頭肩底:形態簡介,特徵,形態分析,市場含義,要點提示,操作建議,案例分析,上證指數

頭肩底（head and shoulders bottom）是一種典型的趨勢反轉形態，是在行情下跌尾聲中出現的看漲形態，圖形以左肩、底、右肩及頸線形成。

三個波谷成交量逐步放大，有效突破頸線阻力後，形態形成，股價反轉高度一般都大於頸線與最低點之間的垂直高度。在技術分析的各種工具中，頭肩底是判斷市場重要底部形成的最常見K線形態之一。

基本介紹

中文名：頭肩底
外文名：head and shoulders bottom
類型：反轉形態
隸屬：股市

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形態簡介

商務印書館《英漢證券投資詞典》解釋：頭肩底 head andshoulders bottom，是投資技術分析使用的描述股票價格或市場指數的圖表形態，圖中的曲線猶如倒置的兩個肩膀扛一個頭。股票價格從左肩處開始下跌至一定深度後彈回原位，然後重新下跌超過左肩的深度形成頭部後再度反彈回原位；經過整理後開始第三次下跌，當跌至左肩位置形成右肩後開始第三次反彈，這次反彈的力度很大，很快穿過整個形態的頂部並且一路上揚。頭肩底為典型的牛態入市信號。另為：head and shoulders；head and shoulders pattern；inverse head and shoulders

特徵

在空頭市場中，看空做空的力量不斷下壓股價連創新低，出現一定遞增成交量，由於已有一定的跌幅，股價出現短期的反彈，但反彈時成交量並未相應放大，主動性買盤不強，形式上還受到下降趨勢線的壓制，這就形成了“左肩”；接著股價又再增量下跌且跌破左肩的最低點，之後隨著股價繼續下挫成交量和左肩相比有所減少，說明下跌動力有所減小，之後股價反彈，成交量比左肩反彈階段時放大，衝破下降趨勢線，形成“頭部”；當股價回升到左肩的反彈高點附近時，出現第三次的回落，這時的成交量很明顯少於左肩和頭部，股價回跌至左肩的低點水平附近時，跌勢便基本穩定下來形成“右肩”；最後股價正式發動一次升勢，伴隨成交大量增加，有效突破頸線阻檔，成交更是顯著上升，整個型態便告完成。一波較大漲勢的即將來臨。

（1）頭肩底形態的形成時間較長且形態較為平緩，不象頭肩頂形態那樣劇烈而急促的形成；

（2）頭肩底形態的總成交量比頭肩頂形態的總成交量要少，這是由於底部供貨不足而頂部恐慌拋售所致；

（3）頭肩底形態突破頸線時必須要有量的劇增才能算有效，而頭肩頂形態突破頸線時則可以是無量下跌；

（4）頭肩底形態的價格在突破頸線後更習慣於反抽，原因是落袋為安的交易者比較多；

（5）頭肩底形態的頸線常常向右方下傾，如果頸線向右方上傾，則意味著市場更加堅挺。

形態分析

頭肩底走勢，可以劃分為以下不同的部分：

（1）急速的下跌，隨後止跌反彈，形成第一個波谷，這就是通常說的“左肩”。形成左肩部分時，成交量在下跌過程中出現放大跡象，而在左肩最低點回升時則有減少的傾向。

（2）第一次反彈受阻，股價再次下跌，並跌破了前一低點，之後股價再次止跌反彈形成了第二個波谷，這就是通常說的“頭部”。形成頭部時，成交會有所增加。

（3）第三次反彈再次在第一次反彈高點處受阻，股價又開始第三次下跌，但股價到與第一個波谷相近的位置後就不下去了，成交量出現極度萎縮，此後股價再次反彈形成了第三個波谷，這就是通常說的“右肩”。第三次反彈時，成交量顯著增加。

（4）第一次反彈高點和第二次反彈高點，用直線連起來就是一根阻礙股價上漲的“頸線”，但當第三次反彈時會在成交量配合下，將這根“頸線”衝破，使股價站在其上方。

“頭肩底”變體形態：

第一，頸線不一定是平行的，實際上可以向上或向下傾斜。

第二，“頭肩底”有時會出現一頭多肩或多頭多肩的轉向形態，此類形態較為複雜，但萬變不離其宗。值得注意的是，轉向形態愈大，後市的升幅越大。

值得注意的是，若是股價向上突破“頸線”時成交量並無顯著增加，很可能是一個“假突破”，這時投資者應逢高賣出，考慮暫時迴避觀望。

市場含義

頭肩底的分析意義和頭肩頂沒有兩樣，它告訴我們過去的長期性趨勢已扭轉過來，股價一次再一次的下跌，第二次的低點（頭部）顯然較先前的一個低點為低，但很快地掉頭彈升，接下來的一次下跌股價末跌到上次的低點水平已獲得支持而回升，反映出看好的力量正逐步改變市場過去向淡的形勢。當兩次反彈的高點阻力線（頸線）打破後，顯示看好的一方已完全把淡方擊倒，買方代替賣方完全控制整個市場。

對此形態的分析是：

（1）這是一個長期性趨勢的轉向形態，通常會在熊市的盡頭出現。

（2）當最近的一個低點的成交量較前一個低點為高時，就暗示了頭肩底出現的可能性；當第三次下跌股價未降到上次的低點，成交繼續上升時，有經驗的投資者就會把握機會建倉。

（3）當頭肩底頸線擊破時，就是一個真正的買入訊號，雖然股價和最低點比較，已提升了相當的幅度，但升勢只是剛剛開始，未建倉的投資者繼續買入。

（4）當頸線突破後，我們可根據這型態的最少升幅量度方法預測股價會升至哪一水平。這量度的方法是一一從頭部的最低點畫一條垂直線到頸線，然後在完成右肩突破頸線的一點開始，向上量出同樣的長度，由此量出的價格就是該股將上漲的最小幅度。

要點提示

（1）頭肩頂和頭肩底的形狀差不多，主要的區別在於成交量方面。

（2）當頭肩底頸線突破時，就是一個真正的買入訊號，雖然股價和最低點比較，已上升一段幅度，但升勢只是剛剛開始，尚未買入的投資者應該繼續追入。其最少升幅的量度方法是從頭部的最低點畫一條垂直線相交於頸線，然後在右肩突破頸線的一點開始，向上量度出同樣的高度，所量出的價格就是該股將會上升的最小幅度。

另外，當頸線阻力突破時，必須要有成交量激增的配合，否則這可能是一個錯誤的突破。不過，如果在突破後成交逐漸增加，形態也可確認。

（3）一般來說，頭肩底形態較為平坦，因此需要較長的時間來完成。

（4）在升破頸線後可能會出現暫時性的回跌，但回跌不應低於頸線。如果回跌低於頸線，又或是股價在頸線水平回落，沒法突破頸線阻力，而且還跌低於頭部，這可能是一個失敗的頭肩底形態。

（5）頭肩底是極具預測威力的型態之一，一旦獲得確認，升幅大多會多於其最少升幅的。

操作建議

頭肩底形態形成過程，股價向上突破本輪下降趨勢線為第一買點；當頭肩底頸線突破時，為第二買入訊號；當股價回調至頸線位置時為第三個買點，此時雖然股價和最低點比較，已上升一段幅度，但升勢只是剛剛開始，尚未買入的投資者應該繼續追入。

（1）在回抽頸線位時買入，適於穩健型投資者，但如果遇到走勢強勁的黑馬股，往往突破之後不做回抽，可能會因失去機會而令人失望。

（2）在突破頸線位當天收市前買入，適於進取型投資者，但由於追進價較高，可能要承擔回抽時暫時套牢，也可能是無效突破而高位套牢的風險。

（3）更為大膽的投資者為獲取更大利潤，往往在“頭肩低”的右肩形成中即開始建倉，也就是根據一般情況下形態對稱的特性，在右肩接近左肩低點時買入。

案例分析

上證指數

2010年5月至10月期間走出完美的頭肩底形態，突破頸線支撐之後股指在年末11月份上漲至3186點的高位。

湖南投資

（000548）

在2008年8月中旬至2009年2月初期間走出頭肩底形態，突破頸線支撐之後，股價一路攀升，最高達到12元。

靖遠煤電

（000552）

在2008年9月初至2009年2月初期間走出頭肩底形態，突破頸線支撐並回踩頸線之後，股價一路攀升，最高達到17元。

東北製藥

（000597）

在2010年5月中旬至2010年9月中旬期間走出頭肩底形態，突破頸線支撐並回踩頸線，但回跌低於頸線，後市短期內也未能突破頸線，這是一個失敗的頭肩底形態。

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