資本配置線

資本配置線是引入無風險借貸後，將一定量的資本在某一特定的風險資產組合與無風險資產之間分配，描述所有可能的新組合的預期收益與風險之間關係的線條。由於無風險資產與風險資產之間的協方差為0，因此，在二維坐標系中，資本配置線就是無風險資產回報的點（出現在縱軸上）與風險資產的點（風險資產在二維坐標內，收益比無風險資產高）的連線。當投資人強調安全性時，會增加無風險資產的持有；當投資人強調收益性時，會增加對風險資產的持有，對應的組合點就在資本配置線上移動。

基本介紹

• 中文名：資本配置線
• 外文名：CAL
• 關係：預期收益與風險之間的關係
• 表達式：r=r(f)+[r(m)-r(f)]*σ/σ（m）

它是在期望收益-標準差平面坐標中標出投資組合的特徵（作為y的一個函式）。由於無風險資產的標準差為0，無風險資產F應該出現在豎軸上，截距為無風險收益率。當y在0~1之間的時候，就出現了風險資產和無風險資產組合的問題。

此線的實質就是在不同y值得情況下產生的可能的投資組合的期望收益和標準差的配對集合。在給定的區間內y越大，風險越大則期望收益越大。此直線表示的圖像上就是一個單調遞增的直線。

資本配置線的函式表達式，即：r(p)=r(f)+[r(m)-r(f)]*σ(p)/σ(m)