長信量化中小盤股票型證券投資基金是長信基金髮行的一個股票型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：長信量化中小盤股票
- 基金類型：股票型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：長信基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：8.69億
- 託管銀行：交通銀行股份有限公司
- 基金代碼：519975
- 成立日期：20150204
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金主要投資於具有良好成長潛力的中小盤股票，通過數量化模型，合理配置資產權重，精選個股，在充分控制投資風險的前提下，力求實現基金資產的長期、穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板和其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券、股指期貨、銀行定期存款以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但需符合中國證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金採用數量化投資策略建立投資模型，將投資思想通過具體指標、參數的確定體現在模型中，在投資過程中充分發揮數量化投資紀律嚴格、投資視野寬闊、風險水平可控等優勢，切實貫徹自上而下的資產配置和自下而上的個股精選的投資策略，以保證在控制風險的前提下實現收益最大化。
本基金的投資策略包括兩部分：首先，通過自上而下的資產配置策略對巨觀經濟、資金與流動性和市場結構進行詳盡的數量化分析，並據此判斷股票市場和債券市場的走勢，以指導本基金的大類資產配置；其次，通過自下而上的上市公司研究，藉助“長信量化中小盤模型”選取具有較好成長潛力的中小市值上市公司股票。
1、資產配置策略
本基金採用“自上而下”的資產配置方法確定各類資產的配置比例。首先，本基金基於巨觀經濟情況及證券市場整體走勢的前瞻性研究，通過研判股票市場和債券市場相對投資收益的周期性特徵開展戰略資產配置。其次，本基金將從資金與流動性、市場交易特徵和市場結構特徵等層面開展戰術資產配置，在對證券市場當期的系統性風險及各類資產的預期風險收益進行充分分析的基礎上，合理調整股票資產、債券資產和其他金融工具的投資權重，以達到控制風險、增加收益的目的。
2、股票投資策略
本基金採用“自下而上”的數量化選股策略重點投資於中小盤股票，在紀律化模型約束下，緊密跟蹤策略，嚴格控制運作風險，並根據市場變化趨勢，定期對模型進行調整，以改進模型的有效性，從而取得較高的收益。
（1）中小盤股票的定義
本基金對中小盤股票的定義如下：
對中國證券市場中所有上市交易的A股股票按照流通市值從小到大進行排序並相加，累計流通市值達到總流通市值70%的股票納入中小盤集合；在此期間對於未被納入最近一次排序範圍內的股票（如新股、恢復上市股票等），則依據其流通市值或基金管理人預測的流通市值，參照最近一次排序的結果決定其是否納入中小盤集合。
（2）個股精選——長信量化中小盤模型
本基金基於國內外證券市場運行特徵的長期研究以及大量歷史數據的實證檢驗構建的“長信量化中小盤模型”將超額收益的來源歸納為成長因子、估值因子、基本面因子和流動性因子。
1）成長因子
本基金考察的成長因子可以參考以下指標：PEG、營業收入增長率、過去三年的每年淨利潤增長率、淨資產增長率、可持續增長率（留存收益率*淨資產收益率）等；
2）估值因子
本基金考察的估值因子可以參考以下指標：市盈率（PE）、市淨率（PB）、市現率（PCF）、市銷率（PS）等；
3）基本面因子
本基金考察的基本面因子可以參考以下指標：總資產收益率（ROA）、淨資產收益率（ROE）、銷售毛利率、主營業務收入、資產負債率、每股收益、每股現金流等；
4）流動性因子
本基金考察的流動性因子可以參考以下指標：成交量、換手率、流通市值等。
本基金將依據經濟周期、行業周期、市場狀態以及投資者情緒等多個層面，定期檢驗各類因子的有效性以及因子之間的關聯度，採用定量的模式挑選最穩定有效的因子集合作為選股模型的判別因子，並依據投資目標，權衡風險與收益特徵，構建定量選股模型。模型的使用以及因子的判定方法同樣需要隨著市場的變化根據不同的測試環境以及不同的測試結果進行動態的更新。
本基金利用“長信量化中小盤模型”選取最具投資價值的個股進入本基金的股票投資組合。
（3）股票投資組合的最佳化
本基金還將考察對行業及板塊有影響的政策制度、對個股有影響的潛在事件等內容，從而對股票投資組合進行覆核和最佳化，調整個股權重，在控制風險的前提下追求收益最大化。
3、債券投資策略
本基金在債券資產的投資過程中，將採用積極主動的投資策略，結合巨觀經濟政策分析、經濟周期分析、市場短期和中長期利率分析、供求變化等多種因素分析來配置債券品種，在兼顧收益的同時，有效控制基金資產的整體風險。在個券的選擇上，本基金將綜合運用估值策略、久期管理策略、利率預期策略等多種方法，結合債券的流動性、信用風險分析等多種因素，對個券進行積極的管理。
4、其他類型資產投資策略
在法律法規或監管機構允許的情況下，本基金將在嚴格控制投資風險的基礎上適當參與權證、資產支持證券、股指期貨等金融工具的投資。
（1）權證投資策略
本基金對權證的投資是在嚴格控制投資組合風險，有利於實現資產保值和鎖定收益的前提下進行的。
本基金將通過對權證標的股票基本面的研究，並結合期權定價模型，評估權證的合理投資價值，在有效控制風險的前提下進行權證投資；
本基金將通過權證與證券的組合投資，達到改善組合風險收益特徵的目的，包括但不限於賣空保護性的認購權證策略、買入保護性的認沽權證策略，槓桿交易策略等，利用權證進行對沖和套利等。
（2）資產支持證券投資策略
本基金將在嚴格控制風險的前提下，根據本基金資產管理的需要運用個券選擇策略、交易策略等進行投資。
本基金通過對資產支持證券的發放機構、擔保情況、資產池信用狀況、違約率、歷史違約記錄和損失比例、證券信用風險等級、利差補償程度等方面的分析，形成對資產證券的風險和收益進行綜合評估，同時依據資產支持證券的定價模型，確定合適的投資對象。在資產支持證券的管理上，本基金通過建立違約波動模型、測評可能的違約損失機率，對資產支持證券進行跟蹤和測評，從而形成有效的風險評估和控制。
（3）股指期貨投資策略
本基金在進行股指期貨投資時，將根據風險管理原則，以套期保值為主要目的，採用流動性好、交易活躍的期貨契約，通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，與現貨資產進行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
本基金的投資策略包括兩部分：首先，通過自上而下的資產配置策略對巨觀經濟、資金與流動性和市場結構進行詳盡的數量化分析，並據此判斷股票市場和債券市場的走勢，以指導本基金的大類資產配置；其次，通過自下而上的上市公司研究，藉助“長信量化中小盤模型”選取具有較好成長潛力的中小市值上市公司股票。
1、資產配置策略
本基金採用“自上而下”的資產配置方法確定各類資產的配置比例。首先，本基金基於巨觀經濟情況及證券市場整體走勢的前瞻性研究，通過研判股票市場和債券市場相對投資收益的周期性特徵開展戰略資產配置。其次，本基金將從資金與流動性、市場交易特徵和市場結構特徵等層面開展戰術資產配置，在對證券市場當期的系統性風險及各類資產的預期風險收益進行充分分析的基礎上，合理調整股票資產、債券資產和其他金融工具的投資權重，以達到控制風險、增加收益的目的。
2、股票投資策略
本基金採用“自下而上”的數量化選股策略重點投資於中小盤股票，在紀律化模型約束下，緊密跟蹤策略，嚴格控制運作風險，並根據市場變化趨勢，定期對模型進行調整，以改進模型的有效性，從而取得較高的收益。
（1）中小盤股票的定義
本基金對中小盤股票的定義如下：
對中國證券市場中所有上市交易的A股股票按照流通市值從小到大進行排序並相加，累計流通市值達到總流通市值70%的股票納入中小盤集合；在此期間對於未被納入最近一次排序範圍內的股票（如新股、恢復上市股票等），則依據其流通市值或基金管理人預測的流通市值，參照最近一次排序的結果決定其是否納入中小盤集合。
（2）個股精選——長信量化中小盤模型
本基金基於國內外證券市場運行特徵的長期研究以及大量歷史數據的實證檢驗構建的“長信量化中小盤模型”將超額收益的來源歸納為成長因子、估值因子、基本面因子和流動性因子。
1）成長因子
本基金考察的成長因子可以參考以下指標：PEG、營業收入增長率、過去三年的每年淨利潤增長率、淨資產增長率、可持續增長率（留存收益率*淨資產收益率）等；
2）估值因子
本基金考察的估值因子可以參考以下指標：市盈率（PE）、市淨率（PB）、市現率（PCF）、市銷率（PS）等；
3）基本面因子
本基金考察的基本面因子可以參考以下指標：總資產收益率（ROA）、淨資產收益率（ROE）、銷售毛利率、主營業務收入、資產負債率、每股收益、每股現金流等；
4）流動性因子
本基金考察的流動性因子可以參考以下指標：成交量、換手率、流通市值等。
本基金將依據經濟周期、行業周期、市場狀態以及投資者情緒等多個層面，定期檢驗各類因子的有效性以及因子之間的關聯度，採用定量的模式挑選最穩定有效的因子集合作為選股模型的判別因子，並依據投資目標，權衡風險與收益特徵，構建定量選股模型。模型的使用以及因子的判定方法同樣需要隨著市場的變化根據不同的測試環境以及不同的測試結果進行動態的更新。
本基金利用“長信量化中小盤模型”選取最具投資價值的個股進入本基金的股票投資組合。
（3）股票投資組合的最佳化
本基金還將考察對行業及板塊有影響的政策制度、對個股有影響的潛在事件等內容，從而對股票投資組合進行覆核和最佳化，調整個股權重，在控制風險的前提下追求收益最大化。
3、債券投資策略
本基金在債券資產的投資過程中，將採用積極主動的投資策略，結合巨觀經濟政策分析、經濟周期分析、市場短期和中長期利率分析、供求變化等多種因素分析來配置債券品種，在兼顧收益的同時，有效控制基金資產的整體風險。在個券的選擇上，本基金將綜合運用估值策略、久期管理策略、利率預期策略等多種方法，結合債券的流動性、信用風險分析等多種因素，對個券進行積極的管理。
4、其他類型資產投資策略
在法律法規或監管機構允許的情況下，本基金將在嚴格控制投資風險的基礎上適當參與權證、資產支持證券、股指期貨等金融工具的投資。
（1）權證投資策略
本基金對權證的投資是在嚴格控制投資組合風險，有利於實現資產保值和鎖定收益的前提下進行的。
本基金將通過對權證標的股票基本面的研究，並結合期權定價模型，評估權證的合理投資價值，在有效控制風險的前提下進行權證投資；
本基金將通過權證與證券的組合投資，達到改善組合風險收益特徵的目的，包括但不限於賣空保護性的認購權證策略、買入保護性的認沽權證策略，槓桿交易策略等，利用權證進行對沖和套利等。
（2）資產支持證券投資策略
本基金將在嚴格控制風險的前提下，根據本基金資產管理的需要運用個券選擇策略、交易策略等進行投資。
本基金通過對資產支持證券的發放機構、擔保情況、資產池信用狀況、違約率、歷史違約記錄和損失比例、證券信用風險等級、利差補償程度等方面的分析，形成對資產證券的風險和收益進行綜合評估，同時依據資產支持證券的定價模型，確定合適的投資對象。在資產支持證券的管理上，本基金通過建立違約波動模型、測評可能的違約損失機率，對資產支持證券進行跟蹤和測評，從而形成有效的風險評估和控制。
（3）股指期貨投資策略
本基金在進行股指期貨投資時，將根據風險管理原則，以套期保值為主要目的，採用流動性好、交易活躍的期貨契約，通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，與現貨資產進行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的30%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
