《股權激勵動機差異對企業投資決策的影響研究》是2018年立信會計出版社出版的圖書，作者是陳效東。
基本介紹
- 書名：股權激勵動機差異對企業投資決策的影響研究
- 作者：陳效東
- 出版社：立信會計出版社
- 出版時間：2018年
- 開本：16 開
- 裝幀：平裝
- ISBN：9787542958693
內容簡介,作者簡介,圖書目錄,
內容簡介
高管人員股權激勵計畫如何影響公司的投資決策已成為現代公司金融和公司治理研究的熱點話題之一。一方面，作為一種重要的財務管理活動，公司的投資決策不僅影響公司未來的現金流量，而且是形成企業價值的重要源泉；另一方面，為了降低高管人員與股東之間因信息不對稱和利益不一致導致的代理問題，契約理論的支持者認為，授予高管人員一定數量的股票（或一定份額的股票期權）的股權激勵制度具有滿足高管人員的人力資本享有剩餘索取權的訴求、保留公司優秀的經營管理人才以及將高管人員的私人利益與股東利益趨於一致等優點。
在我國，以2005年12月31日證監會頒布《上市公司股權激勵計畫實施辦法（試行）》為標誌，股權激勵制度步入正規化軌道。CSMAR資料庫數據顯示，截至2017年12月31日，發布股權激勵計畫草案的上市公司高達1625家，其中發布超過2次的有346家。這種被業界譽為“金手銬”的激勵制度，在西方國家（尤其是美國）的公司中曾獲得過巨大的成功。但隨著轟動全球的安然事件、代價昂貴的伊利股份高管人員股權激勵計畫以及AIG天價高管薪酬的事件後，學者們才逐漸意識到股權激勵制度中也存在廣泛的非激勵型動機。在我國上市公司已公告的股權激勵計畫草案中，部分草案具有明顯的激勵期限短、行權價格較低以及行權條件容易實現等非激勵性特點（呂長江等，2009；吳育輝和吳世農，2010；王燁等，2012）。不僅如此，我國的上市公司股權激勵制度也可能成為大股東贖買高管的一種工具（陳仕華和李維安，2012）。這表明，我國上市公司制定的高管人員股權激勵計畫同時存在激勵型和非激勵型兩類動機。於是引發筆者的如下思考：怎樣識別公司制定高管人員股權激勵計畫的動機？不同動機下的股權激勵對公司投資決策的影響是否存在差異？差異化動機下的高管人員股權激勵如何影響公司的投資決策偏好？
筆者相信，對上述問題的研究將有助於推進股權激勵機制相關問題的深入研究，有助於投資者有效識別上市公司推出股權激勵計畫的動機，並加深對股權激勵制度的理解和認識，形成對公司價值增長的正確預期；同時，也希望給監管部門在制定上市公司股權激勵計畫相關規定以及監督和規範股權激勵計畫實施過程提供有價值的參考，促進股權激勵制度在我國健康發展。
作者簡介
管理學博士，講師，碩士生導師，加拿大勞倫森大學訪問學者。長期從事高管人員股權激勵的相關研究，主持教育部人文社科基金青年項目、浙江自然科學基金青年項目等，在《會計研究》等國核心心期刊發表文章8篇。
圖書目錄
第一章 導論
第一節 研究背景及意義
第二節 研究思路、內容和方法
一、研究思路
二、研究內容
三、研究方法
第三節 國內外研究現狀
一、股權激勵動機的研究
二、投資效率的影響因素研究
三、上市公司股權激勵對公司投融資行為的影響研究
第二章 制度背景與理論分析
第一節 股份合作制與內部職工股的產生和發展
一、計畫經濟下國有企業代理人的激勵機制
二、市場化初期下代理人的激勵機制
三、後股權分置改革的股權激勵制度
四、監管辦法部分條款解讀
第二節 股權激勵制度的相關理論
一、人力資本理論
二、利益相關者理論
三、激勵理論
第三節 股權激勵動機的理論分析
一、最優契約理論
二、管理層權力理論
三、大股東贖買理論
第三章 股權激勵的動機差異與風險承擔
第一節 股權激勵動機的識別與劃分
一、激勵型動機與非激勵型動機的劃分
二、贖買型動機與福利型動機的劃分
第二節 高管過度自信、股票期權激勵與風險承擔水平
一、高管過度自信與風險承擔水平
二、股票期權激勵與風險承擔
三、研究設計
四、實證檢驗及分析
五、進一步分析
六、研究結論與政策建議
第三節 職位晉升、股票期權與風險承擔
一、高管職業晉升與風險承擔
二、股票期權激勵與風險承擔
三、高管職業晉升、股票期權激勵與風險承擔
四、研究設計
五、進一步研究
六、小結與展望
……
第四章 股權激勵影響投資決策的中介路徑
第五章 股權激勵的動機差異與投資決策的經濟後果
第六章 結論
附錄
參考文獻
後記
