華商雙翼平衡混合型證券投資基金是華商基金髮行的一個混合型的基金理財產品。
基本介紹
- 基金簡稱：華商雙翼平衡混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：華商基金
- 基金管理費：1.20%
- 首募規模：4.33億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：001448
- 成立日期：20150616
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金主要投資於固定收益類資產，在力爭本金穩妥的基礎上，適當參與股票投資，積極追求資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金投資於依法發行或上市的股票、債券等金融工具及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。具體包括：股票（包含中小板、創業板及其他依法發行、上市的股票），股指期貨、權證，債券（國債、金融債、企業（公司）債、次級債、可轉換債券（含分離交易可轉債）、央行票據、短期融資券、超短期融資券、中期票據、中小企業私募債、可交換公司債券等）、資產支持證券、債券回購、銀行存款等固定收益類資產以及現金，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、大類資產配置策略
本基金的大類資產配置主要通過對巨觀經濟運行狀況、國家財政和貨幣政策、國家產業政策以及資本市場資金環境、證券市場走勢的分析，預測巨觀經濟的發展趨勢，並據此評價未來一段時間債券市場、股票市場的相對收益率，主動調整債券、股票類資產在給定區間內的動態配置，以使基金在保持總體風險水平相對穩定的基礎上，最佳化投資組合。
2、債券投資策略
在資本市場日益國際化的背景下，通過研判債券市場風險收益特徵的國際化趨勢和國內巨觀經濟景氣周期引發的債券收益率的變化趨勢，採取自上而下的策略構造組合。債券類品種的投資，追求在嚴格控制風險的基礎上獲取穩健回報的原則。
（1）本基金採用目標久期管理法作為本基金債券類證券投資的核心策略。通過巨觀經濟分析平台把握市場利率水平的運行態勢，作為組合久期選擇的主要依據。
（2）結合收益率曲線變化的預測，採取期限結構配置策略，通過分析和情景測試，確定長、中、短期債券的投資比例。
（3）收益率利差策略是債券資產在類屬間的主要配置策略。本基金在充分考慮不同類型債券流動性、稅收以及信用風險等因素基礎上，進行類屬的配置，最佳化組合收益。
（4）在運用上述策略方法基礎上，通過分析個券的剩餘期限與收益率的配比狀況、信用等級狀況、流動性指標等因素，選擇風險收益配比最合理的個券作為投資對象，並形成組合。本基金還將採取積極主動的策略，針對市場定價錯誤和回購套利機會等，在確定存在超額收益的情況下，積極把握市場機會。
（5）根據基金申購、贖回等情況，對投資組合進行流動性管理，確保基金資產的變現能力。
3、股票投資策略
本基金的股票投資以自下而上的精選個股為主，採用定量和定性相結合的方式，投資以成長型股票為主。
（1）定量篩選：定量的方法主要通過對公司財務狀況、盈利質量、成長能力、估值水平等方面的綜合評估，選擇財務健康、成長性好的公司。
（1）財務狀況：評估公司在應對不同巨觀經濟周期和產業周期階段的財務的能力，主要考察指標為資產負債率、資產周轉率、流動比率等；
（2）盈利質量：評估公司持續發展能力，主要考察近兩年平均淨資產收益率
(ROE)、平均投資資本回報率(ROIC)等；
（3）成長能力：評估公司未來發展趨勢與發展速度，成長能力是隨著市場環境的變化，企業資產規模、盈利能力、市場占有率持續增長的能力，反映了企業未來的發展前景。主要考察指標為淨利潤增長率、主營業務收入增長率、主營業務利潤增長率、每股收益增長率等；
（4）估值分析：評估公司相對市場和行業的相對投資價值，選擇價格低於價值的上市公司，或是比較企業動態市盈率等指標，選擇目前估值水平明顯較低或估值合理的以及未來預期估值較低的上市公司，主要考察指標為市盈率(P/E)、市淨率(P/B)、PEG、EV/EBITDA等。
（2）定性篩選：作為定量篩選的重要補充，本基金還將通過基金經理和研究員定性研究分析，選擇具備投資潛力的個股，進一步補充和完善備選股票庫。
（1）行業地位突出、有市場定價能力。屬於行業龍頭，具有較高的市場占有率，對產品定價具有較強的影響力。
（2）具有核心競爭力。在管理、品牌、資源、技術、創新能力中的某一方面或多個方面具有競爭對手在短時間內難以模仿的顯著優勢，從而能夠獲得超越行業平均的盈利水平和增長速度。
（3）主營業務突出，具有良好的盈利能力。主營業務收入占比較高，盈利能力高於行業平均水平，未來盈利具有可持續性。
（4）公司治理結構規範，管理能力強。已建立合理的公司治理結構和市場化經營機制，管理層對企業未來發展有著明確的方向和清晰的思路。
4、股指期貨投資策略
本基金在股指期貨投資中將以控制風險為原則，以套期保值為目的，本著謹慎原則，參與股指期貨的投資，並按照中國金融期貨交易所套期保值管理的有關規定執行。
在預判市場系統風險較大時，套用股指期貨對沖策略，即在保有股票頭寸不變的情況下或者逐步降低股票倉位後，在市場面臨下跌時擇機賣出期指契約進行套期保值，當股市好轉之後再將期指契約空單平倉。
5、其他投資品種投資策略
權證投資策略：本基金將因為上市公司進行增發、配售以及投資分離交易的可轉換公司債券等原因被動獲得權證，或者在進行套利交易、避險交易以及權證價值嚴重低估等情形下將投資權證。本基金進行權證投資時，將在對權證標的證券進行基本面研究及估值的基礎上，結合股價波動率等參數，運用數量化期權定價模型，確定其合理內在價值，從而構建套利交易、避險交易組合以及契約許可投資比例範圍內的價值顯著低估的權證品種。
資產支持證券投資策略：在控制風險的前提下，本基金對資產支持證券從五個方面綜合定價，選擇低估的品種進行投資。五個方面包括信用因素、流動性因素、利率因素、稅收因素和提前還款因素。
中小企業私募債投資策略：中小企業私募債屬於高收益債品種之一，其特點是信用風險高、收益率高、債券流動性較低。目前我國的中小企業私募債仍處於起步階段，僅有小部分中小企業私募債有評級機構評級；與高信用風險相對應的是中小企業私募債較高的票面利率和到期收益率；由於中小企業私募債在我國目前市場規模較小，市場參與者較少，單只債券的規模也較小，且有持有人數上限限制，因此債券的流動性較差，隨著我國信用債市場的發展，中小企業私募債的規模將會急劇的擴大，流動性也將得到改善，但從長期來看中小企業私募債的流動性仍將低於信用評級在投資級以上的品種，這是其品種本身固有的風險點之一。
本基金在對我國中小企業私募債市場發展動態緊密跟蹤基礎之上，依據獨立的中小企業私募債風險評估體系，配備專業的研究力量，並執行相應的內控制度，更加審慎地分析單只中小企業私募債的信用風險及流動性風險，進行中小企業私募債投資。在中小企業私募債組合的管理上，將使用更加嚴格的風控標準，嚴格限制單只債券持有比例的上限，採用更分散化的投資組合，更短的組合到期期限來控制組合的信用風險和流動性風險。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為4次，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
