醉步學說

醉步學說是關於股票價格變動規律的一種學術觀點，這一學說最早見於1900年巴黎大學某一學生畢業論文《投資理論》中。其後，真正被人重視並進行認真研究是從50年代開始的。持這種學術觀點的人認為，普通股票價格水平的變動趨勢如同酒鬼喝醉後走路的步子，東搖西擺，不存在同一軌跡，無規律可循。投資者不能根據目前股票價格的水平及其變化情況來判斷將來股票價格的變化趨勢和變化幅度。持這種觀點的學者後來進行了大量的社會調查並發表了許多調查研究報告，他們選擇了幾十種股票，以每日一周、兩周為間隔，對若干年內股票價格行市進行趨勢性分析，均證明股票價格變動確實無固定軌跡可循。

此學說的實證分析確為事實，然而，此分析僅僅是說明過去的股價行市變化無軌跡可循，並不能依此對今後的股價行市作預測，並不能說明股價行市完全無法預測。事實上，各國證券市場上的投資者和證券分析家是不敢對證券市場上的各種情報信息不屑一顧的，而必須進行認真的證券投資分析和預測。