阿貝爾和斯特雷貝爾1983年提出被忽略公司效應，是指那些被市場忽略的公司的表現常常會優於那些備受關注的公司的表現。他們認為由於小公司易於被大的投資機構的研究人員或操盤人員所忽略,因而小公司的信息較難獲得,信息不足使得小公司成為可以獲得較高利潤的高風險投資對象。分析被忽略公司的一月份平均收益率為7.62%,而熱門公司一月的平均收益率僅為2.48%,中等熱門公司一月的平均收益率為4.95%。們認為這也許是因為小公司有信息不充分或情況更不確定的風險,因此要求更高的回報.但對收益進行相關係統風險的調整後,三組公司平均一月收益率的差別更大了.調整後,為5.03%,1.69%和-1.44%了。阿米赫德和門德爾森認為,小公司不受機構的重視,流動性較差,更高收益是對流動性風險的補償。
有研究發現，以證券分析師對不同股票的關注程度變化為基礎的投資策略可以產生正的超額收益，其原因在於被市場廣泛關注的公司的市場價值在股價上已經得到充分體現，而那些未被關注的公司的市場價值並未得到廣大投資者的挖掘和認同，因此在市場形象、股份的流動性等方面與其他股票相比遜人一籌，投資者不喜歡持有這類股票，因而造成股票的價格並未充分體現其內在價值。
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