條款可協商性，普遍具有較高收益。本基金將深入研究發行人資信及公司運營情況，合理合規合格地進行中小企業私募債券投資。本基金在投資過程中密切監控債券信用等級或發行人信用等級變化情況，盡力規避風險，並獲取超額收益。
6、股指期貨投資策略
本基金將根據風險管理的原則，以套期保值為目標，選擇流動性好、交易活躍的股指期貨契約，充分考慮股指期貨的風險收益特徵，通過多頭或空頭的套期保值策略，以改善投資組合的投資效果，實現股票組合的超額收益。
7、資產支持證券投資策略
本基金綜合考慮市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量等因素，主要從資產池信用狀況、違約相關性、歷史違約記錄和損失比例、證券的信用增強方式、利差補償程度等方面對資產支持證券的風險與收益狀況進行評估，在嚴格控制風險的情況下，確定資產合理配置比例，在保證資產安全性的前提條件下，以期獲得長期穩定收益。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
