興全有機增長靈活配置混合型證券投資基金是興業全球發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：興全有機增長混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：興業全球
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：19.80億
- 託管銀行：興業銀行股份有限公司
- 基金代碼：340008
- 成立日期：20090325
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金投資於有機增長能力強的公司，獲取當前收益及實現長期資本增值。
投資範圍
本基金投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括依法公開發行上市的股票、國債、金融債、企業債、公司債、回購、央行票據、可轉換債券、權證、資產支持證券以及經中國證監會批准允許基金投資的其它金融工具。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如果法律法規對該比例要求有變更的，以變更後的比例為準，本基金的投資範圍會做相應調整。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如果法律法規對該比例要求有變更的，以變更後的比例為準，本基金的投資範圍會做相應調整。
投資策略
1、資產配置策略
在大類資產配置上，本基金採取“自上而下”的方法，定性與定量研究相結合，在股票與債券等資產類別之間進行資產配置。在巨觀與微觀層面對各類資產的價值增長能力展開綜合評估，動態最佳化資產配置。
投資決策委員會將定期或根據需要召開會議，審議基金經理對於資產配置策略的分析結論，確定今後一段時間內資產配置策略，即基金投資組合中股票和其他金融品種的構成比例。基金經理執行審定後的資產配置計畫。
2、股票選擇策略
（1）有機增長的內涵
有機增長（Organic Growth）投資是本基金股票組合投資的核心理念。有機增長是指致力於提升客戶滿意度、員工參與度以及核心業務盈利的增長，是公司依靠創新、新產品和服務、客戶增長等核心業務拓展而帶來的增長。
有機增長是與非有機增長（Nonorganic Growth）對應的概念，是剔除了併購、資產剝離、匯率影響後的增長，反映了核心業務增長的潛能和持久性。
追求有機增長並不意味著全盤否定併購的積極意義。公司的有機增長過程中需要那些戰略性的、與核心業務相關的小額併購，這些併購會為公司獲得新技術、新產品、新理念、或者新客戶，尤其是涉及某些處於生命周期早期階段的產品或者技術。
同樣道理，本基金認為剔除匯率因素對收入和利潤的影響，而僅僅保留海外業務的有機增長部分，這樣可以更好的找到那些公司業績增長的有機驅動因子。
（2）興業有機增長的篩選系統
本基金借鑑海外有機增長的研究成果，構建了“興業有機增長篩選系統”，本基金首先對A股市場中的所有股票進行初選篩選，剔除被ST和*ST的公司股票、涉及重大案件和訴訟的公司股票、以及經營業績連續下滑的公司股票，本基金還剔除掉那些過度混合多元化經營的公司股票，這些公司的主要收入、利潤來源通常來自於三個以上的不相關業務領域。
“興業有機增長篩選系統”包括四個層面：增長與增長質量篩選、剔除併購、匯率因素的有機增長篩選、有機增長定性特徵篩選以及合理估值篩選。
3、債券投資策略
（1）目標久期策略
本基金採用目標久期控制原則，即根據對巨觀環境中的市場、氣氛和未來利率變動趨勢的判斷，深入分析收益率曲線與資金供求狀況，通過適時選用子彈、槓鈴、梯形等策略確定並控制投資組合平均剩餘期限，把握買賣時機。
（2）債券類屬配置策略
債券類屬配置指組合在金融債、企業債、公司債、可轉換債券、國債、央行票據等不同債券投資品種之間的配置比例。本基金通過分析各類屬的相對收益、利差變化、流動性風險、信用風險等因素來確定類屬配置比例。
（3）騎乘收益曲線策略
騎乘收益率曲線策略主要是利用收益率曲線陡峭特徵。債券市場收益率曲線在不同時期不同期限表現出來的陡峭程度不一，為本基金實施騎乘收益曲線策略提供了有利的市場環境。
（4）個券選擇策略
本基金認為普通債券，包括國債、金融債、企業債和公司債的估值，主要基於收益率曲線的擬合。在正確擬合收益率曲線的基礎上，及時發現偏離市場收益率的債券，並幫助找出因投資者偏好、資金供求、流動性、信用利差等導致債券價格偏離的原因：同時，基於收益率曲線可以判斷出定價偏高或偏低的期限段，從而指導相對價值投資，選擇投資於定價低估的債券品種。
（5）回購套利策略
回購套利策略是指利用回購利率低於債券收益率的情形，通過正回購將所獲得資金投資於債券的策略。息差策略實際上也就是槓桿放大策略，進行放大策略時，必須考慮回購資金成本與債券收益率之間的關係，只有當債券收益率高於回購資金成本（即回購利率）時，息差策略才能取得正的收益。
（6）企業債券類證券投資策略
企業債券類證券（包括企業債、公司債、可分離債的債券部分）是獲得較高投資收益不可忽視的一部分，也是本基金在力爭在低風險下獲取較高收益時將採取的主要投資策略。
本基金結合對巨觀經濟態勢的判斷與企業的盈利性、成長性評估債券的信用風險，本基金將在該風險評估基礎上，依據對企業所處行業的研究以及企業自身發展與償還能力的分析選擇選擇符合目標久期和資產配置需要的企業債券類證券以期獲得高於基準的收益。
（7）可轉債投資策略
本基金還將憑藉多年的可轉債投資研究力量積累進行可轉債品種投資，著重對可轉債的發行條款、對應基礎股票進行分析與研究，重點關注那些有著較好盈利能力或成長前景的上市公司的可轉債，並依據科學、完善的“興業可轉債評價體系”選擇具有較高投資價值的個券進行投資。
（8）積極套利策略
由於市場環境差異、交易市場分割、市場參與者差異，以及資金供求失衡導致的利率異常差異，使得債券現券市場和回購市場上存在著套利機會。無風險套利主要包括銀行間市場、交易所市場的跨市場套利和同一交易市場中不同品種的跨品種套利。本基金在保證投資組合流動性的前提下，積極捕捉和把握無風險套利機會。尋找最佳時機，進行跨市場、跨品種操作，獲得安全的超額收益。
（9）資產支持證券等品種投資策略
本基金將深入分析影響資產支持證券定價的多種因素，包括市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率等，輔助採用數量化定價模型，評估其內在價值進行投資。
4、權證投資策略
本基金將綜合考慮權證定價模型、市場供求關係、交易制度設計等多種因素對權證進行投資，主要運用的投資策略為：正股價值發現驅動的槓桿投資策略、組合套利策略以及複製性組合投資策略等。
未來，隨著證券市場的發展、金融工具的豐富和交易方式的創新等，基金還將積極尋求其他投資機會，履行適當程式後更新和豐富組合投資策略。
在大類資產配置上，本基金採取“自上而下”的方法，定性與定量研究相結合，在股票與債券等資產類別之間進行資產配置。在巨觀與微觀層面對各類資產的價值增長能力展開綜合評估，動態最佳化資產配置。
投資決策委員會將定期或根據需要召開會議，審議基金經理對於資產配置策略的分析結論，確定今後一段時間內資產配置策略，即基金投資組合中股票和其他金融品種的構成比例。基金經理執行審定後的資產配置計畫。
2、股票選擇策略
（1）有機增長的內涵
有機增長（Organic Growth）投資是本基金股票組合投資的核心理念。有機增長是指致力於提升客戶滿意度、員工參與度以及核心業務盈利的增長，是公司依靠創新、新產品和服務、客戶增長等核心業務拓展而帶來的增長。
有機增長是與非有機增長（Nonorganic Growth）對應的概念，是剔除了併購、資產剝離、匯率影響後的增長，反映了核心業務增長的潛能和持久性。
追求有機增長並不意味著全盤否定併購的積極意義。公司的有機增長過程中需要那些戰略性的、與核心業務相關的小額併購，這些併購會為公司獲得新技術、新產品、新理念、或者新客戶，尤其是涉及某些處於生命周期早期階段的產品或者技術。
同樣道理，本基金認為剔除匯率因素對收入和利潤的影響，而僅僅保留海外業務的有機增長部分，這樣可以更好的找到那些公司業績增長的有機驅動因子。
（2）興業有機增長的篩選系統
本基金借鑑海外有機增長的研究成果，構建了“興業有機增長篩選系統”，本基金首先對A股市場中的所有股票進行初選篩選，剔除被ST和*ST的公司股票、涉及重大案件和訴訟的公司股票、以及經營業績連續下滑的公司股票，本基金還剔除掉那些過度混合多元化經營的公司股票，這些公司的主要收入、利潤來源通常來自於三個以上的不相關業務領域。
“興業有機增長篩選系統”包括四個層面：增長與增長質量篩選、剔除併購、匯率因素的有機增長篩選、有機增長定性特徵篩選以及合理估值篩選。
3、債券投資策略
（1）目標久期策略
本基金採用目標久期控制原則，即根據對巨觀環境中的市場、氣氛和未來利率變動趨勢的判斷，深入分析收益率曲線與資金供求狀況，通過適時選用子彈、槓鈴、梯形等策略確定並控制投資組合平均剩餘期限，把握買賣時機。
（2）債券類屬配置策略
債券類屬配置指組合在金融債、企業債、公司債、可轉換債券、國債、央行票據等不同債券投資品種之間的配置比例。本基金通過分析各類屬的相對收益、利差變化、流動性風險、信用風險等因素來確定類屬配置比例。
（3）騎乘收益曲線策略
騎乘收益率曲線策略主要是利用收益率曲線陡峭特徵。債券市場收益率曲線在不同時期不同期限表現出來的陡峭程度不一，為本基金實施騎乘收益曲線策略提供了有利的市場環境。
（4）個券選擇策略
本基金認為普通債券，包括國債、金融債、企業債和公司債的估值，主要基於收益率曲線的擬合。在正確擬合收益率曲線的基礎上，及時發現偏離市場收益率的債券，並幫助找出因投資者偏好、資金供求、流動性、信用利差等導致債券價格偏離的原因：同時，基於收益率曲線可以判斷出定價偏高或偏低的期限段，從而指導相對價值投資，選擇投資於定價低估的債券品種。
（5）回購套利策略
回購套利策略是指利用回購利率低於債券收益率的情形，通過正回購將所獲得資金投資於債券的策略。息差策略實際上也就是槓桿放大策略，進行放大策略時，必須考慮回購資金成本與債券收益率之間的關係，只有當債券收益率高於回購資金成本（即回購利率）時，息差策略才能取得正的收益。
（6）企業債券類證券投資策略
企業債券類證券（包括企業債、公司債、可分離債的債券部分）是獲得較高投資收益不可忽視的一部分，也是本基金在力爭在低風險下獲取較高收益時將採取的主要投資策略。
本基金結合對巨觀經濟態勢的判斷與企業的盈利性、成長性評估債券的信用風險，本基金將在該風險評估基礎上，依據對企業所處行業的研究以及企業自身發展與償還能力的分析選擇選擇符合目標久期和資產配置需要的企業債券類證券以期獲得高於基準的收益。
（7）可轉債投資策略
本基金還將憑藉多年的可轉債投資研究力量積累進行可轉債品種投資，著重對可轉債的發行條款、對應基礎股票進行分析與研究，重點關注那些有著較好盈利能力或成長前景的上市公司的可轉債，並依據科學、完善的“興業可轉債評價體系”選擇具有較高投資價值的個券進行投資。
（8）積極套利策略
由於市場環境差異、交易市場分割、市場參與者差異，以及資金供求失衡導致的利率異常差異，使得債券現券市場和回購市場上存在著套利機會。無風險套利主要包括銀行間市場、交易所市場的跨市場套利和同一交易市場中不同品種的跨品種套利。本基金在保證投資組合流動性的前提下，積極捕捉和把握無風險套利機會。尋找最佳時機，進行跨市場、跨品種操作，獲得安全的超額收益。
（9）資產支持證券等品種投資策略
本基金將深入分析影響資產支持證券定價的多種因素，包括市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率等，輔助採用數量化定價模型，評估其內在價值進行投資。
4、權證投資策略
本基金將綜合考慮權證定價模型、市場供求關係、交易制度設計等多種因素對權證進行投資，主要運用的投資策略為：正股價值發現驅動的槓桿投資策略、組合套利策略以及複製性組合投資策略等。
未來，隨著證券市場的發展、金融工具的豐富和交易方式的創新等，基金還將積極尋求其他投資機會，履行適當程式後更新和豐富組合投資策略。
收益分配原則
1、本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2、收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按紅利發放日的基金份額淨值自動轉為基金份額。
3、本基金收益每年最多分配6次，每次基金收益分配比例不低於可分配收益的50%；
4、若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
5、本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除息日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
6、基金投資當期出現淨虧損，則不進行收益分配；
7、基金當期收益應先彌補上期虧損後，方可進行當期收益分配；
8、法律法規或中國證監會另有規定的從其規定。
2、收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按紅利發放日的基金份額淨值自動轉為基金份額。
3、本基金收益每年最多分配6次，每次基金收益分配比例不低於可分配收益的50%；
4、若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
5、本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除息日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
6、基金投資當期出現淨虧損，則不進行收益分配；
7、基金當期收益應先彌補上期虧損後，方可進行當期收益分配；
8、法律法規或中國證監會另有規定的從其規定。
