股票風格管理

股票風格管理是基金經理人以股票的行為模式為基準確定基金投資類型的一種組合管理模式。

模式分類

股票風格管理的模式

常見的股票風格管理模式包括兩大類：

(一)消極的股票風格管理及套用

所謂消極的股票風格管理是指選定一種投資風格後，不論市場發生何種變化均不改變這一選定的投資風格。對於集中投資於某一種風格股票的基金經理人而言選擇消極的股票風格管理是非常有意義的。因為投資風格相對固定，一方面節省了投資的交易成本、研究成本、人力成本，另一方面避免了不同風格股票收益之間相互抵?肖的問題。例如，T·Rowe Price增長基金長期堅持投資增長類股票，他們一般並不隨時間的推移改變各類股票在基金中的權重，運營效果良好，長期持有這個基金的投資者可以獲得高於市場平均水平的回報，並且保持相對固定的風險水平。

(二)積極的股票風格管理及套用

所謂積極的股票風格管理則是通過對不同類型股票的收益狀況做出的預測和判斷主動改變投資組合中增長類、周期類、穩定類和能源類股票的權重的股票風格管理方式。例如，預測某一類股票前景良好，那么就增加它在投資組合中的權重，且—一般高於它在標準普爾500種股票指數中的權重。另一方面，如果某類股票前景不妙，那么就降低它在投資組合中的權重。這種戰略可以稱之為類別輪換戰略。相對於前面提到的消極戰略來說，這是一種積極的股票風格管理方法。