融通醫療保健行業混合型證券投資基金是融通基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：融通醫療保健行業混合A
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：融通基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：3.36億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：161616
- 成立日期：20120726
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
主要投資於醫療保健行業股票，在合理控制投資風險的基礎上，獲取基金資產的長期增值，力爭實現超越業績基準的長期收益。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包含中小企業板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券（包括國債、金融債、企業債、公司債、央行票據、可轉換債券等）、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具，但需符合中國證監會的相關規定。
如果法律法規或中國證監會以後允許基金投資其他品種，本基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入本基金的投資範圍。
如果法律法規或中國證監會以後允許基金投資其他品種，本基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入本基金的投資範圍。
投資策略
本基金為主動股票型的行業基金，具體投資策略包括資產配置策略、股票投資策略、債券投資策略、權證投資策略等部分。
1、資產配置策略
基金管理人根據對未來市場資產收益與風險的判斷，對股票、債券、現金等資產進行配置，以最佳化資產結構，提高資產配置效率。基金管理人對未來市場資產收益與風險的判斷主要包括以下分析：巨觀因素、政策變化、市場估值、市場情緒等。
（1）巨觀因素：分析經濟整體運行中的各類巨觀因素，對資產配置進行前瞻性和框架性把握，主要包括經濟成長、投資與消費、對外貿易、利率與匯率、財政與貨幣、價格體系、流動性等諸多角度；
（2）政策變化：分析各種政策對未來各類資產價格走勢可能產生的影響，
主要包括經濟產業政策、貨幣政策、財政政策等；
（3）市場估值：分析市場整體估值水平的變化，以及不同結構資產的估值變化，從橫向和縱向兩個角度判斷資產的風險水平；
（4）市場情緒:從對市場投資者的投資情緒分析來解釋資產配置，主要指標包括資金流向、成交與換手、公募基金股票比例變化、相對風險水平等。
2、股票投資策略
本基金所指的醫療保健行業由從事醫療保健相關產品或服務的研發、生產、銷售、服務的公司組成，包括西藥行業、中藥行業、生物製品行業、醫藥批發零售行業、醫療器械行業、醫療信息行業、醫療服務行業和保健品行業。
具體包括：
上海申銀萬國證券研究所有限公司（以下簡稱"申萬研究"）界定的醫藥生物行業股票；
已列入申萬醫藥生物行業股價指數股票調整名單，但尚未進入申萬醫藥生物行業股價指數成份股的股票。
如果申萬研究調整或停止行業分類，或者基金管理人認為有更適當的醫療保健行業劃分標準，基金管理人有權對醫療保健行業的界定方法進行變更並及時公告。
本基金股票投資主要通過下列角度對醫療保健行業股票的投資價值進行綜合分析，並精選具備上漲潛力的優質股票。
（1）從企業生命周期模型角度精選股票
企業發展通常遵循生命周期模型，在不同階段會對應其股票的不同投資特徵和屬性。我們認為處於成長和成熟階段的股票符合本基金的投資理念和目標，我們將採用企業生命周期模型來精選該類股票。
圖 企業生命周期與股票選擇
（2）上市公司基本面因素
主要包括但不限於：公司人力（戰略管理、人才優勢）、公司財力（財務能力、經營業績）、公司物力（技術優勢、產品優勢、創新能力）、公司相對優勢（相對於行業內其他公司的獨特和領先之處）、公司銷售與渠道能力。通過精選以上綜合評價較高的公司進行投資。
（3）估值與風險
選取估值較低或合理的股票，估值因子包括：市盈增長比率（PEG）、市盈率（PE）、市淨率（PB）、市銷率（PS）、市現率（PCF）、企業價值/息稅前利潤（EV/EBIT），通過絕對及相對估值模型，並結合對股票的走勢和風險研究，確定股票的投資價值。
另外，本基金將充分調動和運用內外部各種研究資源，對上市公司進行深入基本面研究和跟蹤調研，充分分析股票的投資價值及其變化。
3、債券投資策略
在債券投資策略上，我們貫徹"自上而下"的策略，採用三級資產配置的流程。
（1）久期管理：根據對利率趨勢的判斷以及收益率曲線的變動趨勢確定各類債券組合的久期策略。
（2）類屬配置與組合最佳化：根據品種特點及市場特徵，將市場劃分為企業債、銀行間國債、銀行間金融債、可轉換債券、央行票據、交易所國債等子市場。對幾個市場之間的相對風險、收益（等價稅後收益）進行綜合分析後確定各類別債券資產的配置。具體而言，考慮市場的流動性和容量、市場的信用狀況、各市場的風險收益水平、稅收選擇等因素。
（3）通過因素分析決定個券選擇：從債券息率、收益率曲線偏離度、絕對和相對價值分析、信用分析、公司研究等角度精選有投資價值的投資品種。本基金力求通過絕對和相對定價模型對市場上所有債券品種進行投資價值評估，從中選擇具有較高息率且暫時被市場低估或估值合理的投資品種。
4、權證投資策略
本基金將權證看作是輔助性投資工具，其投資原則為最佳化基金資產的風險收益特徵，有利於基金資產增值，有利於加強基金風險控制。本基金將在權證理論定價模型的基礎上，綜合考慮權證標的證券的基本面趨勢、權證的市場供求關係以及交易制度設計等多種因素，對權證進行合理定價。本基金權證主要投資策略為低成本避險和合理槓桿操作。
1、資產配置策略
基金管理人根據對未來市場資產收益與風險的判斷，對股票、債券、現金等資產進行配置，以最佳化資產結構，提高資產配置效率。基金管理人對未來市場資產收益與風險的判斷主要包括以下分析：巨觀因素、政策變化、市場估值、市場情緒等。
（1）巨觀因素：分析經濟整體運行中的各類巨觀因素，對資產配置進行前瞻性和框架性把握，主要包括經濟成長、投資與消費、對外貿易、利率與匯率、財政與貨幣、價格體系、流動性等諸多角度；
（2）政策變化：分析各種政策對未來各類資產價格走勢可能產生的影響，
主要包括經濟產業政策、貨幣政策、財政政策等；
（3）市場估值：分析市場整體估值水平的變化，以及不同結構資產的估值變化，從橫向和縱向兩個角度判斷資產的風險水平；
（4）市場情緒:從對市場投資者的投資情緒分析來解釋資產配置，主要指標包括資金流向、成交與換手、公募基金股票比例變化、相對風險水平等。
2、股票投資策略
本基金所指的醫療保健行業由從事醫療保健相關產品或服務的研發、生產、銷售、服務的公司組成，包括西藥行業、中藥行業、生物製品行業、醫藥批發零售行業、醫療器械行業、醫療信息行業、醫療服務行業和保健品行業。
具體包括：
上海申銀萬國證券研究所有限公司（以下簡稱"申萬研究"）界定的醫藥生物行業股票；
已列入申萬醫藥生物行業股價指數股票調整名單，但尚未進入申萬醫藥生物行業股價指數成份股的股票。
如果申萬研究調整或停止行業分類，或者基金管理人認為有更適當的醫療保健行業劃分標準，基金管理人有權對醫療保健行業的界定方法進行變更並及時公告。
本基金股票投資主要通過下列角度對醫療保健行業股票的投資價值進行綜合分析，並精選具備上漲潛力的優質股票。
（1）從企業生命周期模型角度精選股票
企業發展通常遵循生命周期模型，在不同階段會對應其股票的不同投資特徵和屬性。我們認為處於成長和成熟階段的股票符合本基金的投資理念和目標，我們將採用企業生命周期模型來精選該類股票。
圖 企業生命周期與股票選擇
（2）上市公司基本面因素
主要包括但不限於：公司人力（戰略管理、人才優勢）、公司財力（財務能力、經營業績）、公司物力（技術優勢、產品優勢、創新能力）、公司相對優勢（相對於行業內其他公司的獨特和領先之處）、公司銷售與渠道能力。通過精選以上綜合評價較高的公司進行投資。
（3）估值與風險
選取估值較低或合理的股票，估值因子包括：市盈增長比率（PEG）、市盈率（PE）、市淨率（PB）、市銷率（PS）、市現率（PCF）、企業價值/息稅前利潤（EV/EBIT），通過絕對及相對估值模型，並結合對股票的走勢和風險研究，確定股票的投資價值。
另外，本基金將充分調動和運用內外部各種研究資源，對上市公司進行深入基本面研究和跟蹤調研，充分分析股票的投資價值及其變化。
3、債券投資策略
在債券投資策略上，我們貫徹"自上而下"的策略，採用三級資產配置的流程。
（1）久期管理：根據對利率趨勢的判斷以及收益率曲線的變動趨勢確定各類債券組合的久期策略。
（2）類屬配置與組合最佳化：根據品種特點及市場特徵，將市場劃分為企業債、銀行間國債、銀行間金融債、可轉換債券、央行票據、交易所國債等子市場。對幾個市場之間的相對風險、收益（等價稅後收益）進行綜合分析後確定各類別債券資產的配置。具體而言，考慮市場的流動性和容量、市場的信用狀況、各市場的風險收益水平、稅收選擇等因素。
（3）通過因素分析決定個券選擇：從債券息率、收益率曲線偏離度、絕對和相對價值分析、信用分析、公司研究等角度精選有投資價值的投資品種。本基金力求通過絕對和相對定價模型對市場上所有債券品種進行投資價值評估，從中選擇具有較高息率且暫時被市場低估或估值合理的投資品種。
4、權證投資策略
本基金將權證看作是輔助性投資工具，其投資原則為最佳化基金資產的風險收益特徵，有利於基金資產增值，有利於加強基金風險控制。本基金將在權證理論定價模型的基礎上，綜合考慮權證標的證券的基本面趨勢、權證的市場供求關係以及交易制度設計等多種因素，對權證進行合理定價。本基金權證主要投資策略為低成本避險和合理槓桿操作。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每類基金份額中每年收益分配次數最多為12次，各基金份額類別每次每單位基金份額分配的收益金額不得低於該次收益分配基準日相應的基金份額類別的每單位基金份額可供分配利潤的10%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為對應類別的基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、同一類別每一基金份額享有同等分配權；
4、每類基金份額中基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的該類基金份額淨值減去每單位該類基金份額收益分配金額後不能低於面值；
5、A類別基金份額和H類別基金份額在收益分配時間、比例、金額上可以存在差異，具體由基金管理人擬定並由基金託管人核實後確定後公告；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為對應類別的基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、同一類別每一基金份額享有同等分配權；
4、每類基金份額中基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的該類基金份額淨值減去每單位該類基金份額收益分配金額後不能低於面值；
5、A類別基金份額和H類別基金份額在收益分配時間、比例、金額上可以存在差異，具體由基金管理人擬定並由基金託管人核實後確定後公告；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
