貼現政策

貼現政策（discount policy）是指貨幣當局通過變動自己對商業銀行所持票據再貼現的再貼現率（rediscount rate，有時簡稱貼現率）來影響貸款的數量和基礎貨幣量的政策；現在已是擴及對商業銀行各種信用支持的利率。當一國中央銀行以提高或降低貼現率的辦法，藉以緊縮或擴充貨幣投放於信貸規模，吸收或排斥國際短期資本的流出入，以達到調節經濟與國際收支的目的，即為貼現政策。

基本介紹

• 中文名：貼現政策
• 外文名：discount policy
• 形式：持票據再貼現的再貼現率
• 形式：提高或降低貼現率的辦法
• 目的：達到調節經濟與國際收支的目的

政策分析

當一國出現國際收支逆差，該國中央銀行就調高再貼現率，從而使市場利率提高，外國短期資本為獲得較多的利息收益而會流入，本國資本也不外流，這樣在資本項目下，流入增加，流出減少，可減少國際收支逆差。此外，提高利率，即對市場資金供應採取緊縮的貨幣政策，會使投資與生產規模縮小，失業增加，國民收入減少，消費減少，在一定程度上可促進出口增加，進口減少，從而降低經常項目的逆差。至於在順差情況下，則由當局調低再貼現率和放寬貨幣政策，從而起到與上述情況相反的作用，以壓低順差的規模。

傳導機制

中央銀行提高或降低貼現率，就會造成商業銀行的存款準備金減少或增加，進而又會引起貨幣供應量減少或增加；與此同時，由於商業銀行的存款準備金減少或增加，將會導致銀行同業拆借市場利率提高或降低，進而又會引起市場短期利率和長期利率提高或降低。