賣出異價對敲

賣出異價對敲是期權交易者同時賣出到期日相同而協定價格相異的一份看漲期權契約和一份看跌期權契約的交易。賣出對敲的一種形式。一般,看漲期權的協定價格高於當前即期價格,看跌期權的協定價格低於當前即期價格,實行這種交易戰略在價格波動幅度縮小時,通過出售看漲期權可獲得期權價格的收益。如果價格平穩,做對敲者可獲最大利潤,即出售兩種期權,獲得全部價格收益。

如果價格變化劇烈,損失也可能超過期權價格的收益。例如,做對敲者賣出一份英鎊看漲期權,協定價格為1.61,期權費為0.10×2500=250美元。同時又賣出一份英鎊看跌期權,協定價格為1. 60,期權費為0. 08×2500=200美元。盈虧均衡點的上限為1. 61+(0.10 +0.08) =1. 79,下限為1. 61-(0.10+0.08) =1. 43。當市場價格介於1. 43與1. 79之間時,對敲者可獲利潤,且最大利潤為250+200=450美元。當市場價格高於1. 79或低於1. 43時,做對敲者可能蒙受損失。

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