輪番保值

輪番保值是套期保值的方法之一，在期貨市場上，利用不同交割月份的差異，選擇若干個時點，輪翻重複變動保值的作法。也就是說進行多次期貨契約買賣活動，儘可能增大盈利，提高抵禦風險的能力，擴展避險效果，甚至獲得避險收益。

在投資者做輪番保值時，應遵守以下幾項原則：①交易方向相反原則。指在做套期保值交易時，套期保值者必須同時或先後在現貨市場和期貨市場上採取相反的買賣行動，即進行反向操作，在兩個市場上處於相反的買賣位置。具體地說，就是在現貨市場上買進現貨商品的同時或前後，在期貨市場上賣出該種商品的期貨契約。②商品種類相同原則。就是在做輪番保值交易時，所選擇的期貨商品必須和套期保值者將在現貨市場中買進或賣出的現貨商品在種類上相同。只有商品種類相同，期貨價格和現貨價格之間才有可能形成密切的關係，才能在價格走勢上保持大致相同的趨勢，要漲都漲，要跌都跌，從而在兩個市場上同時或前後採取反向買賣行動才能取得效果。③商品數量相等原則。就是指在做輪番保值交易時，所選用的期貨契約上所載的商品的數量必須與交易者將要在現貨市場上買進或賣出的商品數量相等。遵守商品數量相等原則，是因為只有保持兩個市場上買賣商品的數量相等，才能使一個市場上的盈利額與另一個市場上的虧損額相等或最接近，當然，結束套期保值時，兩個市場上盈利額和虧損額的大小，除了取決於商品數量之外，還取決於基差大小。但當基差不變時，兩個市場上的虧損額與盈利額就取決於商品數量的大小。④月份相同或相近原則。就是指在做套期保值時，所選用的期貨契約的交割月份最好與交易者將來在現貨市場上實行買進或賣出現貨商品的時間相同或相近。