鑫元興利債券型證券投資基金是鑫元基金髮行的一個債券型的基金理財產品。
基本介紹
- 基金簡稱：鑫元興利債券
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：鑫元基金
- 基金管理費：0.40%
- 首募規模：2.01億
- 託管銀行：中國光大銀行股份有限公司
- 基金代碼：002265
- 成立日期：20160113
- 基金託管費：0.10%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金將巨觀分析和信用分析相結合，積極配置優質債券，併合理安排組合期限，在保證資產安全性的基礎上力爭獲取穩定的超額收益。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的固定收益類金融工具，包括國內依法發行上市的國債、金融債、央行票據、企業債、公司債、中期票據、地方政府債、次級債、中小企業私募債、證券公司短期債、可分離交易可轉債的純債部分、短期融資券、資產支持證券、債券回購、同業存款、通知存款、銀行存款等固定收益類金融工具以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他固定收益類金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。
本基金不參與買入股票、權證。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、資產配置策略
本基金為債券型基金，對債券的投資比例不低於基金資產的80%。在此約束下，本基金通過對巨觀經濟趨勢、金融貨幣政策、供求因素、估值因素、市場行為因素等進行評估分析，對固定收益類資產和貨幣資產等的預期收益進行動態跟蹤，從而決定其配置比例。
2、債券投資組合策略
在債券組合的構建和調整上，本基金綜合運用久期配置、期限結構配置、收益率曲線策略、槓桿放大策略、套利策略等組合管理手段進行日常管理。
（1）久期配置策略
久期配置是根據對巨觀經濟數據、金融市場運行特點等方面的分析來確定組合的整體久期，在遵循組合久期與運作周期的期限適當匹配的前提下，有效地控制整體資產風險。當預測利率上升時，適當縮短投資組合的目標久期，預測利率水平降低時，適當延長投資組合的目標久期。
（2）期限結構配置策略
本基金在對巨觀經濟周期和貨幣政策分析下，對收益率曲線形態可能變化給予方向性的判斷；同時根據收益率曲線的歷史趨勢、未來各期限的供給分布以及投資者的期限偏好，預測收益率期限結構的變化形態，從而確定合理的組合期限結構。通過採用集中策略、兩端策略和梯形策略等，在長期、中期和短期債券間進行動態調整，從而達到預期收益最大化的目的。
（3）收益率曲線策略
收益率曲線形狀變化代表長、中、短期債券收益率差異變化，相同久期債券組合在收益率曲線發生變化時差異較大。通過對同一類屬下的收益率曲線形態和期限結構變動進行分析，首先可以確定債券組合的目標久期配置區域並確定採取子彈型策略、啞鈴型策略或梯形策略；其次，通過不同期限間債券當前利差與歷史利差的比較，可以進行增陡、減斜和凸度變化的交易。
（4）槓桿策略
（5）套利策略
在市場低效或無效狀況下，本基金將根據市場實際情況，積極運用各類套利方法對固定收益資產投資組合進行管理與調整，捕捉交易機會，以獲取超額收益。
（1）回購套利
本基金將適時運用多種會回購交易套利策略以增強靜態組合的收益率，比如運用回購與現券的套利、不同回購期限之間的套利進行相對低風險套利操作等，從而獲得槓桿放大收益。
（2）跨市場套利
跨市場套利是指利用同一隻債券類投資工具在不同市場（主要是銀行間市場與交易所市場）的交易價格差進行套利，從而提高固定收益資產組合的投資收益。
3、債券投資策略
（1）信用債投資策略
本基金將重點投資信用類債券，以提高組合收益能力。信用債券相對央票、國債等利率產品的信用利差是本基金獲取較高投資收益的來源，本基金將在內部信用評級的基礎上和內部信用風險控制的框架下，積極投資信用債券，獲取信用利差帶來的高投資收益。
債券的信用利差主要受兩個方面的影響，一是市場信用利差曲線的走勢；二是債券本身的信用變化。本基金依靠對巨觀經濟走勢、行業信用狀況、信用債券市場流動性風險、信用債券供需情況等的分析，判斷市場信用利差曲線整體及分行業走勢，確定各期限、各類屬信用債券的投資比例。依靠內部評級系統分析各信用債券的相對信用水平、違約風險及理論信用利差，選擇信用利差被高估、未來信用利差可能下降的信用債券進行投資，減持信用利差被低估、未來信用利差可能上升的信用債券。
（2）中小企業私募債券的投資策略
由於中小企業私募債券採取非公開方式發行和交易，並限制投資者數量上限，整體流動性相對較差。同時，受到發債主體資產規模較小、經營波動性較高、信用基本面穩定性較差的影響，整體的信用風險相對較高。中小企業私募債券的這兩個特點要求在具體的投資過程中，應採取更為謹慎的投資策略。本基金認為，投資該類債券的核心要點是分析和跟蹤發債主體的信用基本面，並綜合考慮信用基本面、債券收益率和流動性等要素，確定最終的投資決策。對於中小企業私募債券，本基金的投資策略以持有到期為主。
（3）證券公司短期債券的投資策略
本基金投資證券公司短期債券，基金管理人將根據審慎原則，指定嚴格的投資決策流程和風險控制制度，以防範信用風險、流動性風險等各種風險。
投資證券公司短期債券的關鍵在於系統分析和跟蹤證券公司的基本面情況，本基金主要通過定量與定性相結合的研究及分析方法進行投資證券公司短期債券的選擇和投資。定量分析方面，基金管理人將著重關注債券發行人的財務狀況，包括發行主體的償債能力、盈利能力、現金流獲取能力以及發行主體的長期資本結構等。定性分析則重點關注所發行債券的具體條款以及發行主體情況。
4、資產支持證券投資策略
