在很大程度上，世界歷史就是一部通貨膨脹史，我認為這種說法一點都不誇張，通貨膨脹通常是政府為自身牟利而設計出來的。
- 弗里德里希·奧古斯特·馮·哈耶克
通過連續的通貨膨脹過程，政府可以秘密地、不為人知地沒收公民財富的一部分。
- 約翰·梅納德·凱恩斯
分散投資是無知者的自我保護機制。
- 沃倫·巴菲特
在各國央行實施的這場宏大的貨幣政策試驗中，我們每個人都是試驗品。央行行長們為了挽救全球經濟崩潰而引入的量化寬鬆政策、零利率政策、名義GDP目標及其他"紅色法規"式政策無疑是引鴆止渴。
沒人可以預測未來，這場宏大實驗帶來的不良影響已經損害到我們的生活質量與未來前景：
儲蓄者如今能得到的利率近乎為零，而汽油、房租與生活用品的價格穩步攀升。
政府債券的收益率如今遠低於通貨膨脹率，而那些依靠養老金與債券維持退休生活的人為了維持生計願意接受任何工作。
資本市場充滿不確定性，投資者追求的風險越來越高，但他們投資的預期收益率卻越來越小。
無論作為儲蓄者還是投資者，你仍然對貨幣政策盲目崇拜嗎？
本書向讀者提供了經受時間考驗的、能在動盪時期生存並發展下來的投資策略，你還可以學到經過驗證的資金管理方法，免受通貨膨脹侵襲，通過分散投資降低風險，通過期貨管理型基金從貴金屬、大宗商品及其他實物資產投資中獲利。
基本介紹
- 書名：貨幣圍城
- 作者：[美]約翰·莫爾丁（John Mauldin） 喬納森·泰珀 （Jonathan Tepper）
- 原版名稱：Code Red: How to Protect Your Savings from the Coming Crisis
- 譯者：馬海涌 黃蕊
- ISBN：978-7-111-53101-2
- 頁數：324
- 出版社：機械工業出版社
- 出版時間：201604
- 開本：16開
目錄,致謝,作者簡介,名人推薦,
目錄
致謝
導言 紅色法規 /?1
第一部分
第1章 貨幣政策大實驗 /?13
我是怎樣不再擔心並喜歡上通貨膨脹的呢 /?16
縮略語：ZIRP, QE, LSAP /?19
量化寬鬆，也就是印錢 /?22
你的貨幣在不斷貶值 /?28
在遵守紅色法規的世界中航行 /?29
本章的重要啟示 /?30
第2章 21世紀的貨幣戰爭 /?32
20世紀30年代：先發制人 /?34
歐元：當今世界的金本位制度 /?39
20世紀70年代：疲軟的貨幣與高通貨膨脹率 /?41
當前情況和20世紀30年代與70年代的對比 /?46
日本與貨幣戰爭 /?47
本章的重要啟示 /?52
第3章 日本大海嘯 /?53
地震與沙堆 /?54
萬歲！萬歲！ /?56
三支箭 /?57
讓我們輸出通貨緊縮吧 /?62
改革及與厄運有關的人口統計 /?64
最困難的部分：結構性改革 /?68
6件不可能的事情 /?70
一場現代貨幣戰爭 /?76
先生們，他們的側翼露出了破綻 /?80
本章的重要啟示 /?82
第4章 全球金融危機 /?83
通貨膨脹與利率 /?85
金融抑制：回到未來 /?86
另一種徵稅方式 /?92
實際利率會上漲嗎 /?94
通貨膨脹是你的朋友 /?98
金融抑制損害了退休人員的利益 /?99
一切價格都被高估了 /?102
本章的重要啟示 /?105
第5章 縱火犯掌管著消防隊 /?107
對央行行長的瘋狂崇拜 /?108
促成失敗 /?113
沒有道歉，只有提拔 /?117
本章的重要啟示 /?120
第6章 經濟學家是愚蠢的 /?122
假設一個完美的世界 /?130
後視鏡中的物體看起來更小 /?136
瘋狂的定義 /?139
使用領先指標 /?141
進行實時決策 /?144
寬鬆的時間太長了 /?154
20世紀70年代的回歸 /?155
本章的重要啟示 /?157
第7章 減少赤字 /?158
陷入流動性陷阱 /?161
經濟奇點 /?163
明斯基時刻 /?164
事件視界 /?165
漸進方式 /?167
高通脹去哪了 /?168
擺脫流動性陷阱 /?178
逗留過久惹人煩 /?180
本章的重要啟示 /?182
第8章 如果一切都出了問題，會發生什麼事情 /?183
你的導航技術如何 /?186
一隻充滿了硝酸甘油的紅色氣球 /?187
退出機制 /?189
量化寬鬆政策=加州旅館 /?191
當去槓桿化讓位於信貸擴張時，警惕通貨膨脹風險 /?197
本章的重要啟示 /?200
第9章 低息貨幣會產生泡沫，如何從中獲利 /?201
過剩的流動性滋生了泡沫 /?203
人類總是重蹈覆轍 /?206
深入剖析泡沫與崩盤（一） /?211
深入剖析泡沫與崩盤（二） /?214
繼續前進，切勿左顧右盼 /?217
套利交易與泡沫 /?219
在泡沫中應該做什麼 /?222
本章的重要啟示 /?226
第二部分 財富管理
第10章 通過分散投資保護自己的財富 /?231
一個放之四海而皆準的投資組合 /?233
避免犯錯 /?237
在尾部風險上下注 /?243
本章的重要啟示 /?245
第11章 如何防止通貨膨脹的侵襲 /?246
通貨膨脹與稅收是投資者的毒藥 /?248
通貨膨脹的贏家與輸家 /?250
養老金、股票與債券 /?252
買入那些受益於通貨膨脹的公司 /?256
為你的股票構築護城河 /?259
警惕錯誤的護城河 /?267
在合適的時機買入 /?268
本章的重要啟示 /?272
第12章 大宗商品、黃金及其他不動產一瞥 /?273
大宗商品的超級周期已然終結 /?274
最大的買家錯誤 /?281
黃金價格的真正影響因素 /?285
本章的重要啟示 /?289
結論 /?291
後記 來自約翰的幾點思考 /?295
註解 /?309
作者簡介 /?311
致謝
我要由衷感謝那些在本書的撰寫過程中為我們提供了幫助的人。戴維·澤沃斯（David Zervos）在其發表的大量幽默風趣而又富有洞察力的市場評論中多次推介本書。Rights Factory公司的山姆·海亞特（Sam Hiyate）是我們的經紀人，他促成了本書的面世。我們的朋友與審稿人對本書初期的草稿提供了十分寶貴的批評建議。莫爾丁經濟學出版公司的查理（Charlie）和麗莎·斯威特（Lisa Sweet）對本書進行了大刀闊斧的編輯。Wiley出版公司的埃文·伯頓（Evan Burton）促成了本書的出版。喬納森·泰珀（Jonathan Tepper）還要感謝他在Variant Perception公司的同事們，他們提供了許多有用的建議。科爾·麥吉尼斯（Keir McGuinness）與傑克·科克蘭德（Jack Kirkland）為第12章提供了大量信息及深刻的見解。里蒙基金（Rimon Funds）的齊夫·吉爾（Ziv Gil）與茲維·利蒙（Zvi Limon）提供了大量的評論與批評建議，並與我們在特拉維夫進行了諸多饒有趣味的會談。
約翰·莫爾丁還要感謝莫爾丁經濟學出版公司的同事所提供的支持與洞見，尤其是沃斯·雷伊（Worth Wray）。他在商業上的合作夥伴，Altegris投資公司的喬恩·桑特（Jon Sundt）也提供了耐心的幫助。我的思想建立在許多人的想法基礎之上，但我要特別感謝我的朋友Rob Arnott, Martin Barnes, Kyle Bass, Jim Bianco, Ian Brenner, Art Cashin, Bill Dunkelberg, Philippa Dunne, Albert Edwards, Mohammed El-Erian Niall Ferguson, George Friedman, Lewis and Charles Gave, Dylan Grice, Newt Gingrich, Richard Howard, Ben Hunt, Lacy Hunt, John Hussman, Niels Jensen, Anatole Kaletsky, Vitaly Katsenelson David Kotok, Michael Lewitt, Paul McCulley, Joan McCullough, Christian Menegatti, David McWilliams, Gary North, Barry Ritholtz, Nouriel Roubini, Tony Sagami, Kiron Sarkar, Gary Shilling, Dan Stelter, Grant Williams, Rich Yamarone，還有許許多多影響了我思想的作者與思想家們。
最後我要感謝喬納森·泰珀，如果沒有他的工作與持續鞭策，本書到2020年都不一定能出版。喬納森是任何作者所能擁有的最佳合作者，對於我這樣的長期合作者尤其如此。本書如有任何錯誤或遺漏之處（我們確信會有不少錯誤），責任將完全由作者本人承擔。
作者簡介
約翰·莫爾丁
約翰·莫爾丁是一家經濟與投資策略研究公司--莫爾丁經濟學出版公司的董事長，也是千禧波投資公司總裁。莫爾丁是著名的金融專家，紐約時報暢銷書作家和網上先鋒評論家，他還是《前沿思考》（Thoughts from the Frontline）的出版商，《前沿思考》率先為投資者提供免費的中立性投資信息和指導，也是全球發布範圍最廣的投資通訊。約翰?莫爾丁每周都會對華爾街、全球市場及全球經濟動力發表評論，他那富有洞察力的見解吸引了百萬餘名讀者的目光。約翰是多家財經出版物的定期撰稿人，也是全美廣播公司財經頻道（CNBC）、彭博財經（Bloomberg TV）雅虎視頻財經專欄（Yahoo Tech Ticker）的常客。他還經常擔任國際會議的主講嘉賓。
喬納森·泰珀
喬納森·泰珀是倫敦研究機構Variant Perception的創始人兼總編。該機構是一家巨觀經濟研究集團，其客戶主要是對沖基金、銀行及家族理財。喬納森與約翰?莫爾丁合著了《終局：看懂全球債務危機》一書。喬納森曾擔任賽克資本公司的股票分析師以及美國銀行自營業務部的副總裁。此外，喬納森還創辦了迪莫提科斯圖片社，並在2012年將其出售給了比爾蓋茨旗下的考比斯公司。喬納森在2012年入圍了沃爾夫森經濟學獎（該獎項向全球經濟學家公開提出挑戰，為歐元制定最有效、破壞性最小的解體方案）的最後決賽名單。喬納森是美國羅德學者。他目前住在倫敦，但經常到美國、歐洲及亞洲旅遊並在國際會議上發言。他以最優異成績從北卡羅來納大學教堂山分校畢業，獲得經濟學與歷史學學士學位，並從牛津大學獲得近現代史碩士學位。
譯者簡介
馬海涌
長春理工大學經濟管理學院經濟系 金融工程專業副教授，畢業於歐洲管理學院（ESCP-EAP）/亞洲理工學院（AIT），獲金融學與MBA雙碩士學位。從事公司金融、投資等方面的教學與研究工作，近年來出版學術專著4部，譯著9部。
黃蕊
長春理工大學經濟管理學院經濟系 金融工程專業講師，畢業於吉林大學，獲經濟學博士學位。從事國際金融方面的研究工作。近年來在《當代經濟研究》、《經濟學家》、《社會科學戰線》等刊物公開發表論文10餘篇。參與省級課題2項。
名人推薦
自金融危機結束以來，人們普遍認為中央銀行所實施的非傳統貨幣政策最終將成功實現他們極力追求的減赤目標，《貨幣圍城》一書出色地打破了這一神話。通過列舉大量的證據並借鑑歷史的經驗教訓，莫爾丁和泰珀證明紅色法規式貨幣政策很有可能最終造成通貨膨脹周期，而我們對此幾乎毫無準備。這場史無前例的全球貨幣政策實驗的目的是通過犧牲儲蓄者的利益救助債務人，但這會動搖我們本就不穩定的經濟與金融基礎。好訊息是，莫爾丁與泰珀不但確認了病症，而且開出了藥方，本書為個體投資者、基金經理及職業投資者提供了如何應對此次轉型（從此前的通貨緊縮到目前的通貨再膨脹，再到即將發生的通貨膨脹）的解決方案。
--大衛·羅森博格 多倫多基金公司 首席經濟學家、策略師
中央銀行的政策將會影響到我們經濟生活的方方面面。莫爾丁與泰珀用簡單明了的語言為我們揭示了央行行長們的實際行為，並解釋了具體原因。
--穆罕默德 A.埃利安 太平洋投資管理公司執行長
在閱讀完這本妙趣橫生，信息豐富的《貨幣圍城》之後，我可以向你們保證，喬納森·泰珀和約翰·莫爾丁肯定不會被任命為聯儲理事會成員。本書的價值恰在於此，這也是我強烈推薦你們閱讀本書的原因。
----麥嘉華 麥嘉華投資有限公司
本書令人深思，且可讀性極強。超發貨幣或許不是萬惡之源，但它確實要為我們目前的困境承擔一大部分責任。央行行長們正在大力鼓吹的政策大多屬於"權宜之計"，本書對此發出了適時的警告。很久以前，我們曾經歷了布魯克林黑街式的黑暗時期，而日本的情況尤為典型，作者明確指出，對日本正在實施的極其危險的貨幣實驗，大多數決策者甚至都不清楚是怎么一回事，更不要說對其結果進行預測了。在一個預測未來只是口號的世界裡，本書或許無法做到讓讀者安枕無憂，但能讓他們為即將到來的世界做好充分的準備。
--愛德華·休，部落格作家 《歐洲重拳出擊》撰稿人
我們通過閱讀聖經來獲取力量。要想了解巨觀經濟形勢，你就得讀約翰·莫爾丁的書
--亞馬龍 彭博財經首席經濟學家
喬納森·泰珀與約翰?莫爾丁對當前如火如荼的"貨幣軍備競賽"進行了分析，並得出了災難性的結論。
--克里斯托弗?伍德 法國里昂證券首席股票策略分析師
