股權自由現金流量是企業支付所有營運費用、再投資支出、所得稅和淨債務支付(即利息、本金支付減發行新債務的淨額)後可分配給企業股東的剩餘現金流量。股權自由現金流量用於計算企業的股權價值。
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公式
股權現金流量與實體現金流量的區別，是它需要再扣除與債務相聯繫的現金流量。
股權現金流量=實體現金流量-債權人現金流量
=實體現金流量-稅後利息支出-償還債務本金+新借債務
=實體現金流量-稅後利息支出+債務淨增加
股權現金流量模型也可以用另外的形式表達：以屬於股東的淨利潤為基礎扣除股東的淨投資，得出屬於股東的現金流量。
股權現金流量=實體現金流量-債權人現金流量
=稅後經營利潤+折舊與攤銷-經營營運資本增加-資本支出-稅後利息費用+債務淨增加
=(利潤總額+利息費用)×(1-稅率)-淨投資-稅後利息費用+債務淨增加
=（稅後利潤+稅後利息費用）-淨投資-稅後利息費用+債務淨增加
=稅後利潤-（淨投資-債務淨增加)
如果企業按照固定的負債率為投資籌集資本，企業保持穩定的財務結構，“淨投資”和“債務淨增加”存在固定比例關係，則股權現金流量的公式可以簡化為：
股權現金流量=稅後利潤-(1-負債率)×淨投資
=稅後利潤-(1-負債率)×(資本支出-折舊與攤銷) - (1-負債率)×營業流動資產增加
該公式表示，稅後淨利是屬於股東的，但要扣除淨投資。淨投資中股東負擔部分是“（1-負債率）×淨投資”，其他部分的淨投資由債權人提供。稅後利潤減去股東負擔的淨投資，剩餘的部分成為股權現金流量。
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