華菱鋼鐵 [000932]

要點一:所屬板塊 QFII重倉板塊,基金重倉板塊,股權激勵板塊,頁岩氣板塊,湖南板塊,鋼鐵行業板塊,社保重倉板塊,CDM項目板塊,長株潭板塊。
要點二:經營範圍 主營鋼坯、無縫鋼管、線材、棒材、螺紋鋼、熱軋超薄帶鋼卷、冷軋板卷、塗鍍鋼板、中小型材、熱軋中板等黑色和有色金屬產品的生產與銷售,兼營外商投資企業獲準開展的相關附屬產品。公司作為我國小口徑無縫鋼管的重點生產企業,主導產品小口徑無縫鋼管的國內市場占有率穩居第一。
要點三:漸進式整體上市 2011年3月由華菱集團單方面認購的非公開發行股份上市。本次發行價5.57元/股,發行數量2.78億股。華菱集團以其持有的華菱湘鋼5.48%股權和華菱漣鋼5.01%股權作價11.2億元以及現金4.29億元,合計15.48億元認購本次非公開發行的全部股份(原方案為向華菱集團和安賽樂米塔爾以不低於每股淨資產的價格定向增發不超過5.5億股,華菱集團以華菱湘鋼5.48%股權和華菱漣鋼5.01%股權認購部分股份,其餘部分由華菱集團和安賽樂-米塔爾以現金認購)。交易完成後,華菱湘鋼和華菱漣鋼成為公司全資子公司。本次募資投入華菱連軋管-無縫鋼管二次加工生產線項目(投入3.5億元,預計內部收益率為21.3%)華菱湘鋼-產品升級三號熱處理生產線項目(投入4.5億元,預計內部收益率31.48%)等4個項目。華菱集團通過本次非公開發行認購的股票自發行結束之日起36個月內不得轉讓。
要點四:與安賽樂米塔爾深化戰略合作 2012年6月,公司控股股東湖南華菱集團擬將其原持有的汽車板合資公司的股權分別轉讓給安賽樂米塔爾和本公司,同時將以期權方式獲得安賽樂米塔爾所持有的公司部分股權;安賽樂米塔爾將以行使賣出選擇權所獲得的部分資金用於收購華菱集團所持有的汽車板合資公司 16%的股權,並增資汽車板合資公司,使其在汽車板合資公司的股權由目前的 33%增加到 49%,出資總額由原來的5.049 億元提高到 12.74 億元。本次交易有利於其與公司聚焦於高端鋼鐵產品下游深加工的合作;有利於加快安賽樂米塔爾對公司子公司華菱漣鋼熱軋基板技術的轉讓,並通過華菱漣鋼現有冷軋線生產汽車板和其他高端板材,幫助華菱漣鋼建立完善的板材質量控制體系和研發體系,提升華菱漣鋼的盈利能力。同時,公司在汽車板合資公司的股權比例由目前的 34%增加到 51%,汽車板合資公司成為公司的控股子公司,有利於公司更多地分享汽車板合資公司的收益,提升公司整體盈利能力和核心競爭力。
要點五:外資背景 公司第二大股東安賽樂-米塔爾(占33.02%),總部設在盧森堡,為全球最大鋼鐵製造集團,其授權股本70.82億歐元,已在紐交所,紐約-泛歐交易所上市,集團年產量為1.3億噸,約占世界鋼鐵總產量的10%。安賽樂米塔爾在汽車,建築,家用電器,包裝等領域占據全球領先地位,集團在歐洲,亞洲,非洲和美洲的27個國家擁有分支機構。
要點六:對外投資1 2011年8月公司子公司湖南華菱漣源鋼鐵有限公司(簡稱華菱漣鋼)擬實施鐵前系統改造工程。項目投資估算為123,000 萬元,建設工期為 14 個月。由於華菱漣鋼擬實施的鐵前系統改造項目在現有生產區內建設,占用了現有噴煤設施和部分渣處理設施的總圖位置,為保證現有高爐在鐵前系統改造項目建設期內能維持正常噴煤及生產,需要搬遷噴煤設施、還建部分渣處理設施。該項目是鐵前系統改造項目的配套項目,項目建成後能確保現有高爐在鐵前系統改造項目建設期內進行正常生產,有利於保持華菱漣鋼的生產穩順。
要點七:對外投資2 2011年8月,為提高煤氣利用效率及節能環保,減少高爐煤氣和焦爐煤氣的放散,公司子公司湖南華菱湘潭鋼鐵有限公司(簡稱華菱湘鋼)擬實施 30 萬 m3 高爐煤氣櫃工程。項目投資估算為 13,143 萬元,建設工期為 12 個月。華菱湘鋼由於煤氣櫃能力不足,無法完全收集高爐煤氣和焦爐煤氣,容易造成煤氣放散,導致能源浪費。該項目有利於華菱湘鋼節約能源、提高能源使用效率。
要點八:對外投資3 2011年8月,為提升子公司衡陽華菱鋼管有限公司(以下簡稱華菱鋼管)第一煉鋼廠的管坯質量,同時提高生產效率、降低鋼坯成本,華菱鋼管擬實施一煉鋼提質降耗技術改造項目。項目投資估算為14,388 萬元,建設工期為 12 個月。華菱鋼管第一煉鋼廠現有 3 台水平連鑄管坯無法滿足高檔次、高質量鋼管開發生產的要求,同時鋼坯成本較高,管坯產量也因水平連鑄拉坯速度慢而受到制約。本次一煉鋼提質降耗技術改造項目將改善第一煉鋼廠的管坯質2量,提升煉鋼效率、降低冶煉成本。項目建成投產後,華菱鋼管第一煉鋼廠的生產能力將得到充分發揮,同時能降低產品成本、提高管坯質量,有利於華菱鋼管的產品結構調整;項目財務內部收益率 15.98%,投資回收期為 7.46 年。
要點九:華菱湘鋼 本次定向增發完成後,華菱湘鋼和華菱漣鋼成為公司的全資子公司。華菱湘鋼2010年度年淨利潤1.05億元,華菱漣鋼2010年度出現較大幅度虧損,主要系鐵礦石成本過高,經營管理混亂及新生產線尚處於磨合期所致。2011年6月股東大會同意將華菱湘鋼5.48%股權和華菱漣鋼5.01%股權轉讓給華菱集團,同時將所獲股權轉讓款對上述子公司增資:4億元增資華菱湘鋼,7億元增資華菱漣鋼。增資完成後,公司持有華菱湘鋼和華菱漣鋼的股權比例分別為94.71%和95.81%。
要點十:定向增發 公司07年12月非公開發行52000萬股,募集資金30億元。募資投向收購華菱湘鋼12.27%,華菱漣鋼6.23%,華菱薄板10.55%的股權。上述股權收購行為完成之後,公司將所持華菱薄板10.55%的股權作為出資投入到華菱漣鋼,華菱薄板將成為華菱漣鋼的全資子公司,並向華菱湘鋼增資6.25億元,向華菱漣鋼增資1.66億元,以實施華菱湘鋼寬厚板二期工程,華菱漣鋼焦化乾熄焦工程和RH真空精煉爐工程等項目。寬厚板二期工程項目主體工程已於08年7月完工,2010年度實現效益5133萬元,焦化乾熄焦工程和RH真空精煉爐工程2010年度分別實現效益4802萬元和1435萬元。
要點十一:子公司斥資改造 華菱湘鋼總投資約84億元投資建設5項技改工程項目,建設期均為兩年。包括:煉鋼節能集約化技術改造項目,總投資15.32億元,預計可年新增利潤總額1.76億元,高強度鋼產品原料技術改造項目,項目總投資16.5億元,預計年新增稅後利潤2.61億元,高強度鋼產品結構調整技術改造項目,項目總投資19.5億元,預計年新增稅後利潤39,906萬元,工業廢水處理及廠房除塵技術改造項目,項目總投資17.50億元,預計可年新增利潤2.01億元,系統冶金綜合自動化套用技術改造項目,項目總投資15.21億元,預計年新增利潤1.75億元。2010年年報未披露進展。
要點十二:參股FMG 09年3月收購FMG公司17.4%股權(投資總額12.7億澳元),FMG公司地處擁有豐富鐵礦資源的西澳大利亞州。已發現並擁有鐵礦石資源超過24億噸,其中包括11億噸達到儲量標準。2010年6月葛洲壩與FMG簽署合作協定,將FMG在奇切斯特礦區將5500萬噸年產量擴建至9500萬噸。2010年3月公司與華菱集團簽署分銷協定,華菱集團將其每年從FMG獲得鐵礦石長協量的60%分銷給公司,由公司或其子公司直接與FMG進行貨款結算,公司或公司子公司向華菱集團支付鐵礦石分銷價格的3%作為礦石資源費。
要點十三:汽車板項目 華菱集團,安賽樂米塔爾和公司共同出資設立汽車板項目公司,總投資45億元,註冊資本15.3億元,三方分別持股為33%,33%和34%,預期年產冷軋板卷110萬噸,熱鍍鋅板卷50萬噸,合計160萬噸。產品以汽車板為主,根據市場需要可生產家電,建築等領域需要的中高端板材。安賽樂米塔爾將向合資公司提供汽車板生產線的設計及汽車板的生活和質量所必要的技術,並提供相關的技術支持和培訓。汽車板合資公司的首期註冊資本已繳付完畢,公司將形成年產120萬噸汽車板的產能。
要點十四:無縫鋼管業務整合 公司擬與華菱集團,華潤集團下屬子公司對華菱鋼管和錫鋼集團進行資產重組,實現鋼管業務的整合。公司首先以現金獨資成立鋼管控股,然後華菱集團將其持有的錫鋼集團55%股權,公司將所持有的華菱鋼管67.13%股權,華潤集團下屬子公司將其持有的錫鋼集團45%股權投入鋼管控股。錫鋼集團未來產品以無縫鋼管為主,其組距與公司的無縫鋼管產品互補,可與公司形成協同效應,有利於完善公司的無縫鋼管產業布局。華菱鋼管2010年度實現營業收入3.19億元,虧損5528萬元。
要點十五:股權投資 子公司華菱湘鋼初始投資1.12億元持有平煤股份(601666)2.69%股權,截止2010年末,賬面值為10.3億,初始投資1.63億元持有金西礦業10.42%股權,截止2010年末,帳面值為7783萬元。
要點十六:股權激勵 公司08年7月從二級市場回購343.51萬股股票,一次性授予激勵對象並鎖定兩年,鎖定期滿後根據依據計畫規定的解鎖條件和安排在三年內分批勻速解鎖。股票行權價格12.90元/股。考核條件:公司經審計的業績年度EOE(淨資產現金回報率)達到或超過目標值,該目標值為境內同行業對標企業同一年度EOE平均值,要求首次授予的限制性股票鎖定期首年公司ROE水平不低於8%,第一批解鎖日的前一個年度ROE不低於11%,之後每批解鎖日的前一個年度公司ROE不低於12%,方能對對限制性股票進行解鎖,首期計畫的營業收入增長率考核目標為07—10年的營業收入分別比06年營業收入增長18%,35%,60%,99%。第二期計畫的營業收入增長率考核目標在第二期計畫實施前再屆時確定。截至2010年7月30日,公司於2008年7月30日授予的344萬股限制性股票鎖定期結束,其中上述所授予限制性股票總量的40%已進入解鎖期。公司將根據限制性股票激勵計畫的有關考核規定,對其進行相應處置。
要點十七:CDM題材 控股子公司湖南華菱漣源鋼鐵有限公司所屬廢氣自備電廠項目,7MWTRT自備電廠項目,廢熱自備電廠項目年轉讓減排量分別為51405噸,133349噸,248492噸二氧化碳當量。
要點十八:定向增發-募集42億元用於主業 2015年7月15日晚間公告,公司擬4.53元/股非公開發行不超過9.27億股,募集資金不超過42億元,其中控股股東華菱集團擬以現金認購不低於本次發行股票總數的10%。募集資金中,11.35億元擬用於“網際網路+鋼鐵”產業鏈轉型升級項目,11.6億元擬用於收購湖南華菱節能發電有限公司100%股權,3億元擬用於湘鋼超高壓高溫煤氣高效利用發電項目,8億元償還銀行借款,3.6億元補充流動資金。

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