長期投資整合是指對股權投資的整合，併購後的企業必須對目標企業的長期投資進行價值分析和質量評估，以形成長期投資整合的依據。對長期投資資產的質量進行評估時，應當關注長期投資資產的增減情況和以往各年投資收益的取得情況，如果這兩者均處於不斷的增長趨勢之中，則說明該長期投資具有較好的投資價值，應當將其吸收進併購後的企業中。反之，則可判斷該投資為質量低劣的資產，可將其剝離出售或轉讓，以收回投資。
基本介紹
- 中文名：長期投資整合
- 難點：股權投資
- 依據：價值分析和質量評估
- 領域：投資
長期投資整合的難點,長期投資整合的具體分析,
長期投資整合的難點
長期投資整合是併購後企業資產整合的重要方面，在長期投資的整合中，主要難點是股權投資。
股權投資可以分為直接投資形式和間接投資形式。直接投資形式指用貨幣資金或財產直接注入被投資企業，被投資企業向投資者出具出資證明，確認其股權；間接投資形式是指投資者投資於某企業時，是通過在證券市場上購買該企業的股票達到投資的目的的。
長期投資整合的具體分析
併購後企業才併入的被併購企業的對外長期投資，必須進行價值分析和質量評估，以此作為整合長期投資的依據。股權投資根據投資者投資份額占被投資企業資本總額的比例，以及對被投資企業生產經營決策權影響程度的大小分為成本法、權益法和合併財務報表三種核算方法。在成本法下，長期投資價值就是當初進行長期投資的成本，無需再行評價；若被併購企業的長期投資是採用權益法或合併會計報表時，則必須對長期投資價值的真實性和正確性進行評估，防止高估或虛計長期投資價值，導致整合決策失誤，將本應剝離的低劣長期投資也納入併購後企業。長期投資資產的質量狀況主要表現為投資後長期投資價值的增減情況，以及投資收益的取得情況。若股權投資的價值及分得的投資收益不斷提高，則說明這種股權投資具有較高質量；反之，企業進行股權投資後，被投資企業連續虧損，則這種股權投資不但不能取得預期的投資收益，甚至當初的投資本金都將會被侵蝕掉，該長期投資屬於低值、質劣、高風險的資產。併購後企業應該是吸收“質優價高”的長期投資繼續擁有其產權，剝離出售或轉讓“質劣價廉”的長期投資，收回投資。
併購後企業對被併購企業擁有的子公司，在作出是否納入併購後企業旗下的決定時，需對它們進行以下基本的分類：
①按照被併購企業持有的股份比例可將子公司分為三類，即全資子公司、控股子公司和參股子公司；
②按照子公司業務特點可將子公司分為三類，即與併購後企業構成同業競爭的子公司、與併購後企業構成重大關聯交易的子公司以及併購後企業沒有直接業務關係的子公司；
③按照子公司的效益情況分為三類，即效益很好的子公司、效益一般的子公司和效益差(含很差)的子公司；
④按未來對併購後企業的影響可以分成兩類，即未來對併購後企業的影響極大的子公司或併購後企業的戰略子公司以及沒有重大影響或影響一般的公司。
對子公司的整合一般按以下方法進行：
①主要考慮全資子公司和控股子公司是否納入併購後企業，參股子公司一般不納入整合範圍；
②構成同業競爭的子公司要求納入整合範圍，構成重大關聯交易的子公司一般視其效益情況考慮是否納入整合範圍，並爭取不納入整合範圍；
③與併購後企業沒有直接業務關係的子公司一般不納入整合範圍，但也可以視實際情況納入整合範圍；
④納入整合範圍的子公司效益一般較好，效益差的子公司一般將其剝離或分立出去；
⑤未來對併購後企業的影響極大的子公司或併購企業的戰略子公司一般納入整合範圍；
⑥必要的情況下(如作為全資子公司或控股子公司效益很低)，可以將對方子公司進行股權重組，即轉售被併購企業原先持有的該子公司的股權(併購前被併購企業持有的股權於收購交易完成後將轉移至併購後企業)，使該子公司不再是控股公司的全資子公司或控股子公司，而僅僅是控股公司的參股子公司。
總之，併購後企業對長期投資的整合，應實行有進有退的策略，優良的長期投資資產，必須繼續持有，並追加投資，擴大股份比例，如將原參股子公司改組為控股子公司或全資子公司；反之，對於不良的長期投資，則應減持或退出其擁有的股權，或採用剝離和分立的方式，藉以甩掉多年“投資損失”的包袱，集中有限的資源扶持優質資產的經營。
