長盛國企改革主題靈活配置混合型證券投資基金是長盛基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：長盛國企改革混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：長盛基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：32.51億
- 託管銀行：中國農業銀行股份有限公司
- 基金代碼：001239
- 成立日期：20150604
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金的投資目標在於把握中國國企改革所蘊含的投資機會，分享國企改革帶給上市公司的投資收益，在嚴格控制投資風險的基礎上，力求為基金份額持有人獲取超過業績比較基準的收益。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准發行、上市的股票）、債券、資產支持證券、貨幣市場工具、權證、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金充分發揮基金管理人的投資研究優勢，運用科學嚴謹、規範化的資產配置方法，靈活配置國企改革主題上市公司股票和債券，謀求基金資產的長期穩定增長。
（一）大類資產配置
在大類資產配置中，本基金將主要考慮：（1）巨觀經濟指標，包括GDP增長率、工業增加值、PPI、CPI、市場利率變化、進出口數據變化等；（2）微觀經濟指標，包括各行業主要企業的盈利變化情況及盈利預期等；（3）市場指標，包括股票市場與債券市場的漲跌及預期收益率、市場整體估值水平及與國外市場的比較、市場資金的供求關係及其變化等；（4）政策因素，包括財政政策、貨幣政策、產業政策及其它與證券市場密切相關的各種政策。
本基金將通過深入分析上述指標與因素，動態調整基金資產在股票、債券、貨幣市場工具等類別資產間的分配比例，控制市場風險，提高配置效率。
（二）國企改革主題上市公司的界定
本基金投資的國企改革主題公司，主要分為兩類：
一是直接或間接受益於已經公告的國企改革方案（含預案，下同）的上市公司。國企改革方案包括但不限於資產重組方案、股權激勵方案及納入國有資本投資運營平台方案等。該類上市公司包括通過改革將使經營狀況和盈利能力獲得提升的國有企業，參與國有企業改革並使經營狀況和盈利能力獲得提升的上市公司，以及其他在國企改革進程中獲得發展機遇或利潤增長點的上市公司。
二是處於國企改革的重點區域、行業，且改革預期較確定的國有企業，或與上述國有企業有較大業務關聯的上市公司。
如果未來基金管理人認為有更適當的國企改革主題上市公司界定標準，基金管理人有權對國企改革主題上市公司的界定方法進行變更。本基金由於上述原因變更國企改革主題上市公司界定方法不須經基金份額持有人大會公告，但應及時告知基金託管人公告。
若因基金管理人界定國企改革主題上市公司的標準發生調整，或者公司經營發生變化等原因導致本基金持有的國企改革主題上市公司股票和債券的比例低於非現金基金資產的80%，本基金將在三十個交易日內進行調整。
（三）股票投資策略
1、國企改革主題上市公司股票的投資機會
在具體的上市公司股票投資上，本基金主要按以下思路挖掘投資機會。
（1）從改革對央企和地方國企不同的影響看
1）央企
對於資產規模較大的央企來說，投資機會主要在於激勵機制和反腐帶來的效率提升；對於資產規模較小的央企，投資機會主要在於資產重組和併購。
2）地方國企
地方國企改革的重點是最佳化產業布局，將資本集中到優勢產業、從不具有優勢的行業中退出，有利於提升效率、盤活存量資產、推動經濟轉型。因而，對於地方國企，投資機會主要在於地方政府的資本運作、和併購重組。
（2）從改革對各個行業的不同影響看
1）在國企占比較高、政府管制較多的行業，比如能源、電信、軍工、金融等行業，投資機會主要源於整個行業大規模地放鬆管制、推進混合所有制改革。
2）對於國企占比較高但本身屬於競爭性的行業，如原材料等行業，投資機會主要在於行業存在較大的整合空間。
3）對於國企占比相對較低、政府管制相對較少的行業，比如大部分的消費行業，需主要挖掘改善激勵、理順機制、釋放潛力帶來的投資機會。
2、構建國企改革主題股票精選池
本基金將按照上述思路，篩選出具有投資機會的上市公司股票，構建並動態調整國企改革主題股票精選池。
3、選擇估值水平合理的股票構建投資組合
任何投資都必須選擇估值水平合理或者價值被低估的標的進行投資。
本基金將通過對內在價值、相對價值、收購價值等方面的研究，考察市盈增長比率（PEG）、市盈率（P/E）、市淨率（P/B）、企業價值/息稅前利潤（EV/EBIT）、自由現金流貼現（DCF）等一系列估值指標，給出股票綜合評級，從而篩選出估值水平相對合理或低估的上市公司股票，並本著審慎精選的原則，根據市場波動情況構建股票組合併進行動態調整。
（四）債券投資策略
本基金的債券投資採取穩健的投資管理方式，獲得與風險相匹配的投資收益，在一定程度上規避股票市場的系統性風險和保證基金資產的流動性。
本基金通過分析未來市場利率趨勢及市場信用環境變化方向，綜合考慮不同券種收益率水平、信用風險、流動性等因素，構造債券投資組合。在實際的投資運作中，本基金將運用久期控制策略、收益率曲線策略策略、類別選擇策略、個券選擇策略等多種策略，獲取債券市場的長期穩定收益。
另外，對於上述國企改革主題公司發行的債券，本基金將更加關注國企改革對債券價格走勢本身的影響，選擇收益水平合理的債券進行投資。
（五）股指期貨投資策略
本基金將以投資組合的避險保值和有效管理為目標，在風險可控的前提下，本著謹慎原則，適當參與股指期貨的投資。利用股指期貨流動性好，交易成本低等特點，在市場向下帶動淨值走低時，通過股指期貨快速降低投資組合的倉位，從而調整投資組合的風險暴露，避免市場的系統性風險，改善組合的風險收益特性；並在市場快速向上基金難以及時提高倉位時，通過股指期貨快速提高投資組合的倉位，從而提高基金資產收益。
（六）權證投資策略
本基金的權證投資是以權證的市場價值分析為基礎，配以權證定價模型尋求其合理估值水平，以主動式的科學投資管理為手段，充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，追求基金資產穩定的當期收益。
（一）大類資產配置
在大類資產配置中，本基金將主要考慮：（1）巨觀經濟指標，包括GDP增長率、工業增加值、PPI、CPI、市場利率變化、進出口數據變化等；（2）微觀經濟指標，包括各行業主要企業的盈利變化情況及盈利預期等；（3）市場指標，包括股票市場與債券市場的漲跌及預期收益率、市場整體估值水平及與國外市場的比較、市場資金的供求關係及其變化等；（4）政策因素，包括財政政策、貨幣政策、產業政策及其它與證券市場密切相關的各種政策。
本基金將通過深入分析上述指標與因素，動態調整基金資產在股票、債券、貨幣市場工具等類別資產間的分配比例，控制市場風險，提高配置效率。
（二）國企改革主題上市公司的界定
本基金投資的國企改革主題公司，主要分為兩類：
一是直接或間接受益於已經公告的國企改革方案（含預案，下同）的上市公司。國企改革方案包括但不限於資產重組方案、股權激勵方案及納入國有資本投資運營平台方案等。該類上市公司包括通過改革將使經營狀況和盈利能力獲得提升的國有企業，參與國有企業改革並使經營狀況和盈利能力獲得提升的上市公司，以及其他在國企改革進程中獲得發展機遇或利潤增長點的上市公司。
二是處於國企改革的重點區域、行業，且改革預期較確定的國有企業，或與上述國有企業有較大業務關聯的上市公司。
如果未來基金管理人認為有更適當的國企改革主題上市公司界定標準，基金管理人有權對國企改革主題上市公司的界定方法進行變更。本基金由於上述原因變更國企改革主題上市公司界定方法不須經基金份額持有人大會公告，但應及時告知基金託管人公告。
若因基金管理人界定國企改革主題上市公司的標準發生調整，或者公司經營發生變化等原因導致本基金持有的國企改革主題上市公司股票和債券的比例低於非現金基金資產的80%，本基金將在三十個交易日內進行調整。
（三）股票投資策略
1、國企改革主題上市公司股票的投資機會
在具體的上市公司股票投資上，本基金主要按以下思路挖掘投資機會。
（1）從改革對央企和地方國企不同的影響看
1）央企
對於資產規模較大的央企來說，投資機會主要在於激勵機制和反腐帶來的效率提升；對於資產規模較小的央企，投資機會主要在於資產重組和併購。
2）地方國企
地方國企改革的重點是最佳化產業布局，將資本集中到優勢產業、從不具有優勢的行業中退出，有利於提升效率、盤活存量資產、推動經濟轉型。因而，對於地方國企，投資機會主要在於地方政府的資本運作、和併購重組。
（2）從改革對各個行業的不同影響看
1）在國企占比較高、政府管制較多的行業，比如能源、電信、軍工、金融等行業，投資機會主要源於整個行業大規模地放鬆管制、推進混合所有制改革。
2）對於國企占比較高但本身屬於競爭性的行業，如原材料等行業，投資機會主要在於行業存在較大的整合空間。
3）對於國企占比相對較低、政府管制相對較少的行業，比如大部分的消費行業，需主要挖掘改善激勵、理順機制、釋放潛力帶來的投資機會。
2、構建國企改革主題股票精選池
本基金將按照上述思路，篩選出具有投資機會的上市公司股票，構建並動態調整國企改革主題股票精選池。
3、選擇估值水平合理的股票構建投資組合
任何投資都必須選擇估值水平合理或者價值被低估的標的進行投資。
本基金將通過對內在價值、相對價值、收購價值等方面的研究，考察市盈增長比率（PEG）、市盈率（P/E）、市淨率（P/B）、企業價值/息稅前利潤（EV/EBIT）、自由現金流貼現（DCF）等一系列估值指標，給出股票綜合評級，從而篩選出估值水平相對合理或低估的上市公司股票，並本著審慎精選的原則，根據市場波動情況構建股票組合併進行動態調整。
（四）債券投資策略
本基金的債券投資採取穩健的投資管理方式，獲得與風險相匹配的投資收益，在一定程度上規避股票市場的系統性風險和保證基金資產的流動性。
本基金通過分析未來市場利率趨勢及市場信用環境變化方向，綜合考慮不同券種收益率水平、信用風險、流動性等因素，構造債券投資組合。在實際的投資運作中，本基金將運用久期控制策略、收益率曲線策略策略、類別選擇策略、個券選擇策略等多種策略，獲取債券市場的長期穩定收益。
另外，對於上述國企改革主題公司發行的債券，本基金將更加關注國企改革對債券價格走勢本身的影響，選擇收益水平合理的債券進行投資。
（五）股指期貨投資策略
本基金將以投資組合的避險保值和有效管理為目標，在風險可控的前提下，本著謹慎原則，適當參與股指期貨的投資。利用股指期貨流動性好，交易成本低等特點，在市場向下帶動淨值走低時，通過股指期貨快速降低投資組合的倉位，從而調整投資組合的風險暴露，避免市場的系統性風險，改善組合的風險收益特性；並在市場快速向上基金難以及時提高倉位時，通過股指期貨快速提高投資組合的倉位，從而提高基金資產收益。
（六）權證投資策略
本基金的權證投資是以權證的市場價值分析為基礎，配以權證定價模型尋求其合理估值水平，以主動式的科學投資管理為手段，充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，追求基金資產穩定的當期收益。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為4次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除權日經除權後的該基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、投資者的現金紅利保留到小數點後第2位，由此誤差產生的收益或損失由基金資產承擔；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除權日經除權後的該基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、投資者的現金紅利保留到小數點後第2位，由此誤差產生的收益或損失由基金資產承擔；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
