《股權投資基金運作——PE價值創造的流程（第2版）》是2012年復旦大學出版社出版的圖書，作者葉有明。
基本介紹
- 書名：股權投資基金運作——PE價值創造的流程（第2版）
- 作者：葉有明
- 出版社：復旦大學出版社
- 出版時間：2012年
內容簡介,作者簡介,圖書目錄,
內容簡介
本書以其精緻而細膩的筆觸向人們詳細介紹了具有代表性的PE的投資理念——價值創造，以及在執行層面PE是如何踐行這一投資理念的。無論是國內初涉PE的同行、計畫融資或準備轉讓股權的企業家，還是有志於從事PE職業的青年俊傑，金融領域的研究專家，以及相關領域的政策制定者與監管者，都可以從本書中汲取有益的啟示。
作者簡介
葉有明先生現任喬丹公司（中國）總裁。喬丹公司是一家美國股權投資基金（Private Equity Fund，簡稱PE）管理機構，1982年在美國紐約成立，是活躍在華爾街上歷史最長的大型專業PE投資基金之一。自成立以來，成功完成了超過300家公司的兼併/收購/投資業務。
圖書目錄
致謝（第二版）葉有明
前言（第二版）葉有明
致謝（第一版）葉有明
序一 王巍
向價值創造的理念回歸（代序二） 李小加
股權投資是價值創造的過程（代前言，第一版）葉有明
1 PE介紹
1.1 PE的概念
1.2 PE的類型
1.2.1 PE的基本類型
1.2.2 PE的其他類型
1.3 PE的組織形式：GP與LP的關係
1.3.1 有限合夥企業
1.3.2 PE的發起與資金來源
1.3.3 為什麼PE選擇有限合夥制
1.3.4 PE的投資組合管理
1.3.5 PE的解散
1.4 PE從業人員的要求
1.4.1 豐富的企業運營經驗
1.4.2 能承受壓力的良好身心素質
1.4.3 出色的溝通能力
1.4.4 高超的談判技巧
前言（第二版）葉有明
致謝（第一版）葉有明
序一 王巍
向價值創造的理念回歸（代序二） 李小加
股權投資是價值創造的過程（代前言，第一版）葉有明
1 PE介紹
1.1 PE的概念
1.2 PE的類型
1.2.1 PE的基本類型
1.2.2 PE的其他類型
1.3 PE的組織形式：GP與LP的關係
1.3.1 有限合夥企業
1.3.2 PE的發起與資金來源
1.3.3 為什麼PE選擇有限合夥制
1.3.4 PE的投資組合管理
1.3.5 PE的解散
1.4 PE從業人員的要求
1.4.1 豐富的企業運營經驗
1.4.2 能承受壓力的良好身心素質
1.4.3 出色的溝通能力
1.4.4 高超的談判技巧
1.5 PE的投資策略
1.5.1 平台投資與後續投資
1.5.2 槓桿收購（Leverage Buyout, LBO）
1.6 PE是積極的資金提供者
1.6.1 PE與其他資金提供者的比較
1.6.2 PE與產業資本的比較
1.6.3 哪些企業可以尋求PE的幫助？
1.7 PE的貢獻
1.7.1 對科技進步的貢獻
1.7.2 對資源配置的貢獻
1.7.3 對財富管理的貢獻
1.7.4 對改善就業的貢獻
1.5.1 平台投資與後續投資
1.5.2 槓桿收購（Leverage Buyout, LBO）
1.6 PE是積極的資金提供者
1.6.1 PE與其他資金提供者的比較
1.6.2 PE與產業資本的比較
1.6.3 哪些企業可以尋求PE的幫助？
1.7 PE的貢獻
1.7.1 對科技進步的貢獻
1.7.2 對資源配置的貢獻
1.7.3 對財富管理的貢獻
1.7.4 對改善就業的貢獻
1.8 為什麼中國需要PE
1.8.1 解決金融瓶頸問題
1.8.2 解決競爭過度問題
1.8.3 促進治理結構完善
1.8.4 促進職業化進程
1.8.5 幫助企業自主創新
附錄1.1 主權財富基金
附錄1.2 “門口的野蠻人”一說的由來
1.8.1 解決金融瓶頸問題
1.8.2 解決競爭過度問題
1.8.3 促進治理結構完善
1.8.4 促進職業化進程
1.8.5 幫助企業自主創新
附錄1.1 主權財富基金
附錄1.2 “門口的野蠻人”一說的由來
2 PE簡史
2.1 PE史前階段
2.2 第一次PE浪潮
2.2.1 現代PE的起源
2.2.2 早期創投資本的繁榮和矽谷的成長（1959～1982）
2.2.3 早期收購基金（1955～1981）
2.3 第二次PE浪潮
2.3.1 法規變化和稅收變化對槓桿收購興起的影響
2.3.2 第二個PE繁榮期（1982～1990）
2.3.3 槓桿收購低谷期（1990～1992）
2.1 PE史前階段
2.2 第一次PE浪潮
2.2.1 現代PE的起源
2.2.2 早期創投資本的繁榮和矽谷的成長（1959～1982）
2.2.3 早期收購基金（1955～1981）
2.3 第二次PE浪潮
2.3.1 法規變化和稅收變化對槓桿收購興起的影響
2.3.2 第二個PE繁榮期（1982～1990）
2.3.3 槓桿收購低谷期（1990～1992）
2.4 第三次PE浪潮
2.4.1 槓桿收購行業的復興
2.4.2 創投資本的巨大繁榮與網際網路泡沫（1995～2000）
2.4.3 網際網路泡沫破裂和VC行業崩潰（2000～2003）
2.4.4 槓桿收購行業停滯
2.5 第四次PE浪潮
2.5.1 大型收購的復活（2003～2005）
2.5.2 超大型收購歲月（2006～2007）
2.5.3 PE上市潮
2.5.4 二級市場
2.5.5 信貸緊縮與後危機時代（2007年至今）
2.4.1 槓桿收購行業的復興
2.4.2 創投資本的巨大繁榮與網際網路泡沫（1995～2000）
2.4.3 網際網路泡沫破裂和VC行業崩潰（2000～2003）
2.4.4 槓桿收購行業停滯
2.5 第四次PE浪潮
2.5.1 大型收購的復活（2003～2005）
2.5.2 超大型收購歲月（2006～2007）
2.5.3 PE上市潮
2.5.4 二級市場
2.5.5 信貸緊縮與後危機時代（2007年至今）
2.6 PE里程碑事件
附錄2.1 北美管理收購基金規模最大的機構（2010年）
附錄2.2 北美史上規模最大的10宗槓桿收購交易（至2010年）
3 PE投資流程
3.1 PE投資流程概況
3.1.1 PE投資流程圖
3.1.2 PE投資的實施進度
3.2 項目初選
3.2.1 項目來源
3.2.2 市場調研
3.2.3 公司調研
3.2.4 投資備忘錄
3.2.5 條款清單
3.3 盡職調查
3.3.1 盡職調查的內容
3.3.2 盡職調查的時間
3.3.3 盡職調查的費用
3.3.4 盡職調查的組織
3.3.5 盡職調查的作用
3.3.6 盡職調查後的評估
3.4 收購過程
3.4.1 談判簽約
3.4.2 過渡階段
3.4.3 交易結束
3.5 收購之後
附錄 保密協定樣本
4 項目來源
4.1 項目來源渠道
4.2 項目中介的貢獻與報酬
4.3 執行概要
4.4 商業計畫書
4.5 案例分析
4.5.1“一石數鳥”型
4.5.2“沙裡淘金”型
4.5.3“無的放矢”型
4.5.4“想之當然”型
附錄4.1 執行概要樣本
附錄4.2 商業計畫書指南
5 前期調研
5.1 項目信息研讀
5.1.1 企業經營的歷史與現狀
5.1.2 企業未來的發展計畫
5.1.3 融資額與股權比例
5.2 行業調研
5.2.1 交易背景
5.2.2 市場概覽
5.2.3 競爭分析
5.2.4 投資亮點
5.2.5 投資風險
5.2.6 建議
5.3 企業調研
5.3.1 與管理層會談
5.3.2 經營現場考察
5.3.3 客戶調查
5.3.4 內部盡職調查
5.4 前期評價
5.5 案例研究：節電設備系統項目的調研與決策過程
5.5.1 項目背景
5.5.2 PE的市場調研
5.5.3 PE的公司調研
5.5.4 PE的投資決策
附錄5.1 內部盡職調查清單樣本
附錄5.2 投資意向書樣本
附錄2.1 北美管理收購基金規模最大的機構（2010年）
附錄2.2 北美史上規模最大的10宗槓桿收購交易（至2010年）
3 PE投資流程
3.1 PE投資流程概況
3.1.1 PE投資流程圖
3.1.2 PE投資的實施進度
3.2 項目初選
3.2.1 項目來源
3.2.2 市場調研
3.2.3 公司調研
3.2.4 投資備忘錄
3.2.5 條款清單
3.3 盡職調查
3.3.1 盡職調查的內容
3.3.2 盡職調查的時間
3.3.3 盡職調查的費用
3.3.4 盡職調查的組織
3.3.5 盡職調查的作用
3.3.6 盡職調查後的評估
3.4 收購過程
3.4.1 談判簽約
3.4.2 過渡階段
3.4.3 交易結束
3.5 收購之後
附錄 保密協定樣本
4 項目來源
4.1 項目來源渠道
4.2 項目中介的貢獻與報酬
4.3 執行概要
4.4 商業計畫書
4.5 案例分析
4.5.1“一石數鳥”型
4.5.2“沙裡淘金”型
4.5.3“無的放矢”型
4.5.4“想之當然”型
附錄4.1 執行概要樣本
附錄4.2 商業計畫書指南
5 前期調研
5.1 項目信息研讀
5.1.1 企業經營的歷史與現狀
5.1.2 企業未來的發展計畫
5.1.3 融資額與股權比例
5.2 行業調研
5.2.1 交易背景
5.2.2 市場概覽
5.2.3 競爭分析
5.2.4 投資亮點
5.2.5 投資風險
5.2.6 建議
5.3 企業調研
5.3.1 與管理層會談
5.3.2 經營現場考察
5.3.3 客戶調查
5.3.4 內部盡職調查
5.4 前期評價
5.5 案例研究：節電設備系統項目的調研與決策過程
5.5.1 項目背景
5.5.2 PE的市場調研
5.5.3 PE的公司調研
5.5.4 PE的投資決策
附錄5.1 內部盡職調查清單樣本
附錄5.2 投資意向書樣本
6 盡職調查
6.1 盡職調查概述
6.2 財務與稅務盡職調查
6.2.1 財務盡職調查
6.2.2 稅務盡職調查
6.2.3 財務和稅務盡職調查常見問題
6.3 法律盡職調查
6.3.1法律盡職調查的基本內容
6.3.2法律盡職調查重點問題
6.4 商業盡職調查
6.5 環境盡職調查
6.6 其他調查
6.6.1 運營盡職調查
6.6.2 管理層盡職調查
6.6.3 技術盡職調查
附錄6.1 財務與稅務盡職調查檔案清單樣本
附錄6.2 法律盡職調查檔案與資料清單樣本
7 估值
7.1 估值概述
7.1.1 估值與交易價格
7.1.2 估值的信息基礎
7.1.3 估值方法綜述
7.2 基於資產的估值方法
7.2.1 賬面價值法（歷史成本法）
7.2.2 重置成本法
7.3 基於市場的估值方法
7.4 基於收益的估值方法
7.4.1 DCF法
7.4.2 DCF法在中國套用的局限
7.5 EBITDA倍數法
7.5.1 EBITDA倍數法公式
7.5.2 PE基金對EBITDA回報率的要求
7.5.3 資本性支出與流動資金
7.5.4 淨利潤：衡量公司業績的陷阱
7.6 案例分析
7.6.1 案例1：或有負債對估價的影響——擔保的案例
7.6.2 案例2：應收賬款對估價的影響
7.6.3 案例3：重置成本法對房屋建築物價值的評估
7.6.4 案例4：收益法對建築物價值的評估
附錄 PE投資的“奶牛理論”
8 交易結構
8.1 交易結構概述
8.2 資產交易與股權交易
8.2.1 資產交易
8.2.2 股權交易
8.2.3 組合方式
8.2.4 特殊的投資安排
8.3 支付方式
8.3.1 現金支付
8.3.2 股權支付
8.3.3 付息本票
8.3.4 聘用協定或諮詢協定
8.4 交易組織方式
8.4.1 離岸控股公司
8.4.2 多層次的控股結構
8.4.3 典型的交易組織方式
8.5 法律結構——收購所需的法律檔案
8.5.1 條款清單
8.5.2 增資協定
8.5.3 股東協定
8.5.4 註冊權協定
8.5.5 其他法律檔案
8.6 融資結構
8.6.1 槓桿收購
8.6.2 影響財務槓桿套用的因素
6.1 盡職調查概述
6.2 財務與稅務盡職調查
6.2.1 財務盡職調查
6.2.2 稅務盡職調查
6.2.3 財務和稅務盡職調查常見問題
6.3 法律盡職調查
6.3.1法律盡職調查的基本內容
6.3.2法律盡職調查重點問題
6.4 商業盡職調查
6.5 環境盡職調查
6.6 其他調查
6.6.1 運營盡職調查
6.6.2 管理層盡職調查
6.6.3 技術盡職調查
附錄6.1 財務與稅務盡職調查檔案清單樣本
附錄6.2 法律盡職調查檔案與資料清單樣本
7 估值
7.1 估值概述
7.1.1 估值與交易價格
7.1.2 估值的信息基礎
7.1.3 估值方法綜述
7.2 基於資產的估值方法
7.2.1 賬面價值法（歷史成本法）
7.2.2 重置成本法
7.3 基於市場的估值方法
7.4 基於收益的估值方法
7.4.1 DCF法
7.4.2 DCF法在中國套用的局限
7.5 EBITDA倍數法
7.5.1 EBITDA倍數法公式
7.5.2 PE基金對EBITDA回報率的要求
7.5.3 資本性支出與流動資金
7.5.4 淨利潤：衡量公司業績的陷阱
7.6 案例分析
7.6.1 案例1：或有負債對估價的影響——擔保的案例
7.6.2 案例2：應收賬款對估價的影響
7.6.3 案例3：重置成本法對房屋建築物價值的評估
7.6.4 案例4：收益法對建築物價值的評估
附錄 PE投資的“奶牛理論”
8 交易結構
8.1 交易結構概述
8.2 資產交易與股權交易
8.2.1 資產交易
8.2.2 股權交易
8.2.3 組合方式
8.2.4 特殊的投資安排
8.3 支付方式
8.3.1 現金支付
8.3.2 股權支付
8.3.3 付息本票
8.3.4 聘用協定或諮詢協定
8.4 交易組織方式
8.4.1 離岸控股公司
8.4.2 多層次的控股結構
8.4.3 典型的交易組織方式
8.5 法律結構——收購所需的法律檔案
8.5.1 條款清單
8.5.2 增資協定
8.5.3 股東協定
8.5.4 註冊權協定
8.5.5 其他法律檔案
8.6 融資結構
8.6.1 槓桿收購
8.6.2 影響財務槓桿套用的因素
8.7 其他影響交易結構的問題
8.7.1 賬務處理問題
8.7.2 行業準入問題
8.7.3 優先股的問題
8.7.4 紅籌上市的問題
8.7.5 財務槓桿的問題
附錄8.1 控股公司與所得稅抵免的例子
附錄8.2 尚德控股公司的交易結構
附錄8.3 VIE結構
附錄8.4 “10號文”解讀
9 PE的投資項目管理與價值創造
9.1 綜述
9.2 財務控制
9.2.1 為什麼需要財務控制
9.2.2 財務控制的戰略層面與組織層面
9.2.3 財務控制的執行層面
9.3 整合人力資源
9.3.1 初期整合，平穩過渡
9.3.2 持續改進，全面提升
9.3.3 人力資源整合所面臨的主要挑戰
9.4 運營支持
9.4.1 調整發展戰略
9.4.2 調整組織結構
9.4.3 調整激勵機制
9.4.4 業務層面支持
9.5 流程再造
9.6 完善質量體系
9.7 改善供應鏈管理
10 退出
10.1 退出是PE收購交易的最後環節
10.2 退出的前期安排
10.2.1 交易結構中的退出安排
10.2.2 法律檔案中的退出安排
10.2.3 關於退出戰略的前期思考
10.3 首次公開發行
10.3.1 IPO方式對被收購公司的利與弊
10.3.2 PE在中國投資項目的IPO方式
10.4 出售
10.4.1 出售方式對被收購公司的利與弊
10.4.2 出售前的準備
10.4.3 PE在中國投資項目的出售方式
10.5 第二次收購
8.7.1 賬務處理問題
8.7.2 行業準入問題
8.7.3 優先股的問題
8.7.4 紅籌上市的問題
8.7.5 財務槓桿的問題
附錄8.1 控股公司與所得稅抵免的例子
附錄8.2 尚德控股公司的交易結構
附錄8.3 VIE結構
附錄8.4 “10號文”解讀
9 PE的投資項目管理與價值創造
9.1 綜述
9.2 財務控制
9.2.1 為什麼需要財務控制
9.2.2 財務控制的戰略層面與組織層面
9.2.3 財務控制的執行層面
9.3 整合人力資源
9.3.1 初期整合，平穩過渡
9.3.2 持續改進，全面提升
9.3.3 人力資源整合所面臨的主要挑戰
9.4 運營支持
9.4.1 調整發展戰略
9.4.2 調整組織結構
9.4.3 調整激勵機制
9.4.4 業務層面支持
9.5 流程再造
9.6 完善質量體系
9.7 改善供應鏈管理
10 退出
10.1 退出是PE收購交易的最後環節
10.2 退出的前期安排
10.2.1 交易結構中的退出安排
10.2.2 法律檔案中的退出安排
10.2.3 關於退出戰略的前期思考
10.3 首次公開發行
10.3.1 IPO方式對被收購公司的利與弊
10.3.2 PE在中國投資項目的IPO方式
10.4 出售
10.4.1 出售方式對被收購公司的利與弊
10.4.2 出售前的準備
10.4.3 PE在中國投資項目的出售方式
10.5 第二次收購
